阿迪达斯Q3营收66亿欧元 全年营业利润预计将增至20亿欧元｜财报解读

财联社10月29日讯（记者 张校毓）10月29日，阿迪达斯披露2025年Q3“成绩单”。今年第三季度，公司全球营收达66亿欧元，其中大中华区实现营收9.47亿欧元，同比增长10%。业内分析认为，伴随着体育消费用品线下健身复苏与体育消费潜力的释放，运动板块稳健增长态势仍有望延续。

财报显示，今年第三季度，阿迪达斯品牌全球营收达66亿欧元，创单季营收新高，在货币中性下（下同），同比增长12%（剔除Yeezy因素，下同）；营业利润达7.36亿欧元，同比增长23%；毛利率同比提升0.5个百分点至51.8%。

分业务来看，鞋类收入同比增长11%，其中以ADIZERO 0系列为代表的跑步业务收入同比增长超30%；服饰业务收入同比增长16%，配饰业务收入同比增长1%；分地区来看，大中华区业绩连续十个季度实现增长，今年第三季度实现营收9.47亿欧元，同比增长10%。

前三季度整体来看，公司全球营收达187.35亿欧元，同比增长14%。其中，大中华区营收达27.74亿欧元，同比增长12%。

值得一提的是，此前在谈及2025年全年展望、关税影响时，古尔登曾坦言，公司已在第二季度受到数千万欧元的影响，预计今年接下来，在美国的产品成本将增加2亿欧元，预计在货币中性下，2025年阿迪达斯品牌的营收将保持双位数增长态势，营业利润维持在17亿至18亿欧元之间。

而此次基于第三季度表现，阿迪达斯则上调了2025年全年业绩指引，营业利润预计将增长至20亿欧元。

事实上，今年以来多家运动品牌都相继透露出“向好态势”的信号，其中便包括耐克、361度、特步等国内外运动品牌企业。今年9月，国务院办公厅印发的《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》也明确提出，到2030年，体育产业总规模目标超过7万亿元。

目前来看，体育消费用品线下健身复苏，“体娱融合”趋势显著。麦肯锡与世界体育用品联合会今年上半年发布的《2025全球体育用品行业报告》显示，过去四年，体育用品行业以7%的年均增长率展现了韧性，未来五年增速预计收窄至6%，但仍保持增长。

国盛证券分析认为，2024-2025年面对消费环境的波动，国内运动鞋服行业整体仍呈现了稳健的增长情况，聚焦细分赛道的品牌（迪桑特、Kolon Sport、索康尼等）受益于赛道优质以及品牌公司卓越的运营能力呈现出优于大盘的增速；从库存层面来看，目前各综合性运动品牌的库存管理能力持续提升，库销比基本维持在4-5个月左右的合理水平；中长期来看，运动板块稳健增长态势仍有望延续，同时细分领域仍将存在明显增长优势。

（财联社记者 张校毓）