湖南海利的前世今生：2025年三季度营收14.79亿行业第22，净利润2.11亿行业第10

来源：新浪证券-红岸工作室

湖南海利成立于1994年4月15日，1996年8月2日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为湖南省长沙市。公司是全国农药行业销售百强企业、出口50强企业，主营化学农药、精细化工产品、种子处理剂。

公司所属申万行业为基础化工 - 农化制品 - 农药，涉及锂电池、基金重仓、生物农药核聚变、超导概念、核电等概念板块。主营业务为化学农药（以氨基甲酸酯类、有机磷类、杂环类农药的原药及其复配制剂为主，以杀虫剂为主，亦有部分杀菌剂和除草剂）、精细化工产品（以配套农药原药生产所需的烷基酚类农药中间体为主）、种子处理剂的研发、生产、销售。

经营业绩：营收行业第22，净利润第10
2025年三季度，湖南海利营业收入14.79亿元，行业排名22/32，行业第一名安道麦A为216.78亿元，第二名新安股份为116.99亿元，行业平均数为37.84亿元，中位数为20.36亿元。主营业务构成中，商品销售收入9.26亿元占比95.93%，劳务服务收入3927.67万元占比4.07%。净利润2.11亿元，行业排名10/32，行业第一名扬农化工为10.56亿元，第二名润丰股份为9.97亿元，行业平均数为1.71亿元，中位数为9523.56万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度湖南海利资产负债率为25.80%，去年同期为26.59%，低于行业平均46.06%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为28.92%，去年同期为24.55%，高于行业平均21.70%，盈利能力较强。

董事长肖志勇薪酬7.2万元，同比持平
公司控股股东为湖南海利高新技术产业集团有限公司，实际控制人为湖南省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长肖志勇，1968年6月出生，湖南衡阳人，本科学历，高级经济师，现任海利集团党委书记、董事长，2024年薪酬7.2万，与2023年持平。总经理刘洪波，1970年7月出生，本科学历，高级人力资源管理师，高级政工师，现任公司总经理、董事会秘书，2024年薪酬56.7万，较2023年的74万减少17.3万。

A股股东户数较上期增加6.62%
截至2025年9月30日，湖南海利A股股东户数为2.72万，较上期增加6.62%；户均持有流通A股数量为2.05万，较上期减少6.21%。十大流通股东中，国寿安保智慧生活股票A（001672）位居第四大流通股东，持股600.24万股，相比上期增加50.00万股；鹏华中国50混合（160605）位居第五大流通股东，持股565.08万股，相比上期减少7.03万股；招商量化精选股票发起式A（001917）、信澳新能源产业股票A（001410）退出十大流通股东之列。

华创证券指出，公司虽受贸易保护主义冲击及费用增加致短期业绩承压，但宁夏、永兴增量项目建设稳步推进，虫媒传染病防控需求增加，残杀威、甲嘧重点大单品展望乐观。预计公司2025 - 2027年营业收入分别为32/40/48亿元，同比增速分别为31%/24%/19%，归母净利润分别为3.7/5.0/6.3亿元，同比增速分别为39%/36%/26%，给予公司2025年PE目标值15倍，对应目标价格为9.9元/股，维持“强推”评级。
长城证券指出，公司主要产品价格下跌，农药与锂电业务短期承压，但积极应对市场变化，多元销售策略值得看好。新基地建设稳步推进，现有基地实施技改提升生产效率，回购股份以开展股权激励彰显长远发展信心。预计湖南海利2025 - 2027年收入分别为27.00/29.37/32.29亿元，同比增长9.3%/8.8%/9.9%，归母净利润分别为3.11/3.74/4.65亿元，同比增长17.1%/20.2%/24.5%，首次覆盖，给予“买入”评级。

图：湖南海利营收及增速

图：湖南海利净利润及增速

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