第10次！万科又向深铁借钱，今年累计借款291亿！债台高筑集团高管却在频繁变动，为何？

10月30日，万科公告称，公司第一大股东深圳市地铁集团有限公司向公司提供不超过22亿元借款，用于偿还公司在公开市场发行的债券本金与利息。与此同时，万科高管层也是动荡不止：10月14日，一则简短的消息迅速在财经圈传开，万科A原总裁、CEO祝九胜已被采取刑事强制措施；而万科前主席、万科大股东深铁集团董事长辛杰，据媒体指也在上月被带走，万科方面则称辛杰已于10月12日“因个人原因”请辞。

深铁持续输血万科

公告称，本次股东借款的利率遵循市场化原则，低于目前万科从金融机构借款的利率水平，充分体现了大股东对公司的支持。本次关联交易事项不存在损害公司及中小投资者利益的情形，不会对公司本期以及未来财务状况、经营成果产生不利影响。

根据公告，深铁集团已累计向公司提供借款269.3亿元（不含本次借款）。其中，自公司于2025年6月27日召开2024年度股东大会以来，深铁集团已分批次向公司提供以下款项及相关安排：新增借款62.49亿元、展期借款8.9亿元、新增借款8.69亿元并提供资产抵质押、新增借款11.89亿元（2025年8月5日董事会审议通过的借款金额是不超过16.81亿元），新增借款20.64亿元、新增借款9.89亿元以及公司就已有的15.51亿元借款提供万物云股权质押作为担保。其中，62.49亿元借款和8.9亿元借款已获得深圳证券交易所同意在确认关联交易是否达到需提交公司股东会审议金额时，豁免累计计算。

自2月10日以来，万科A已10次向公司第一大股东深铁集团借钱。

同日晚间，万科还发布了三季度业绩报告。

2025年前三季度，公司实现营业收入1613.9亿元，同比下降26.61%；净利润亏损280.2亿元。第三季度单季，公司营业收入560.7亿元，同比下降27.30%；归母净亏损160.7亿元，业绩下滑态势未改。

亏损持续扩大的原因是开发业务结算规模下滑、毛利率仍处低位、新增计提存货跌价准备以及部分资产交易和股权处置的交易价格低于账面值等。其中，包括存货跌价准备在内的各类减值准备合计94亿元，使得归母净利润减少了约83亿元。

万科表示，从未来趋势看，公司销售持续下滑，整体经营形势依然十分严峻，资金紧张局面进一步加剧，债务偿还面临较大压力。

报告期内，万科部分新开项目表现较好。三季度业绩报告显示，前三季度，万科有11个首开项目均兑现投资承诺，平均销售去化率近7成，报告期内首开的广州万科檐屿城项目，首开销售套数为广州市前三。

截至报告期末（三季度末），中央汇金仍持有万科A约1.85亿股，一直保持不变。

万科A前10名股东持股情况

集团高管异动

10月13日，万科A曾发布公告称，辛杰因个人原因，申请辞去公司董事长职务，董事会同意选举黄力平接任董事长。

辛杰掌管万科至今未满一年，除担任万科董事长外，辛杰还是万科第一大股东深圳市地铁集团有限公司党委书记、董事长。

10月14日，一则简短的消息迅速在财经圈传开：万科A原总裁、CEO祝九胜已被采取刑事强制措施。

祝九胜的职业生涯颇具代表性——1993年至2012年期间在中国建设银行股份有限公司深圳市分行工作，之后加入万科。

从银行家到地产舵手，祝九胜在2018年1月31日被聘任为万科总裁兼首席执行官，成为这家房地产巨头的重要掌舵者。

今年1月，曾有媒体报道祝九胜被带走调查，彼时他通过更新朋友圈对此消息作出回应。但如今看来，当时的回应未能改变最终结局。

万科随后于1月27日发布公告，称他因身体原因，辞去所有公司职务。

前路何方

深铁不断给万科输血，让万科能保持信用活下去，但这只是表象。

本质上，深铁的救助输血是为万科赢得了宝贵的时间，避免了最坏情况爆发。

但深铁自身也面临压力。2025年上半年，深铁站城一体化开发业务实现营业收入16.25亿元，同比减少63%，该业务在深铁集团总营收的占比也跌至22.3%，是近年来首次跌破三成关口。

万科真正的救赎和站起来，有且只有靠万科自己。

“以时间换空间”的故事，万科短期还得继续。在深铁为万科争取的宝贵时间窗口期内，万科必须让销售业务尽快企稳回升，大规模处置变现存量资产，同时压缩成本，争取更多新增融资。

但如果行业继续下行，万科的长期主动性发展将在丧失动力和底牌。

随着优质资产的出售、增量拿地的收缩以及优质人才的流失，万科的长期竞争力正在受损。

截至10月30日，深铁集团已累计向万科提供借款269.3亿元，年内的第九次输血仍在继续。但在前三季度280亿的巨额亏损面前，这些资金如同杯水车薪。

万科的自救救赎和涅槃重生既靠深铁，又靠自己，更靠行业大势护盘。从目前情况看，房地产行业尚未出现根本性好转，“以时间换空间”的故事，万科还得继续讲下去。

而这场房企巨头生死劫的剧本，远未到终章。

文章来源： 上海证券报、商业职场圈

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