闰土股份的前世今生：2025年三季度营收41.63亿行业第二，净利润2.3亿超行业平均

来源：新浪证券-红岸工作室

闰土股份是国内纺织染料龙头企业，拥有全产业链优势。公司成立于1998年5月14日，于2010年7月6日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙江省绍兴市。

闰土股份从事纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 纺织化学制品，涉及破净股、长期破净、融资融券核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2025年三季度，闰土股份营业收入41.63亿元，行业排名2/13，行业第一名浙江龙盛为96.71亿元，行业平均数为16.98亿元，中位数为6.39亿元。同期，净利润2.3亿元，行业排名2/13，行业第一名浙江龙盛为15.92亿元，行业平均数为1.62亿元，中位数为3477.36万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率略低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度闰土股份资产负债率为15.32%，低于去年同期的16.76%，且低于行业平均28.88%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为18.98%，高于去年同期的16.47%，略低于行业平均20.94%。

董事长阮静波薪酬140万元，与上期持平
闰土股份控股股东为张爱娟、阮靖淅、阮静波，实际控制人为张爱娟、阮加春、阮吉祥、阮靖淅、阮静波。董事长阮静波，女，1987年1月出生，硕士研究生学历，高级经济师职称，曾任公司董事长助理等职，现任本公司及闰土控股集团董事长等职，2024年薪酬140万，与2023年持平。总经理周杰文，1972年12月出生，研究生学历，高级工程师职称，有丰富化工行业经验，2024年薪酬120万。

A股股东户数较上期减少0.91%
截至2025年9月30日，闰土股份A股股东户数为3.79万，较上期减少0.91%，户均持有流通A股数量为2.5万，较上期增加0.92%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股1144.86万股，为新进股东。

中金公司指出：1. 公司2025年前三季度业绩符合预期，前三季度营收41.63亿元，同比上升2.25%，净利润2.25亿元，同比上升49.10%。2. H酸、活性染料价格回落，供应端恢复或是主因，随着贸易冲突趋缓，纺服需求复苏后染料价格有望重回涨势。3. 公司现金流充裕，通过闰土锦恒投资半导体企业，如同创致芯投资了瑶芯微、上海燧原科技、沐曦集成电路等半导体企业。4. 维持2025/2026年净利润3.00/5.10亿元，维持跑赢行业评级与目标价8.5元，较当前股价有16.4%的上行空间。风险提示为染料需求大幅下滑，江苏基地持续亏损。

图：闰土股份营收及增速

图：闰土股份净利润及增速

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