艾可蓝的前世今生：2025年三季度营收7.74亿行业排36，净利润8819万排26，均低于行业平均

来源：新浪证券-红岸工作室

艾可蓝成立于2009年1月21日，于2020年2月10日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于安徽省池州市。该公司是发动机尾气后处理领域的佼佼者，拥有先进的研发技术和生产工艺，产品在市场上具有较高的竞争力。

艾可蓝主要从事发动机尾气后处理产品及与大气环保相关产品的研发、生产和销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件，涉及小盘、云计算、专精特新核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业36，净利润行业26
2025年三季度，艾可蓝实现营业收入7.74亿元，在行业55家公司中排名第36位。行业第一名中鼎股份营收145.55亿元，第二名凌云股份营收140.7亿元，行业平均数为21.5亿元，中位数为12.83亿元。当期净利润为8819.01万元，行业排名26/55，行业第一名中鼎股份净利润13.05亿元，第二名凌云股份净利润7.86亿元，行业平均数为1.29亿元，中位数为7830.98万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度艾可蓝资产负债率为60.77%，高于去年同期的55.46%，且高于行业平均的40.56%。从盈利能力看，当期毛利率为27.75%，高于去年同期的23.39%，也高于行业平均的21.56%。

董事长刘屹薪酬77.08万元，同比增加2.09万元
艾可蓝控股股东和实际控制人均为刘屹。董事长刘屹为中国国籍，拥有美国永久居留权，博士研究生学历，有着丰富的行业经验和卓越的领导能力。2024年其薪酬为77.08万，较2023年的74.99万增加了2.09万。目前他还兼任合肥中海蓝航科技有限公司执行董事等多个职务。

A股股东户数较上期减少10.23%
截至2025年9月30日，艾可蓝A股股东户数为1.04万，较上期减少10.23%；户均持有流通A股数量为5456.77，较上期增加11.40%。十大流通股东中，诺安灵活配置混合（320006）位居第六大流通股东，持股82.98万股，为新进股东；西部利得新动向混合A（673010）位居第九大流通股东，持股60.00万股，为新进股东；华商信用增强债券A（001751）退出十大流通股东之列。

华泰证券指出：该机构看好国七市场空间扩张和国产替代进程加速，艾可蓝积极参与国七预研开发，技术储备和产品竞争力领先。业务亮点如下：1. 参与国家重点专项开发新一代催化剂，负责多项催化剂技术开发及后处理系统集成开发与应用。2. 2025年与大型柴油机制造商合作新增多个出口机型项目，汽油机项目加速推进验证，还积极推进海外项目落地。3. 船舶后处理和算力服务器贸易贡献收入增量，上半年公司收入和净利润实现增长，毛利率提升。4. 在绿色能源领域开发出适配无人机的高效铂碳催化剂，实现PEM阴阳极催化剂自主研发；在智慧领域承接数据处理业务，上线算力租赁平台等。该机构维持“买入”评级，预计公司2025 - 2027年EPS分别为1.21、1.61、2.01元，给予2025年40倍PE，目标价48.40元。风险提示为国七进程不及预期，商用车行业景气度提升不及预期，船舶后处理和算力服务器贸易增长低于预期等。

图：艾可蓝营收及增速

图：艾可蓝净利润及增速

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