【华创金融 徐康团队】瑞达期货3Q25：投资与CTA双轮驱动，净利润同比高增

来源：市场资讯

（来源：小康金融）

事项：

瑞达期货发布2025年三季报。9M25公司实现营业总收入16.2亿元（yoy-2.9%），归母净利润3.9亿元（yoy+42.2%）。3Q25公司实现营业总收入5.7亿元（yoy-13.9%，qoq-13.5%），归母净利润1.6亿元（yoy+17.4%，qoq+7.7%）。

评论：

投资净收益贡献主要业绩增量。收入拆分来看，9M25公司利息净收入、手续费及佣金净收入、投资净收益+公允价值变动损益分别为0.9、3.5、3.7亿元，yoy-12.6%、+26.6%、+36.8%。其中，投资净收益表现突出，9M25为6.0亿元（yoy+194.0%），3Q25为2.7亿元（yoy+161.7%，qoq+28.9%），主要系子公司瑞达新控资本管理有限公司金融工具收益增加所致。

经纪业务随市回暖，复苏态势良好。9M25全国期货市场累计成交量达67亿手（yoy+18.3%），累计成交额达548万亿元（yoy+24.1%）。在行业景气度回升的背景下，公司经纪业务呈现良好复苏势头。9M25公司手续费及佣金净收入为3.5亿元（yoy+26.6%），其中经纪业务贡献3.0亿元（yoy+21.6%）。

CTA策略优势巩固，资管业务收入高增。公司持续深耕以期货及衍生品为投资标的的资管产品，已形成“瑞智无忧”“瑞智进取”“灯塔”等具有市场影响力的产品系列。9M25公司资管业务手续费净收入yoy+78.4%至0.5亿元，展现出在主动管理领域的持续突破与品牌效应。

投资建议：略。

风险提示：资本市场波动；期货经纪业务佣金率下滑；交易所减收具有不确定性。

数据追踪

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