联芸科技的前世今生：2025年Q3营收9.21亿行业第29，净利润9005.67万行业第25

来源：新浪证券-红岸工作室

联芸科技成立于2014年11月7日，于2024年11月29日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省杭州市。它是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业，产品覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。

联芸科技是一家提供数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业，所属申万行业为电子 - 半导体 - 数字芯片设计，涉及存储概念、集成电路、芯片概念核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第29，净利润第25
2025年三季度，联芸科技营业收入为9.21亿元，在行业48家公司中排名第29，远低于行业第一名豪威集团的217.83亿元和第二名江波龙的167.34亿元，行业平均数为29.12亿元，中位数为11.56亿元。主营业务构成中，数据存储主控芯片产品收入5.22亿元，占比85.68%；AIoT信号处理及传输芯片产品收入7175.49万元，占比11.77%；其他收入1557.04万元，占比2.55%。当期净利润为9005.67万元，行业排名第25，与行业第一名豪威集团的31.99亿元和第二名海光信息的28.41亿元差距较大，行业平均数为3.48亿元，中位数为1.07亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度联芸科技资产负债率为19.02%，低于去年同期的41.39%，也低于行业平均的24.46%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为51.40%，高于去年同期的48.06%，且高于行业平均的36.52%，表明公司盈利能力较强。

董事长方小玲薪酬117.04万元，同比减少3.04万元
联芸科技无控股股东，实际控制人是方小玲，她同时担任公司董事长。方小玲女士，1963年出生，毕业于浙江大学和美国犹他大学，拥有丰富的行业经验。2014年11月创立联芸科技并担任董事长，2024年薪酬为117.04万元，较2023年的120.08万元减少3.04万元。总经理李国阳，1979年出生，电信科学技术研究院硕士研究生学历，2016年2月加入联芸科技，2024年薪酬为100.76万元，较2023年的99.69万元增加1.07万元。

A股股东户数较上期增加1.58%
截至2025年9月30日，联芸科技A股股东户数为1.55万，较上期增加1.58%；户均持有流通A股数量为4514.09，较上期减少1.55%。十大流通股东中，嘉实上证科创板芯片ETF（588200）、诺安积极回报混合A（001706）、泰康新锐成长混合A（014287）、诺安稳健回报混合A（000714）为新进股东，分别持股156.58万股、85.45万股、67.81万股、54.94万股；招商丰盈积极配置混合A（009362）退出十大流通股东之列。

天风证券指出：联芸科技是中国存储主控龙头，2025年前三季度扣非净利润同比增加141.76%。业务亮点如下：1. PCIe 4.0/5.0 SSD主控性能能效双提升，新一代MAP1606主控芯片即将推出，八通道PCIe 5.0芯片已量产，四通道预计年底量产。2. UFS系列嵌入式存储主控完善产品矩阵，UFS 3.1主控芯片已量产，UFS 2.2与UFS 4.1主控研发稳步推进。3. AIoT信号处理与传输芯片方面，MAV0106感知芯片量产就绪，车载感知芯片通过车规认证助力高阶智驾。投资建议上，上调盈利预测，预测2025/2026/2027收入由13.53/16.71/20.66亿元上调至13.8/16.96/20.8亿元，归母净利润由1.24/1.71/2.38亿元上调至1.38/1.78/2.49亿元，维持“买入”评级。

图：联芸科技营收及增速

图：联芸科技净利润及增速

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