黄金踩踏式抛售！6天狂泻500点，最大空头：明年年底3500美元

10月28日，黄金再度上演大跌行情，盘中一度跌超2%，且连续跌破4000点和3900点大关，最低见3886点。

如果从高点开始计算，黄金6个交易日暴跌11.3%，从逼近4400点一路下跌，且一度跌破3900点。

对于黄金股大跌，一是炒太高，在暴跌之前，黄金今年涨幅高达66%，大类资产只次于韩国股市；二是俄乌冲突接近停战、大国博弈大幅缓解，且中美利好不断传来，利空黄金；三是随着黄金暴跌，获利盘和短线盘纷纷抛售，上演踩踏行情。

据文华财经统计数据，今日资金大规模撤离商品市场，净流出达37.73亿元。其中，贵金属板块成为资金抛售的主要品种，沪金、沪银分别遭遇55亿元和22亿元的大额流出，踩踏行情再度上演。

在黄金暴跌之前，不 少机构纷纷看空。花旗集团将未来3个月的黄金价格预期从每盎司4000美元下调至3800美元，白银价格预期从每盎司55美元下调至42美元，理由是全球市场环境发生 变化。

洪灏认为，黄金白银指数级的泡沫破灭是很难一蹴而就、横盘消化的，因此，他们的下跌是轰轰烈烈的。在历史性的绝对高位上，黄金不再是避险资产 。对于黄金后市看法，洪灏认为，耐心等待黄金白银寻底，并回避那些短期凌厉的技术反弹。这是短期看空黄金了。

坚定看好黄金逾10年的中泰首席经济学家李迅雷也在近期（10月中旬）看空。“我觉得要小心了，”中泰国际首席经济学家李迅雷在一档视频播客节目“思路打开”中提醒道，“作为一种贵金属，一年涨幅超过50%是非常不正常的，所以我觉得还是不要去参与这股热潮”。

黄金最大空头则直呼黄金可能要跌破3500美元。凯投宏观（Capital Economics）的分析师日前表示，上周的下跌是下行趋势的开始，金价今年的大部分涨幅可能会被抹去。

凯投宏观首席经济学家表示John Higgins表示，这主要是因为2025年的金价上涨似乎主要受“错失恐惧症”推动，而支撑今年金价上涨的因素的上行空间有限。凯投宏观下调了黄金价格预期。Higgins表示，到明年年底，金价将跌至每盎司3500美元。这意味着金价将从目前的水平下跌超过12%。

不过，也有不少机构坚定看多。摩根大通的分析师Gregory Shearer在上周的一份报告中表示，投资者的获利了结行为，将被包括央行在内的其他实物买家的“逢低买入”所吸收，最终使价格跌幅相对有限。Shearer预测，到明年第四季度，黄金平均价格将超过5000美元。

在高盛看来，美联储降息压低美债收益率的可能性、持续的经济不确定性以及美元的低迷都表明，尽管金价可能会测试4000美元附近的支撑位，但金价将在今年年底和2026年之前仍将继续走高。

高盛将2026年第一季度的金价目标定为4440美元，明年第四季度则进一步上调，从此前的4900美元上调至5055美元。

不过，截至最新，黄金大幅拉升，跌幅不足0.5%了，已收复3950点。