联影医疗发布三季报：扣非归母利润10.53亿，同比增长127%

导语：产品研发加快发力。

10月29日，联影医疗（688271.SH）发布了2025年第三季度报告。报告显示，公司前三季度营业收入为88.59亿元，同比增长27.39%；归母净利润11.20亿元，同比增长66.91%；扣非后归母净利润10.53亿元，同比增长126.94%。

其中第三季度单季营收28.43亿元，同比增长75.41%，归母净利润为1.22亿元，扣非净利润为0.88亿元，整体保持增长态势。

一、多款创新产品获批上市

2025年前三季度，联影医疗研发投入18.55亿元，同比增长13.48%，占营业收入比例达20.94%。截至2025年9月末，其累计提交专利申请9,700项，其中发明专利申请占比82%。

2025年以来，联影医疗的产品研发和创新明显加快：

2月：推出全球首台搭载碳化硅梯度放大器的磁共振系统，最大化释放GPA性能，并搭载全新磁共振可持续性发展解决方案，能耗降低57%，解决传统设备高能耗痛点；
4月：一体化CT环形直线加速器在上海仁济医院完成安装，实现在线自适应放疗最快10分钟内完成；
7月：双宽体双源CT系统uCT SiriuX进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序，扫描最快转速达0.229秒/圈；
8月：中国首款光子计数能谱CT uCT Ultima获批，实现全准直覆盖的超高分辨率成像，辐射剂量在某些组织器官可降低80%到90%；
9月：世界首台"摄像"磁共振uMR Ultra获证，搭载uAIFI.LIVE成像平台，结合最新一代人工智能影像链，依托100 mT/m @ 200 T/m/s超高性能梯度系统与时空融合AI引擎的协同优势，实现器官动态成像突破；
10月：发布介入诊疗十大创新技术，其中"零噪声"高清低剂量成像技术将图像的空间分辨率提高了57%，信噪比提高了4.6倍，剂量下降了70%。

联影还积极深化产学研医融合，与国际顶尖高校、科研院所及临床机构保持紧密合作。

2025年在工业和信息化部、国家卫生健康委联合推动下，联影携手数十家医院共同开启六项高端医疗装备应用推广项目，并重点参与了由清华大学牵头的“十四五”国家重点研发计划“诊疗装备与生物医用材料”重点专项“高分辨双能谱平板探测器技术研发及样机研制”项目。

此外，基于在CT领域的技术积累，联影还先后重点参与了由先进医用材料与医疗器械全国重点实验室（上海科技大学）立项的“儿童CT超低剂量临床应用解决方案”项目和“人工智能技术在CT心脏成像中的临床应用研究”项目，加速推动中国高端医疗装备产业的自主性和韧性。

二、持续引领行业创新

研发和产品创新上的加快发力，正在不断强化联影医疗在高端医疗装备领域的领导地位。

截至报告期末，PET/CT连续10年中国市场排名第1，连续两个季度领先第二名均超30个百分点；
磁共振中国市占率同比提升超7个百分点，3.0T以上超高场设备以显著技术优势连续登顶细分市场第一；
CT设备以全线竞争优势领跑市场，全球累计装机超10,000+；
乳腺DR中国市占率同比提升超10个百分点；
DSA和RT的中国市占率分别同比提升近3个百分点和15个百分点，两者作为联影诊疗一体化战略的关键布局，正在成为公司业绩的第二增长曲线。

在“十四五”攻坚收官与“十五五”谋篇布局的历史交汇点，中国医疗器械产业正以年均复合增长率约10%的强劲动能实现规模扩张，稳居全球第二大市场，成为重塑全球医疗格局的核心力量。

国家连续出台多项政策，从研发、产业、应用三端发力，推动医疗装备高质量发展。

在此背景下，国产医疗设备研发实力稳步提升，核心技术逐步突破，产品品质与市场口碑亦同步崛起，联影医疗即是其中的典型代表。

继“十二五”、“十三五”牵头并取得十余项科技成果后，“十四五”期间联影医疗继续发挥企业创新主体作用，牵头多项国家重点研发计划项目，致力于填补国内/行业空白。

在整个“十四五”期间，联影创新成果密集涌现，实现了包括5.0T人体全身磁共振系统、“摄像”磁共振系统、超高分辨率长轴PET/CT、超低剂量DSA系统、光子计数CT、双宽体双源CT、业界首款一体化CT环形直线加速器uLinac HalosTx等一批世界首创、国内首台的重大技术创新。

三、全球市场多维突破

在全球市场，截至2025年三季度末，联影医疗面向全球市场推出超140款产品，其中获得FDA 510(K)许可的产品超50余款，通过CE认证的产品超60款，销售网络覆盖全球主要发达市场及新兴市场，产品覆盖范围进一步增长至超90个国家和地区的15,700多家医疗及科研机构。

同时，其在全球建立了超40个区域总部、销售平台和分/子公司，全球服务网络可覆盖超90个国家/地区的200多个城市，同步构建“7大区域备件枢纽+32个国家库”的全球服务网络，通过“本土化、多元化和立体化”的运营建设，为公司在全球的业务拓展奠定了坚实的基础。

北美市场：高端影像设备覆盖美国约90%左右的州级行政区，长轴PET/CT进入哈佛大学麻省总医院等顶尖机构；
欧洲市场：产品进入超20个国家，高端长轴PET/CT先后进入法国和德国顶尖医院；
亚太市场：中标新加坡IHH集团采购项目，设备进入亚洲排名第一的新加坡中央医院；
新兴市场：5T磁共振落地土耳其；Panorama家族产品进入科威特和墨西哥；北非市场实现核医学解决方案突破。

业内人士指出，作为国产高端影像设备龙头企业，联影医疗凭借在核心技术、自主可控能力和全球化布局方面的领先优势，有望在高端医疗装备产业的黄金发展期持续保持竞争力。

随着“摄像”磁共振、光子计数CT、双宽体双源CT、“零噪声”DSA、长轴PET/CT等世界级产品在国内外市场相继落地，联影医疗在高端医疗装备领域的创新突破仍在持续深化。