喜临门的前世今生：2025年三季度营收61.96亿行业第四，净利润3.95亿行业第五

来源：新浪证券-红岸工作室

喜临门成立于1996年11月6日，于2012年7月17日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙江省。公司是国内床垫行业龙头，核心业务涵盖床垫、软床及酒店家具等产品，具备全产业链优势。

公司主营业务为床垫、软床及酒店家具的研发、生产和销售，同时涉及文化传媒相关业务。所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居，所属概念板块包括跨境电商、电子商务、家具卫浴核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第四，净利润第五
2025年三季度，喜临门营业收入61.96亿元，行业排名4/17，高于行业平均38.52亿元和中位数25.55亿元，行业第一名顾家家居为150.12亿元，第二名恒林股份84.88亿元。当期净利润3.95亿元，行业排名5/17，高于行业平均2.78亿元和中位数1.54亿元，行业第一名顾家家居为16.02亿元，第二名浙江永强6.84亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度喜临门资产负债率为54.63%，高于去年同期的53.74%，也高于行业平均45.64%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为36.03%，较去年同期的35.35%有所提升，且高于行业平均31.44%。

董事长陈阿裕薪酬100万元，与去年持平
公司控股股东为浙江华易智能制造有限公司，实际控制人为陈阿裕。董事长陈阿裕，1962年4月出生，本科学历，高级经济师，现任公司董事长等职，还担任多项社会职务，获多项荣誉称号，2024年薪酬100万元，与2023年持平。总裁陈一铖，1989年3月出生，本科学历，现任公司副董事长、总裁等职，2024年薪酬100万元，与2023年持平。

A股股东户数较上期增加1.78%
截至2025年9月30日，喜临门A股股东户数为1.6万，较上期增加1.78%；户均持有流通A股数量为2.32万，较上期减少1.75%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1231.72万股，为新进股东；招商量化精选股票发起式A（001917）位居第六大流通股东，持股509.63万股，为新进股东。

华泰证券指出，公司前三季度实现收入61.96亿元/同比+3.7%；归母净利润3.99亿元/同比+6.4%。业务亮点如下：1. 25Q1 - 3自主品牌零售业务营收38.8亿元/同比+8.1%，Q3单季营收同比+14.1%，增速延续改善趋势；2. 25Q1 - 3线上业务收入16.1亿元/同比+32.2%，电商业务持续高增；3. 25Q1 - 3自主品牌工程收入4.4亿元/同比+14.1%；4. 维持盈利预测，预计公司25 - 27年归母净利润为4.60、5.33、6.17亿元，给予目标价22.50元，维持“增持”评级。
中泰证券指出，喜临门发布2025年三季报，前三季度实现营收62亿元，同比+3.7%；实现归母净利润4亿元，同比+6.4%。业务亮点如下：1. Q3线下增速转正同时电商超预期，带动品牌零售业务增长14.1%；2. 前三季度经营活动现金流净额1.15亿元，同比+183.13%，持续改善；3. 线上“双十一”多个平台床垫类目连续多年第一，线下布局智慧睡眠赛道，孵化aise宝褓智能床垫系列；4. 预计公司2025 - 2027年实现归母净利润4.7、5.5、6.1亿元，维持“增持”评级。

图：喜临门营收及增速

图：喜临门净利润及增速

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