茅台5年换了4任董事长，“换帅魔咒”何时终结？

茅台再次换帅。张德芹下，陈华上。

依然是平级调任，茅台主打的还是一个“稳健”。

自袁仁国之后，茅台不到8年时间里，一共换了5任董事长，基本上是一年半一换的节奏。时间最长的是2年零8个月的丁雄军，最短的则是17个月的高卫东。

频繁的换帅节奏，犹如多酌了几杯茅台，总让人有一种迷迷糊糊的感觉，刚适应了这种酱香，接着又换了另一种口味，不是在尝新，就是在适应的路上。

这五年多里，从高卫东、丁雄军到张德芹再到陈华，四任掌门平均任期不足16个月，相较于袁仁国近20年的掌舵生涯，这般高频更迭在行业内堪称罕见。

更让人唏嘘的是，卸任者的归途截然不同：李保芳平安转任地方政务系统，高卫东、丁雄军却接连因违纪违法被查，张德芹则以“工作调整”的模糊表述离任，去向成谜。

当年袁仁国卸任后，茅台一改从内部提拔的惯例，开始从外围选帅，而且隔离得也很彻底，此前都毫无白酒行业的工作经验。袁仁国后，由时任贵州省经信委主任李保芳接任。不过，李保芳到茅台时刚好60岁，已近任职的最高年限，所以他的到来注定时间长不了，更多的是过渡作用。

袁仁国出事之后，李保芳作为“救火队长”上任时恰逢行业低谷，他大刀阔斧整顿营销体系、衔接反腐工作，离任时茅台市值已超1.4万亿元，稳居全球烈酒第一，李保芳在卸任时感慨，自己在茅台履职期间，时刻“战战兢兢、如履薄冰”，可见压力之大。

李保芳之后，由时年48岁的“少帅”、贵州省交通运输厅厅长高卫东接棒，高卫东在茅台创下两个纪录，一是茅台史上最年轻的董事长，二是任职时间最短的董事长，只有17个月，还不到一年半。

从上任开始，对这位跨界掌门就争议不断，高卫东当年未经股东大会审议便决议捐赠8亿元，引发小股东集体诉讼，最后不得不终止。此外，高卫东当年搞出一个“拆箱令”，目的就是提高茅台的流通性，打击囤积炒货的行为，但这种做法并未产生太积极的作用，反而还屡创新高。

卸任两年半后因受贿罪被判无期徒刑，成为茅台反腐风暴中的典型案例。他任期内茅台增速明显放缓，2020年净利润增速降至13.33%，2021年上半年更是近五年首次不足两位数。

高卫东卸任之后，他的最年轻纪录被改写，由46岁的丁雄军接任。

丁雄军此前担任贵州省能源局局长，这位能源系统出身的掌门推行激进改革，上线i茅台直销平台，将直销渠道占比提升至近50%，还跨界推出冰淇淋、酱香拿铁等网红产品，2023年推动营收突破1500亿元。

不过，丁雄军此举也加剧了渠道矛盾，被质疑稀释品牌价值，2024年调任贵州省市场监督管理局局长后，不到一年便因涉嫌严重违纪违法接受调查。

在连续经历3个“门外汉”之后，茅台兜兜转转，再次把用人定位回归到“酒人治酒”的思路上来，选择了“老茅台人”张德芹。

张德芹是如假包换的科班出身，上学时学的是发酵，参加工作后一直在茅台工作，从技术员做起，当过车间主任，一直在酿酒一线。他曾两度执掌习酒，主导其从10亿规模跃升至200亿，推出窖藏1988等爆款，被誉为“最懂酿酒和市场的董事长”。

张德芹2019年短暂离开茅台，在贵州现代物流产业园当过副总，2022年7月调任习酒集团董事长，直到2024年4月掌舵茅台集团。上任后他迅速“纠偏”，砍掉跨界业务聚焦主业，提出“产量、效益、速度皆服从质量”，还以“经销商是家人”的定位修复渠道关系，半年内净增137家经销商。

2024年茅台营收同比增长15.66%，完成既定目标，但他始终没能破解价格困局，上任时飞天原箱价2780元，卸任时已跌至1755元，跌幅超30%，茅台市值也缩水超3000亿元。至此卸任，张德芹任职刚好满一年半，现在来看，这个“老茅台人”似乎也不及预期。

此次接棒的陈华，依然没有任何白酒从业履历，采矿专业出身的他，矿业才是他熟知的领域。

这位1972年出生的贵州盘州人，从盘江矿务局技术员起步，历任煤电集团高管、六盘水市副市长，2022年起担任贵州省能源局局长，与丁雄军的跨界路径高度相似。

如今的茅台，正处在“降库存”与“保增长”的两难境地，高端白酒市场需求收缩、库存高企，价格不断下滑，而高频换帅导致的战略摇摆，进一步加剧了企业经营的不确定性。

从“门外汉”空降，到“老茅台人”回归，再到矿业背景掌门接任，茅台的选人逻辑兜兜转转，折射出这家行业巨头在周期波动中的战略焦虑。

对于陈华而言，如何快速跨越行业壁垒，在稳住价格体系的同时明晰长期战略，不仅考验着他的管理智慧，更决定着茅台能否穿越行业寒冬。而对于茅台来说，终结“换帅魔咒”，建立稳定的治理机制与市场化选人体系，或许比短期业绩增长更显迫切。