来源:新浪证券-红岸工作室
莱绅通灵成立于1999年11月22日,于2016年11月23日在上海证券交易所上市,注册地址和办公地址均为江苏省南京市。该公司是国内知名的钻石珠宝品牌,拥有深厚的品牌历史和独特的设计风格,在钻石珠宝领域具有较高的市场认可度。
莱绅通灵主要从事钻石珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售,所属申万行业为纺织服饰 - 饰品 - 钟表珠宝,涉及新零售、网红经济、小盘核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩:营收行业第十,净利润第十
2025年三季度,莱绅通灵营业收入为12亿元,在行业13家公司中排名第10。行业第一名老凤祥营收达480.01亿元,第二名中国黄金为457.64亿元,行业平均数为108.91亿元,中位数为26.75亿元。主营业务构成方面,镶嵌钻石饰品营收4.79亿元,占比55.09%;传统黄金产品3.22亿元,占比37.02%;其他产品4007.49万元,占比4.61%;翡翠饰品2393.52万元,占比2.75%;其他(补充)460.08万元,占比0.53%。当期净利润为6845.14万元,行业排名同样为第10,行业第一名老凤祥净利润18.38亿元,第二名周大生8.8亿元,行业平均数为3.47亿元,中位数为1.25亿元。
资产负债率低于同业平均,毛利率高于同业平均
偿债能力方面,2025年三季度莱绅通灵资产负债率为12.63%,低于去年同期的14.59%,且远低于行业平均的32.06%,显示出较好的偿债能力。从盈利能力看,当期毛利率为36.39%,虽略低于去年同期的36.73%,但高于行业平均的22.10%,表明公司盈利能力较强。
董事长马峻薪酬180万元,同比减少7.95万元
控股股东和实际控制人均为马峻。董事长马峻,1970年8月出生,中国国籍,拥有澳大利亚长期居留权,毕业于中国地质大学,大学专科学历。历任公司多届董事会董事、董事长等职,现任公司第五届董事会董事、董事长,还兼任多家公司职务。其薪酬从2023年的187.95万降至2024年的180万,减少7.95万元。总裁庄瓯,1966年4月出生,中国国籍,无永久境外居留权,大学专科学历。曾任多家公司职务,2022年任公司总裁,现任公司第五届董事会董事、总裁,兼任多家公司执行董事。其薪酬从2023年的226.94万降至2024年的216.12万,减少10.82万元。
A股股东户数较上期增加20.50%
截至2025年9月30日,莱绅通灵A股股东户数为3.54万,较上期增加20.50%;户均持有流通A股数量为9655.6,较上期减少17.01%。截止2025年9月30日,莱绅通灵十大流通股东中,西部利得新动向混合A(673010)退出十大流通股东之列。
华鑫证券指出,莱绅通灵盈利能力显著提升,已形成第二增长曲线,业绩有望持续回升。具体业务亮点如下:一是结构优化、费投效率高,利润扭亏为盈,2025Q2毛利率同增5pct,销售/管理费用率分别同减,净利率同增;二是镶嵌黄金同比高增,构筑全新增长引擎,2025H1镶嵌黄金同增200%,驱动总营收同比攀升37%;三是加盟业务势能强劲,千万级门店目标基础稳固,2025H1加盟渠道收入同增109%,全年规划50家千万级直营店及15家千万级加盟店。该机构调整2025 - 2027年EPS分别为0.24/0.39/0.52元,当前股价对应PE分别为51/31/23倍,维持“买入”投资评级。
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图:莱绅通灵营收及增速
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图:莱绅通灵净利润及增速
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