精研科技的前世今生：2025年三季度营收行业32，净利润行业27，均低于行业平均

来源：新浪证券-红岸工作室

精研科技成立于2004年11月29日，于2017年10月19日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均为江苏省常州市。公司是国家制造业单项冠军示范企业，专注MIM技术研发与产业化，产品覆盖多领域，客户包括苹果、三星等知名品牌。

公司以MIM产品为主业，近年来新拓展了传动、精密塑胶、散热、智能制造服务及电子制造板块业务。所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，涉及折叠屏、小米概念等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第32，净利润第27
2025年三季度，精研科技营业收入22.67亿元，行业排名32/88，与行业第一名工业富联6039.31亿元、第二名立讯精密2209.15亿元差距较大，高于行业中位数14.15亿元，但低于行业平均数154.93亿元。净利润1.67亿元，行业排名27/88，远低于行业第一名工业富联225.22亿元、第二名立讯精密127.28亿元，高于行业中位数5475.81万元，低于行业平均数6.35亿元。

资产负债率略低于行业平均，毛利率高于行业平均
2025年三季度，精研科技资产负债率为44.16%，较去年同期的34.58%有所上升，但略低于行业平均的44.84%，偿债能力方面处于行业较好水平。从盈利能力看，当期毛利率为30.40%，较去年同期的30.35%略有提升，高于行业平均的19.47%。

董事长王明喜薪酬149.6万元，同比增加3.8万元
精研科技控股股东和实际控制人均为王明喜、黄逸超。董事长兼总经理王明喜，1962年出生，本科学历，有丰富的任职经历。其2024年薪酬为149.6万，较2023年的145.8万增加3.8万。

A股股东户数较上期增加4.89%
截至2025年9月30日，精研科技A股股东户数为2.92万，较上期增加4.89%；户均持有流通A股数量为5115.55，较上期减少4.67%。十大流通股东中，华安媒体互联网混合A（001071）持股319.13万股，相比上期减少19.12万股；华夏行业景气混合A（003567）持股294.77万股，相比上期增加31.84万股；香港中央结算有限公司持股277.59万股，相比上期增加55.02万股。

中航证券指出，精研科技专注MIM精密制造，构建多元生态，品牌客户覆盖比例高。业务亮点如下：1. 卡位折叠屏手机核心组件制造，在MIM和传动业务板块介入折叠领域；2. AI算力带动冷却需求，散热项目持续推进，部分散热项目已量产，正进行新产品开发和新客户导入；3. 金属板块助力传动和散热板块技术升级，积极开发铜合金MIM技术提升散热效率。预计2025 - 2027年分别实现收入26.16亿元、32.64亿元、39.21亿元，当前股价对应PE分别为40.23、24.66、19.93倍，首次覆盖给予“买入”评级。

图：精研科技营收及增速

图：精研科技净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。