海天精工的前世今生：2025年三季度营收行业第三，净利润行业第一，高于行业平均水平

来源：新浪证券-红岸工作室

海天精工成立于2002年4月10日，于2016年11月7日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为浙江省宁波市。公司是国内高端数控机床领域的领先企业，核心业务为高端数控机床的研发、生产和销售，具备技术和全产业链等差异化优势。

公司主营业务为高端数控机床的研发、生产和销售，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 机床工具，所属概念板块包括工业母机、中盘、商业航天（航天航空）核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第三，净利润第一
2025年三季度，海天精工营业收入达25.21亿元，行业排名3/19，高于行业平均数11.08亿元和中位数8.09亿元，行业第一名秦川机床营收31.21亿元，第二名沈阳机床25.44亿元。主营业务构成中，机床销售16.35亿元占比98.29%，配件及其他2375.79万元占比1.43%，其他461.77万元占比0.28%。当期净利润为3.38亿元，行业排名1/19，高于行业平均数6357.11万元和中位数4777.97万元，第二名乔锋智能净利润为2.77亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度海天精工资产负债率为44.53%，低于去年同期的45.98%，也低于行业平均的45.02%，表明公司偿债压力较小。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为25.98%，低于去年同期的28.03%，也低于行业平均的27.38%，盈利能力有待提升。

总经理王焕卫薪酬170.09万元，同比增加19.66万元
公司控股股东为宁波海天股份有限公司、安信亚洲（香港）有限公司，实际控制人为张剑鸣、张静章。董事长张剑鸣，1962年11月出生，硕士学历，现任公司董事长等职，1977年8月加入公司前身工作。总经理王焕卫，1963年3月出生，本科学历，高级工程师，现任公司董事兼总经理等职，2024年薪酬170.09万，2023年薪酬150.43万，同比增加19.66万元。

A股股东户数较上期增加4.38%
截至2025年9月30日，海天精工A股股东户数为2.58万，较上期增加4.38%；户均持有流通A股数量为2.02万，较上期减少4.20%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股290.88万股，为新进股东。

华安证券指出，海天精工2025H1业绩略承压，但行业营收同比降幅收窄，受益于东南亚需求出口持续增长。Q2营收创历史新高，利润端降幅收窄。公司加大产品研发投入，稳步提升华南生产制造基地产能规模，推进宁波高端数控机床智能化生产基地项目建设，布局海外区域产能。预计2025 - 2027年营业收入分别为34.92/37.43/40.38亿元，归母净利润分别为5.36/5.94/6.67亿元，维持“买入”评级。
长江证券指出，机床工具行业正处于转型升级关键期，市场需求有望持续回暖。公司巩固龙头产品优势，全方位拓展产品线，稳步推进研产销体系化布局。预计2025 - 2027年实现归母净利润5.55亿元、6.50亿元、7.59亿元，维持“买入”评级。

图：海天精工营收及增速

图：海天精工净利润及增速

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