AI业务势头火热！Alphabet(GOOGL.US)再次上调资本支出指引

来源：智通财经APP

Alphabet(GOOGL.US)公布了超出预期的第三季度业绩。Q3营收为1023.5亿美元，同比增长16%，超出市场预期的998.9亿美元。调整后 3.10 美元，预期为 2.33 美元。

销售额也超出分析师预期，这主要得益于其云部门的出色表现，随着人工智能初创公司寻求谷歌的支持和计算能力，该部门的业务正在蓬勃发展。第三季度销售额(不计流量获取成本)增至875亿美元。数据显示，这一数字高于分析师平均预期的851亿美元。净利润为每股2.87美元，高于华尔街预期的2.26美元。

Alphabet的净利润增至349.7亿美元，合每股2.87美元，而去年同期为263亿美元，合每股2.12美元。今年9月，谷歌因其利润丰厚的广告技术业务存在反竞争行为，被欧盟监管机构处以34.5亿美元的反垄断罚款。该罚款影响了其公布的净利润。

AI支出指引再上调，积压订单继续上升

该公司正投入创纪录的资金，力图推动人工智能领域的发展，并将旗下大型语言模型 Gemini 的代理和辅助功能融入到包括搜索在内的热门产品中。该公司表示，今年的资本支出将达到 910 亿至 930 亿美元。今年早些时候，该公司就已将资本支出预期从750亿美元提高到850亿美元。其中大部分将用于数据中心等技术基础设施。

Alphabet此前曾表示第三季度资本支出为 224 亿美元，实际支出略低于 240 亿美元，分析师预计全年资本支出将略高于 840 亿美元。

首席财务官Anat Ashkenazi 周三在与投资者的财报电话会议上表示：“展望 2026 年，我们预计资本支出将大幅增加，并将在第四季度财报电话会议上提供更多细节。”

Seeking Alpha分析师Tech Stock Pros表示，鉴于谷歌的潜在增长空间，它仍然是一只被低估的股票;2025 年资本支出上调至 910 亿至 930 亿美元，证实了这一观点，表明其产能需求不断扩大(谷歌云积压订单不断增长，Gemini 应用用户群也在扩大)。这使得 Alphabet 成为支出第二高的顶级公司，而年初时其支出最低。Gemini 应用目前拥有超过 6.5 亿月活跃用户，查询量比第二季度增长了 3 倍。

谷歌在人工智能领域的巨额投入正开始转化为业务增长势头，尤其是在云客户和搜索广告方面。该公司认为，其在人工智能领域的大规模投资——包括资助新的基础设施、研究和人才——对于与亚马逊(AMZN.US)和微软(MSFT.US)等大型云计算竞争对手抗衡至关重要。

据StreetAccount报道，谷歌云营收为151.5亿美元，同比增长35%，高于预期的147.4亿美元。谷歌云实现利润35.9亿美元，超出分析师此前预期的30亿美元营业利润。该部门被广泛视为Alphabet旗下最强劲的增长引擎，也是人工智能热潮如何推动公司销售的最清晰指标。该公司表示，目前仍有价值1550亿美元的积压订单。今年7月，Alphabet曾表示，积压订单已达1060亿美元。

该云业务部门已与多家人工智能初创公司达成重大交易，其中包括一项备受瞩目的数十亿美元协议，向Anthropic公司供应专用人工智能芯片。尽管如此，该部门的规模仍落后于亚马逊的AWS和微软的Azure，因此预计其增长速度会更快。

Alphabet签约新客户的速度加快，GCP 新客户数量同比增长近 34%。同时，签署的合同金额更大——今年第三季度，签署金额超过 10 亿美元的合同数量比过去两年的总和还要多。此外，该公司正在加深与客户的合作关系：超过 70% 的现有 Google Cloud 客户使用AI 产品，其中包括 Banco BV、百思买和 FairPrice Group。

搜索业务稳定

搜索广告收入达566亿美元，高于分析师平均预期的550亿美元。该部门是谷歌整体广告业务的驱动力，迄今为止已成功抵御了来自人工智能聊天机器人的日益激烈的竞争，但谷歌必须确保搜索业务保持盈利。其攻势的核心是公司旗舰人工智能模型Gemini，谷歌已迅速将其整合到搜索和其他关键产品中。今年早些时候，这家科技巨头在一项重要的联邦搜索反垄断诉讼中避免了最糟糕的结果，因为该案法官认定其业务已面临来自人工智能日益增长的威胁。根据StreetAccount的数据，流量获取成本(TAC)为148.7亿美元，而预期为148.2亿美元。

随着竞争对手(尤其是 OpenAI)推出人工智能搜索工具和网络浏览器等服务，谷歌面临着证明其能够成功利用人工智能答案中的广告盈利的压力。Synovus Trust 高级投资组合经理 Daniel Morgan 在一份报告中指出，谷歌在第三季度“搜索实例份额被 ChatGPT 蚕食的局面有所缓和”。法国巴黎银行股票分析师 Stefan Slowinski 认为，OpenAI 近期的重组计划将帮助该公司转型为一家盈利性企业，这也可能为其在 ChatGPT 中投放广告铺平道路，从而进一步与谷歌展开竞争。

Tech Stock Pros补充道：“第三季度财报证实，在扩展AI概览和AI模式之后，谷歌的搜索地位依然无可匹敌。我们认为，AI融入谷歌搜索垄断地位的程度将远高于新兴的替代方案，任何由此引发的恐慌都将是增持良机。”

Hargreaves Lansdown高级股票分析师Matt Britzman表示：“AI概览和AI模式显然引起了用户的共鸣，有助于缓解人们对谷歌核心搜索业务受到生成式AI威胁的担忧。”

YouTube业务强劲

今年迎来20周年庆的视频流媒体网站YouTube公布营收103亿美元，据StreetAccount的数据显示，超过分析师此前100亿美元的预期。该公司在播客领域投入巨资，并于近期宣布用户每天观看视频播客的时长已达1亿小时。付费订阅用户突破了 3 亿，这主要得益于 Google One 和 YouTube Premium 的增长。

根据尼尔森的数据，YouTube在美国家庭客厅视频观看时长方面已连续两年多位居榜首。上个月，YouTube首次直播了NFL(美国国家橄榄球联盟)比赛。这场独家全球直播吸引了超过1900万观众，并创下了YouTube直播同时在线观看人数的新纪录。

YouTube Shorts 的表现也持续良好。在美国，Shorts 的每观看小时收入现在超过了 YouTube 上传统的视频流。

Alphabet首席执行官Sundar Pichai表示：“在我们的‘Made on YouTube’活动中，我们推出了一系列人工智能驱动的功能，帮助创作者提升创作效率并发展业务。人工智能正在简化整个内容创作流程，从生成式视频工具和更高效的剪辑，到帮助创作者优化频道的人工智能洞察，无所不包。我们还利用人工智能拓展视频变现渠道，自动识别产品，让视频更具购物吸引力。”

其他业务

Alphabet旗下的“其他投资项目”(Other Bets)——包括生命科学部门Verily和自动驾驶汽车公司Waymo在内的一系列未来主义业务——公布营收3.44亿美元，亏损14.3亿美元。这一业绩高于分析师此前预测的12亿美元亏损。报道称，Alphabet正积极扩张Waymo的业务，同时推动旗下其他业务分拆为独立初创公司，而不是整合为母公司的一部分。

Waymo计划明年在伦敦开通服务，并正在努力将服务拓展至东京。该公司还宣布将业务扩展至达拉斯、纳什维尔、丹佛和西雅图，并已获得在圣何塞和旧金山机场进行完全自动驾驶的许可。在纽约市，自动驾驶测试也在持续扩大规模。

全新的 Waymo for Business 让企业能够将 Waymo 作为员工出行的一种选择。今年夏天，该公司在凤凰城推出了 Waymo Teens 账户。

Pichai称：“我们很高兴看到使用量稳步增长，青少年及其家长都给予了积极的反馈。Waymo 的发展势头强劲，2026 年有望成为令人兴奋的一年。”

Alphabet公司报告称，截至9月底，其员工人数约为19万人，比去年同期增加了8000多人。其竞争对手亚马逊周二宣布将裁员1.4万人。

业绩公布后，截至发稿，谷歌股价盘后上涨6.4%。截至周三收盘，其股价创下新高，今年迄今已累计上涨45%。