英杰电气：前瞻布局“终极清洁能源”赛道，迎核聚变产业东风

来源：证券市场周刊

近日，英杰电气（300820）发布2025年三季度报告，前三季度公司营业总收入11.5亿元，归母净利润1.93亿元。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.28亿元，同期归母净利润7349.22万元。

英杰电气作为国内工业电源领域的领军企业，持续深耕电力电子技术的创新研发与深度应用。公司秉承"技术驱动、场景适配"的发展战略，核心业务包括功率控制电源与特种电源的研发制造，并积极拓展新能源汽车充电设施、半导体和高端装备制造、储能系统及可控核聚变电源等新兴业务领域，构建了多元化、协同发展的产业格局，不断增强企业核心竞争力。

深耕工业电源，拓展半导体与新能源

打造多元化协同发展格局

在工业电源领域，公司产品布局完善，应用广泛。功率控制电源广泛应用于光伏产业链（多晶硅、单晶硅、电池片）生产设备、半导体材料制造装备及其他工业场景；特种电源产品线覆盖直流编程电源、加速器专用电源、中高频感应电源等多个系列，服务于半导体制造、激光技术、医疗设备、环保工程及航空航天等高端领域。

在半导体产业方向，公司持续加大研发投入，在成都高新区建设集成电路装备关键零部件生产基地。目前，半导体先进制程设备配套电源量产规模持续扩大，订单保持稳定增长，覆盖的核心客户设备型号和客户数量同步提升，与此同时，半导体材料端电源需求也实现显著增长。

在新能源业务方面，子公司英杰新能源已形成覆盖不同功率需求的电动汽车充电设备系列，能够提供完整的充电解决方案。公司与国内头部企业合作研发的新型产品已进入验证阶段，验证通过后有望获得批量订单。同时，公司计划通过合资设立新公司，正式进军电池片制造领域。此外，公司在钢铁冶金等行业订单实现显著增长，持续拓展电源业务应用场景。

乘“十五五”东风布局核聚变电源

累计订单达数千万元

在国家将可控核聚变纳入"十五五规划"重大科技专项的战略机遇下，公司凭借深厚的技术积累，正迎来重要发展良机。政策层面，国家首次明确可控核聚变的"终极清洁能源"战略定位，并通过《原子能法》提供法律保障。有报道根据规划，2030年前实现工程验证堆商业化突破，2035年落地实验堆，2040年完成并网发电。国家能源局将在"十五五"初期投入不低于500亿元专项研发资金，重点支持(中国聚变工程实验堆)、BEST(紧凑型聚变能实验装置)等重大工程，安徽、四川、江西等地积极响应，分别出台产业扶持政策，上海成立了150亿元的未来产业基金，构建起"国家-地方-企业"三级联动机制。

在这一战略机遇下，公司深耕核聚变电源领域多年，依托在大功率电源方面的技术积累，在高电压调控、大电流输出及抗干扰设计等核心技术上具有显著优势。产品线涵盖回旋管电源、中性束电源、磁场电源等关键设备，并成功实现从传统可控硅向IGBT技术路线的升级。2024年，公司核聚变相关电源订单突破千万元，历史累计订单达数千万元。

目前，公司正积极跟进多个即将启动招标的核聚变项目。这些项目总投资规模达数十亿至百亿元级别，其中电源设备价值占相当比重。未来，公司将持续深耕该领域，通过参与国内多个在建核聚变工程，全力把握产业发展机遇，力争实现该领域业务的跨越式增长。

技术平台与科研合作双轮驱动

夯实行业领先地位

公司持续深化技术创新与产业升级，不断加大研发投入力度。依托长期积累的技术优势，公司已构建覆盖全功率等级的技术共享平台，具备从小功率到超大功率、低电压到超高压的完整研发能力。该平台有效实现了跨行业技术迁移与高效复用，为快速响应市场需求、加速产品转化提供了坚实基础。而且为支撑业务拓展，公司还建立了完善的测试体系，搭建了多类别技术测试平台。这些平台配备了与前沿技术、先进工艺相匹配的测试设备，全面满足各类研发项目的测试需求，显著提升了技术创新成果的产业化效率，为公司保持技术领先地位提供了有力保障。

不仅如此，在科研合作方面，公司更与西南物理研究所、兰州近代物理研究所等科研机构建立了稳定的合作关系，通过深度协同实现了显著的技术成果转化。在定制化服务领域，公司展现出卓越的专业能力，例如为中国科学院高能物理研究所量身打造的直线加速器聚焦电源，不仅完全满足设备对精度、稳定性和抗干扰能力的严苛要求，更通过全周期技术服务保障了科研实验的顺利实施，体现了公司在高端科研装备配套领域的深厚技术积累。

基于公司在核心技术平台的持续投入以及对战略性新兴产业的精准卡位，同时随着半导体国产化进程的加速、新能源基础设施建设的持续推进，特别是国家千亿级可控核聚变专项的全面启动，公司凭借深厚的技术积淀和前瞻性的产业布局，有望在多个高成长赛道中占据有利位置，开启新一轮高质量发展周期。