香港上市咨询网：如何在香港港交所成功上市？

港交所上市分为主板上市和创业板（GEM）上市，想要在港交所成功上市？企业需要满足两个不同市场板块的上市要求。主板要求更为严格，而创业板旨在为规模较小、成长中的公司提供融资平台。以下是分别是两个板块上市的条件：

一、 主板上市条件：

港交所主板是大型、成熟企业上市的首选，其核心条件围绕财务要求、营业记录、市值、公众持股等方面。

（1）财务要求（满足以下三项测试中的任意一项即可）

这是主板最核心的条件，企业通常通过以下三种“测试”之一来证明其财务实力：

1.1盈利测试

营业记录：不少于3个会计年度的营业记录。

盈利要求：过去三个财政年度盈利总额不低于8000万港元。

其中最近一年盈利不低于3500万港元。

前两年累计盈利不低于4500万港元。

市值：上市时市值至少为5亿港元。

1.2市值/收益/现金流量测试

营业记录：不少于3个会计年度的营业记录。

市值：上市时市值至少为20亿港元。

收益：最近一个经审计的财政年度收入至少为5亿港元。

现金流量：前三个财政年度来自经营业务的现金流入合计不少于1亿港元。

1.3市值/收益测试

营业记录：不少于3个会计年度的营业记录。

市值：上市时市值至少为40亿港元。

收益：最近一个经审计的财政年度收入至少为5亿港元。

（2）最低市值

上市时至少为5亿港元（具体取决于选择的财务测试）。

（3）营业记录

通常不少于3个财政年度。管理层在最近三个财政年度内维持不变，并对公司运营和财务表现有监督责任。

（4）公众持股

最低公众持股量：通常为发行后总股本的25%。

如果上市时市值超过100亿港元，港交所可能接受15%至25%的较低公众持股量。

公众股东人数：至少300名股东。

（5）公司治理

必须设立符合要求的董事会（至少三名独立非执行董事）。

设立审核委员会、薪酬委员会和提名委员会。

遵循《上市规则》附录十四的《企业管治守则》。

（6）其他要求

合规的会计报告：必须采用香港或国际财务报告准则。

持续上市责任：上市后必须遵守持续披露义务。

二、创业板（GEM）上市条件

GEM的要求相对宽松，旨在适应成长型公司。

（1）营业记录

不少于2个财政年度的营业记录（“活跃业务记录”）。

（2）财务要求

没有具体的盈利要求。

主要关注现金流和业务活动：

前两个财政年度的营运现金流净额合计不少于3000万港元。

（3）市值

上市时市值至少为1.5亿港元。

（4）公众持股

最低公众持股量：通常为发行后总股本的25%（若市值超过100亿港元，可降至15%）。

公众股东人数：至少100名股东。

（5）公司治理

同样需要设立董事会（包括至少两名独立非执行董事）和审核委员会。

公司治理标准与主板类似。

三、 特殊上市规则

港交所还针对特定类型的公司设立了专门的上市规则章节：

《上市规则》第18A章 - 未盈利生物科技公司：

允许未通过任何财务测试的未盈利生物科技公司上市。

核心条件：上市时市值至少15亿港元；从事核心产品研发至少12个月；拥有多项专利；得到资深投资者投资等。

《上市规则》第8A章 - 同股不同权（WVR）公司：

允许采用“同股不同权”架构的创新产业公司上市。

核心条件：必须是“创新产业公司”；上市时市值至少400亿港元，或市值至少100亿港元且最近一个经审计财政年度收入至少10亿港元。

《上市规则》第19C章 - 二次上市：

允许在合资格交易所（如纽交所、纳斯达克、伦交所等）主要上市的公司，在香港作二次上市。要求相对灵活，可以豁免部分《上市规则》的遵守。

四、企业到香港港交所上市流程概述：

（1）选择市场板块：根据自身规模、盈利状况和发展阶段，选择主板或GEM。

（2）选择财务测试（主板）：确定符合哪一项财务资格测试。

（3）聘请专业团队：包括保荐人（至关重要）、律师、会计师、评估师等。

（4）尽职调查与文件准备：进行全面的尽职调查，并准备招股章程（A1表格）等申请文件。

（5）提交申请与审核：向港交所上市部提交A1申请，回答其提出的反馈问题。

（6）聆讯与批准：通过港交所上市委员会的聆讯，获得上市批准。

（7）市场推介与定价：进行路演，最终确定发行价格。

（8）正式挂牌交易：股份开始在香港交易所买卖。

香港上市咨询网小编建议，在港交所上市是一个复杂且严格的过程，企业需要满足包括财务、治理、运营等多个维度的硬性指标，并需要强大的专业团队支持。建议有意港股上市的老板尽早与专业的保荐机构接洽。

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