神马股份第三季度扭亏为盈 产业链一体化助推增长

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

10月30日，神马股份（600810）披露三季报，公司业绩呈现显著环比改善态势，第三季度单季实现归母净利润440.47万元，较第二季度成功扭亏为盈；前三季度经营活动产生的现金流量净额同比激增1008.58%至8.80亿元，现金流状况显著改善，为后续发展注入强劲动力。尽管今年以来，受产品销售价格波动影响，公司业绩有所承压，但公司依托全产业链布局与核心技术突破，已构建起穿越周期的坚实基础。

神马股份在产业结构上横跨化工、化纤两大行业，形成了以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、工程塑料、工业丝(帘子布)、安全气囊丝等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的新产业格局。

尼龙66需通过己二酸和己二胺成盐、聚合制得。多年来，己二胺上游的己二腈生产仍被少数海外巨头垄断，价格波动大、供应不稳定，严重制约尼龙66产业发展。

上述观点在价格上也得到了验证。根据神马股份最新披露的经营数据公告，2025年7-9月己二腈平均采购价同比下滑6.0%，而尼龙66价格下滑17.84%，形成了较为明显的剪刀差。

为了打破产业链技术瓶颈，进一步加强原料自给能力，神马股份积极推进5万吨/年己二腈项目。该项目采用国际主流的丁二烯法，有望实现“己二腈—己二胺—尼龙66盐—尼龙66切片”全链条贯通。

此外，今年6月，平煤神马10万吨/年艾斯安装置的投产。该装置采用国内首套完全自主研发的技术，通过己内酰胺氨化脱水直接生产氨基己腈，再经加氢得到己二胺，绕过传统己二腈工艺，有效降低了对进口原料的依赖。

而在上游基础原料环节，依托平煤神马集团的资源禀赋，神马股份投资建设了40万吨/年煤制氢氨项目，可稳定供应合成氨与氢气。在原材料供应更趋稳定的同时，还能通过关键材料优化显著节省成本。

9月，河南能源集团与中国平煤神马集团“官宣”战略重组。两大能源巨头强强联合一度引发市场关注。有投资者指出，神马股份有望成为两大集团合并后的“化工上市平台”，资产注入预期强烈，资源禀赋与一体化优势有望进一步凸显。