大盘重上4000点，小心市场假突破！

【行情分析解读】2025.10.29

市场早盘震荡拉升，大盘再度站上4000点大关，个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌，半日成交额1.42万亿，较上个交易日缩量719亿。因重阳节假期，港股今天休市一天。

最近市场走得还算坚挺，大盘这波反弹看来还没走完，我觉得眼下不用想得太复杂，重点就看指数能不能在5日均线这个位置撑住，只要这里守稳了，后面大概率还能慢慢往上走。不过也别指望一口气直接冲上4000点，毕竟最近是三季报发布的高峰期，不少资金都比较谨慎，怕碰上业绩“爆雷”的个股，所以短期我觉得震荡整理的可能性更大，也算是给后面冲关蓄蓄力。

投资上我觉得不用太着急，手上有仓位的可以继续拿着，仓位不重的正好趁震荡找机会低吸。方向上，我个人比较关注科技这条线，比如半导体、云计算这些方向，调整时分批布局会更稳妥，尽量不追高。等这波三季报披露得差不多了，市场情绪稳定下来，指数说不定就有机会再上一个台阶。

·从板块上看，光伏设备、消费电子、电网设备板块今日领涨；植物照明、城商行、股份制银行板块今日领跌。

·从资金上看，电力设备、新能源、碳中和主力净流入；TMT、电子、华为主力净流出。

·从指数上看，光伏产业、中证新能、环保50日涨幅居前；恒生消费指数、中证银行、中证半导日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨下方运行。

·分析：中期看指数重新站上了5周均线，只要不跌破，就还能往上冲一冲，甚至摸新高，但是一旦跌破5周均线，5周均线就极易拐头与10周均线形成死叉，就可能出现回调的行情。

·日线图：5日均线金叉10日均线；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看指数突破了近10年的新高，这样的突破，也让指标线打开了上行的空间，俗话说牛市不言顶，目前技术面已经看不出来短期顶在哪里了，只能说谨慎的投资者逢跌上。

【基本面&消息面】

·雄安新区启动“数字城市底座”二期工程，投资500亿元建设城市级AI中枢，工程涵盖地下管廊数字孪生系统、智能交通信号优化平台，采用国产AI芯片与开源操作系统，带动城市GIS软件、物联网感知设备需求。（数字孪生）

·欧盟通过《碳边境调节机制（CBAM）》扩容方案，新增塑料、氢能源产品，2026年起对进口塑料征收每吨50欧元碳税，国内煤化工企业加速CCUS技术改造，绿氢生产企业出口欧洲订单增长35%。（新能源）

·mRNA疫苗技术突破呼吸道合胞病毒预防，保护率达85%，疫苗采用自复制mRNA平台，单剂接种保护期2年，国内获批紧急使用，带动mRNA原料、冻干设备需求，疫苗冷链物流企业新增10个区域分拨中心。（生物医药）

·全球首台氢燃料电池重卡实现-40℃冷启动，续航超1000公里，电池系统功率密度达80kW/L，氢耗降至6kg/100km，2026年量产5000台，带动燃料电池电堆、车载储氢瓶需求，加氢站建设补贴标准提高至300万元/座。（氢能源）

·三季度房地产销售面积环比增长22%，保交楼项目占比超60%，政策支持下房企融资改善，竣工面积同比增长18%，带动水泥、防水材料需求，智能家居配套率提升至45%，物业股社区增值服务收入增长30%。（房地产）

·上交所扩大科创板做市商范围，新增12家券商参与半导体板块做市，做市商数量增至50家，覆盖80%科创板股票，半导体个股买卖价差收窄至1.2%，券商做市业务收入预期增长40%，科创板ETF流动性改善。（科创板）

【估值面】

·上证指数：市盈率17.03，偏高估值；

·深证成指：市盈率31.14，偏高估值；

·创业板指：市盈率44.56，正常估值；

·科创50：市盈率171.30，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.63，偏高估值；

·上证50：市盈率12.35，偏高估值；

·中证500：市盈率34.12，偏高估值。

【板块分析】

·美股：美联储那边节奏挺稳，今年还能降两次息，明年再降一次，宽松政策明明白白，加上减税和放松监管这些利好，风险资产肯定受益。CPI数据一下来，10月降息基本确定，甚至有小概率直接降50个基点，市场情绪比9月更乐观。

看标普500的走势，今年已经创了30次左右的新高，最高冲到6800点以上，华尔街投行都喊7000点目标了。技术面上，短期均线全往上拐，长期均线被轻松甩开，MACD红柱还在拉长，布林带上轨压着价格，明显是强势行情。KDJ虽然高位了，但没死叉，回调空间不大。

我认为现在回调可能是加仓机会，但别急着满仓冲，分批进场更稳妥，毕竟降息周期还没完，政策面和基本面都撑着，中长期趋势不会突然变，现在位置比月初低点更舒服，别等涨上去了才后悔。

·黄金：黄金价格真是让人心跳加速，刚冲破4300美元就急转直下，不少朋友都在问这波行情咋整。技术面看，黄金指数短期5日、10日、20日均线全往下跌，价格被压得抬不起头，空头势头明显。MACD指标还在往下走，绿柱没消停，KDJ的J值都超卖了，但K线和D线没交叉，反弹可能乏力。不过布林带下轨附近有支撑，暂时跌不太多。

但别光看短期，中长期去美元化和地缘问题还在，金价底子没垮，美联储政策动向现在最抓人，数据少的时候，一点消息就能掀浪花，机构预测明年可能到3500，但我觉得短期别急着抄底。黄金长期逻辑还在，短期波动多看看指标，别赌一把。

·保险：保险板块还挺稳当，三季度保险公司利润普遍涨了40%-70%，像国寿、新华这些大公司业绩预增都挺亮眼，行业基本面真在回暖。技术面看，保险指数的5日、10日均线已经走平，说明短期跌势基本止住了；长期均线也在缓慢上移，底部在慢慢抬高。不过MACD还在上涨区域，但KDJ指标已经顶到高位，短期有点过热，回调风险得留意。布林带显示指数卡在上轨附近，往上冲有点吃力。

现在别急着追高，等它回调到中轨位置再分批布局更稳妥，保险业资产端和负债端的协同效应越来越明显，长期逻辑没变。大盘整体偏弱时，保险股反而抗跌，震荡整理后大概率还有机会，该拿的筹码继续拿，等消化浮盈再往上冲。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：沪深300、创业板、中证证保、标普500。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。