飞天茅台批发价首次跌破1700元，茅台这是怎么了？

这些年，飞天茅台可谓是市场的香饽饽，甚至被各种加价抢购，再加上不少媒体始终报道的买一瓶少一瓶的说法，让茅台妥妥变成了金融投资品，然而就是这个曾经的金融投资品却在最近出现了批发价首次跌破1700元的现象，茅台这是怎么了？

一、飞天茅台批发价首次跌破1700元

据21世纪经济报道的消息，酒类行情监测平台“今日酒价”数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1690元，较前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大关，再创上市以来的新低；原箱报1715元，较前一日下跌20元。两款产品较上线时的2220元、2255元累计跌幅均已超过31%。

回顾2025年以来的市场走势，飞天茅台零售价格呈现出单边下行态势。6月11日，茅台散瓶批发价首次跌破2000元重要心理关口，随后价格一路走低。6月22日跌破1900元，6月25日再破1800元。虽然7月7日价格一度反弹至1880元，但8月29日再度失守1800元关口，直至10月底跌破1700元。

值得注意的是，早在十月中旬，随着电商平台的大促启动，部分平台53度飞天茅台补贴后价格跌破1700元/瓶，价格一度低于市场批发价。

价格下行背后，贵州茅台面临显著增长压力。2025年半年报显示，公司上半年营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89%。虽仍保持增长，增速均降至十年同期最低。

二、茅台这是怎么了？

飞天茅台首次跌破 1700 元大关，这一价格变动不仅震动了白酒行业，更引发了市场对茅台价值逻辑的重新审视，我们到底该怎么看？

首先，从长期市场逻辑和消费趋势演变的角度来看，这一价格回调其实并非突发事件，而是多年市场积累与结构性调整的必然结果。近年来，伴随着中国经济结构的转型、消费观念的理性化以及监管政策的持续加码，茅台这瓶曾经被神化的“国酒”，正经历一场深刻的去魅化进程。过去十年，茅台不仅仅是一款高端白酒，更被赋予了奢侈品、收藏品乃至金融投资品的多重身份。在政商宴请、礼品馈赠、资本炒作等多重因素推动下，其市场价格一度被推高至3000元以上，远超其1499元的官方指导价。然而，这种脱离产品本质的价格泡沫终究难以持续。可以说，飞天茅台价格的回落，本质上是市场对其“祛魅”的过程，从神坛回归人间，从金融资产回归消费品。

其次，茅台之所以在过去多年能够维持持续高价，其核心逻辑并不在于其作为一款酒精饮料的饮用价值，而在于其被广泛接受的“金融属性”。在相当长的一段时间里，飞天茅台被视为一种“硬通货”，具备保值、增值、易流通、抗通胀等金融产品特征。尤其是在2016年至2021年期间，茅台股价与酒价齐飞，形成了“酒价上涨-市场追捧-资本介入-价格再涨”的正向循环。许多投资者和黄牛囤积茅台，将其作为短期套利或长期持有的投资工具。甚至出现了“炒酒”产业链，包括专业仓储、鉴定、拍卖、期货交易等环节，俨然形成了一套类金融市场。这种金融化趋势使得茅台的实际消费属性被严重稀释，其价格更多由投机需求而非真实饮用需求驱动。然而，金融属性的建立依赖于市场共识和流动性支撑。一旦市场预期发生逆转，这种“共识”便可能迅速瓦解。

第三，伴随着市场的成熟与理性回归，消费者和投资者开始重新审视茅台的本质——它终究只是一种酒精饮料，而非不可替代的“金融神酒”。过去，茅台的稀缺性被过度放大，其产能受限、品牌壁垒高、历史底蕴深厚等特点被解读为“永远供不应求”的理由。然而，从实际供需来看，茅台的年产量正在逐年提高，市场供应量显著提升。尽管高端系列仍具稀缺性，但普通飞天茅台的市场供应已趋于稳定。与此同时，消费者教育的普及使得更多人意识到，白酒的饮用价值与其市场价格并不完全对等。此外，年轻消费群体对白酒的接受度相对较低，更倾向于啤酒、葡萄酒或低度潮饮，这也从需求端削弱了茅台的长期增长潜力。当市场共识从“茅台=投资”转向“茅台=喝酒”时，其价格回归消费本源便成为不可逆转的趋势。

第四，1700元只是目前飞天茅台的批发价格，并不是其最终归宿。伴随着市场的进一步发展和消费者需求的不断变化，茅台价格仍有可能继续调整。我们不妨大胆预测，茅台有可能会回归到其官方定价1499元的水平上。这一预测虽然具有一定的主观性，但也并非空穴来风。毕竟，在市场经济条件下，任何商品的价格都受到供求关系的直接影响。如果未来茅台的市场供应量增加或者消费者需求减少，那么其价格下跌将是大概率事件。