好未来：上一财季净收入14.36亿美元，净利增长125%

10月30日晚间，智能学习解决方案提供商好未来教育（NYSE：TAL）召开2026财年第二季度业绩电话交流会。

截至2025年8月31日的2026财年第二季度，好未来净收入为8.61亿美元，同比增长39.1%；经营利润为9609.7万美元，同比增长101.8%；归属于好未来的净利润为1.24亿美元，同比增长116.1%。2026财年上半年，好未来净收入为14.36亿美元，同比增长39%；归属于好未来的净利润为1.55亿美元，同比增长125.7%。

截至2025年8月31日，好未来拥有现金及现金等价物15.422亿美元、短期投资17.066亿美元，以及流动和非流动受限现金2.392亿美元；递延收入余额为8.227亿美元。业绩会上，好未来表示将在内容、学习设备和其他新举措方面保持稳定投资。

好未来的目标是通过提供具有先进智能功能和全面学习资源的多样化产品组合，为用户的自主学习之旅赋能。本财季，所有学习设备用户的平均周活跃率约为80%，每台活跃设备的平均日使用时长超过1小时。

具体来看，在5月份，好未来推出了3个新型号学习机——P4、S4和T4，售价在3000元～8000元。这些产品针对不同的价格层次推动了销售同比增长，环比增长也受益于第二季度的季节性强势。但在平均售价方面，综合平均售价下降到4000元人民币以下。好未来直言，从财务角度来看，学习设备在不同价位的物料清单（BOM）成本比率在第二季度保持稳定。在损益层面，学习设备仍然产生了调整后的经营亏损。

好未来总裁兼首席财务官彭壮壮表示：“本季度，我们的核心业务取得了进展，素质课程和学习设备业务的收入均实现了环比和同比增长。尽管我们对这一发展势头感到鼓舞，但我们认识到市场环境的动态性和竞争性。学习设备市场面临着日益激烈的竞争，人工智能驱动的学习产品正在以前所未有的速度重塑教育行业。”

在第二财季期间，好未来培优小班辅导课程业务同比增长主要得益于报名人数的增加，这得到了该公司线下学习中心网络持续扩张的支持。暑期课程的平均售价与去年同期相比基本保持稳定。在学习中心扩张方面，好未来表示，在满足暑假期间需求的同时，保持了教学质量、业务可持续性和运营效率之间的平衡，主要评估几个关键因素，如组织能力和效率、区域市场需求以及用户对该公司产品的接受度。

展望未来，该公司表示将继续在扩张线下学习中心的方式上优先考虑可持续性和健康增长而非规模。在开设新中心时，保持一致的服务质量和效率确实至关重要。鉴于规模化需要更广泛的服务覆盖同时保持高质量服务，该公司预期培优的同比收入增长将逐渐放缓。此外，财年第三季度通常不是素质教育需求的旺季，因此其业务表现可能会因季节性因素而出现波动。

2025年7月，好未来董事会批准了一项新的股份回购计划。根据该计划，公司可在未来12个月内花费高达约6亿美元购买其普通股。在2025年7月31日至10月29日期间，公司已回购约420万股普通股，总对价约为1.347亿美元。