【机构调研记录】建信基金调研龙磁科技、永艺股份等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月29日披露的机构调研信息，建信基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）龙磁科技 （建信基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司前三季度实现营收9.37亿元，同比增长11.43%，净利润1.33亿元，同比增长34.10%。第三季度营收3.46亿元，净利润4,806万元，同比分别增长21.30%、38.33%。芯片电感进入客户验证元年，已获国际厂商小批量订单，多款产品在测试中，预计明年更多项目落地。稀土管控促使海外客户转向铁氧体替代，公司正合作开发新能源汽车及机械叉车电机磁铁。越南永磁基地拟新增1万吨产能，产品供不应求，将成为业绩增长支撑。重点发展TLVR电感，价值量为传统产品2-3倍，已送样测试并获订单。铁氧体永磁价格2025年整体稳定略涨，公司通过成本联动机制实现1-3个月价格传导。

2）永艺股份 （建信基金参与公司电话会议）
调研纪要：8月以来，关税政策不确定性降低，美国渠道商采购趋于正常，前期延迟订单开始补货，三季度销售收入环比增长9.82%，在手订单改善明显。随着减税降息效果体现，终端及备库需求有望改善，公司对四季度及明年增长充满信心。毛利率同比下降因终端价格敏感，后续有望随需求回暖和降本增效而改善。内销自主品牌增长快，Flow系列带动客单价提升，运营效率优化助力盈利。新客户开拓进展良好，非美市场增速较快。越南产能可覆盖全部对美订单，有望获取更多份额。升降桌业务增长较快但未达目标，订单已持续改善。

3）芯原股份 （建信基金参与公司业绩说明会&电话会议&线上会议）
调研纪要：受益于AI浪潮，公司订单饱满，2025年第三季度新签订单15.93亿元，同比增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65%。在手订单达32.86亿元，连续八个季度保持高位。量产业务收入10.16亿元，同比增长76.93%。公司为国际互联网企业及多家全球领先I/R/VR客户提供芯片定制服务。毛利率变化因收入结构变动，量产业务具规模化优势。未来研发投入占比将随订单增长而下降。SerDes领域坚持自主研发并择机并购。一站式芯片定制业务在手订单占比近90%，预计一年内转化约80%。

4）上海家化 （建信基金管理有限责任公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：业绩增长来自新品驱动玉泽屏障修护面霜系列、六神第二代驱蚊蛋等大单品贡献增量，高夫控油祛痘系列、启初婴童修护面霜也实现增长；品牌营销投放提升品牌费用和曝光量同步提升，小红书、抖音等平台种草金额同比增长；电商运营能力增强以品牌为作战单元的组织设计提升渠道及协同效率，电商物流每单节省1元，供应链成本、效率优化。明年规划聚焦核心品牌、加大品牌营销投放、线上渠道毛利率提升及降本增效。双十一增长动力来自新品及品牌建设投放，玉泽和佰草集在达播表现好。渠道上聚焦抖音内容与直播，天猫优化视觉设计，线下拓展新渠道并定制小包装。佰草集修源五行淡纹精华油、美加净蜂胶护手霜销售达成预期。代言人选择注重品牌调性契合。仙草油GMV达成预算，油品类将与大白泥面膜并行为佰草集两大主推品类。组织以品牌为作战单元提升效率，后续将加强视觉与内容能力建设。

5）英威腾 （建信基金参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：2025年1-9月，公司实现营业总收入31.08亿元、净利润1.48亿元，同比略有下滑。工业自动化业务营收近20亿元，同比增长5.31%；新能源汽车业务营收近4.6亿元，增长4.19%，毛利率提升4个百分点；网络能源业务营收约5.2亿元，下降9.13%，但毛利率略有上升；光伏储能业务营收1.3亿元，下降25.95%，毛利率提升14个百分点。公司持续推进系统性变革，加强研发与海外投入，网络能源研发投入占营收近10%，产品结构优化，精密空调增速快。因行业转型与组织调整，短期业绩承压，但盈利能力改善趋势显现。

6）金杯电工 （建信基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：前三季度，新能源车用扁电磁线销量同比增长54%，工业电机用扁电磁线增长21%；海上风电扁电磁线发货量同比增长87%，产品服务国内多个海风项目并出口海外；直销电缆营收达28亿元，同比增长33%，占比提升至36%；衡阳基地工业线缆发货额同比增长约200%；公司拟将年度现金分红比例不低于当年可分配利润的50%写入章程；捷克年产能2万吨电磁线项目已取得土地和厂房产权证，筹备工作有序推进。

7）胜宏科技 （建信基金参与公司线上会议）
调研纪要：公司与主要客户合作取得突破，承担快板业务，提前介入研发环节。三季度利润率波动因产线调整、人才储备及NPI项目增多，新产能释放后毛利率有望提升。PCB在AI服务器中价值量增长源于层数增加、工艺升级及功能集成。海外泰国、越南基地扩产按计划推进，泰国高端产能已开始验证生产；国内厂房四部分投产，厂房九已于10月初封顶，新购地将建两栋厂房。公司已提前锁定设备交期，保障扩产顺利。厂房四基于高端经验设计，客户信赖度高，利于高价值产品导入。

8）东方雨虹 （建信基金参与公司特定对象调研&线上交流）
调研纪要：公司因业务结构转型压力减小，工建直销收入下降带来的整体收入缺口正快速缩小。2025年三季度，防水卷材、防水涂料、砂粉销量逆势增长，零售渠道稳健发展，砂粉前三季度销量超800万吨。公司推进海外优先战略，在美国、沙特、马来西亚、加拿大布局生产基地，马来西亚工厂已试生产，并完成收购智利Construmart 100%股权，2025年前三季度海外收入快速增长。公司将通过供应链赋能提升Construmart盈利能力。目前尚未制定具体分红方案。雅江水电站项目尚未启动相关产品招标。

建信基金成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9620.45亿元，排名11/211；资产管理规模(非货币公募基金)1871.1亿元，排名29/211；管理公募基金数332只，排名22/211；旗下公募基金经理68人，排名14/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为建信电子行业股票A，最新单位净值为1.91，近一年增长85.34%。

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