调研速递|天赐材料接待长城基金等超60家机构 前三季净利增24.33% LiFSI添加比例提升...

来源：新浪证券-红岸工作室

10月30日，广州天赐高新材料股份有限公司（下称“天赐材料”）召开2025年三季度业绩说明会，吸引了长城基金、国泰基金、中国国际金融股份有限公司、瑞银证券等超60家机构投资者参与。公司董事长徐金富、财务总监顾斌、董事会秘书韩恒及投资者关系经理杨凌杰出席会议，就三季度经营业绩、核心产品进展、海外项目布局等热点问题与机构进行深入交流。

投资者关系活动基本情况

投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2025年10月30日20:30-21:30 参与单位名称 长城基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、瑞银证券有限责任公司、Citigroup Global Markets Asia Limited等超60家机构（详细名单见附件） 上市公司接待人员姓名 董事长 徐金富；财务总监 顾斌；董事会秘书 韩恒；投资者关系经理 杨凌杰

2025年三季度经营业绩回顾

根据三季报，2025年前三季度天赐材料实现营业收入108.43亿元，归属于上市公司股东的净利润4.2亿元，同比增长24.33%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3.73亿元，同比增长30.13%；基本每股收益0.22元/股。

公司表示，三季度电解液销量维持较高水平，尽管电解液价格出现小幅波动，但得益于核心原材料产能爬坡与生产环节的成本管控，电解液单位盈利保持稳定。从行业层面看，核心原材料六氟磷酸锂市场供需已达到紧平衡状态，价格出现一定幅度回升，行业从底部运行阶段开始明显向好。

核心问答环节要点

六氟磷酸锂价格上涨下的电解液报价机制

针对近期六氟磷酸锂价格持续上涨的情况，公司指出，电解液产品报价与六氟磷酸锂价格挂钩，不同客户依据历史价格情况，参考第三方报价区间随市场价格动态调整；部分长期协议订单也会根据市场价格变化与客户重新协商定价。

LiFSI添加比例提升至2.2%

随着市场对动力快充配方及储能需求的持续增加，公司三季度LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）添加比例已提升至2.2%。公司表示，未来将通过工艺技术改进及产品性能优化，进一步提高LiFSI的添加比例。

硫化物电解质布局：中试推进，百吨级产线计划明年中建成

公司透露，硫化物路线固态电解质目前处于中试阶段，主要向客户交付公斤级样品以配合下游电池厂商的材料技术验证。同时，公司正推进百吨级中试产线建设，计划于2026年年中建成。技术路线上，公司采用液相反应法，在水分控制、循环效率等关键指标上性能优势明显，未来将整合固态及半固态电池材料综合解决方案。

海外项目进展：摩洛哥、美国项目有序推进

海外建设方面，公司重点推进摩洛哥及美国项目。其中，摩洛哥项目已完成土地勘察整理，计划2025年底至2026年一季度开工建设；美国项目已完成工厂设计及前期手续办理，2025年四季度启动土建施工。两个项目均计划于2027年底至2028年上半年完成建设。

H股发行计划：2026年有望拿到批复

公司于2025年9月22日向香港联交所递交H股发行上市申请，计划在2026年取得相关批复文件后，根据市场情况择机发行。

六氟磷酸锂产能与扩产：现有11万吨，技改提升空间待释放

公司现有六氟磷酸锂产能约11万吨，现有产线存在技改提升产能的空间，相关手续正在申请办理。公司表示，将维持现有产线较高的产能利用率，新增技改产能的投放节奏将结合市场需求变化综合确定。

行业展望：六氟磷酸锂集中度提升，部分添加剂或涨价

对于六氟磷酸锂供需格局，公司认为，经过前期行业调整，多数中小企业缺乏扩产信心和能力，未来供给端增量主要来自头部企业，行业集中度将进一步提升。此外，除六氟磷酸锂外，部分电解液添加剂因行业低资本开支运行，供需关系趋于紧张，存在涨价可能性；溶剂端目前供需暂未偏紧，价格保持稳定。

磷酸铁业务：四季度开工率有望维持高位

随着磷酸铁产线顺利调试及市场需求稳步增长，公司三季度磷酸铁产线开工率已明显提升，预计四季度将维持较高开工率水平。

附：本次参会机构名单（部分）
长城基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、瑞银证券有限责任公司、Citigroup Global Markets Asia Limited、汇华理财有限公司、西部证券股份有限公司、华福证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、博裕资本投资管理有限公司、美银证券、开源证券股份有限公司、浙商基金管理有限公司、东吴证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、太平洋证券股份有限公司、北京市星石投资管理有限公司、粤开证券股份有限公司、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、长江养老保险股份有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、中信证券股份有限公司、瑞银集团、中泰证券股份有限公司等。

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