证监会进一步健全资本市场中小投资者保护机制

经济参考报记者 吴黎华

为落实中央有关部署，证监会10月27日正式发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》（下称《若干意见》），自发布之日起施行。《若干意见》明确了当前和今后一个时期中小投资者保护的总体思路和政策举措，是资本市场投资者保护领域的一部综合性政策文件。

据介绍，《若干意见》按照“针对核心关切、力求务实管用、于法有据”的思路，聚焦中小投资者关注的重点问题，围绕强化发行上市过程中的中小投资者保护、营造有利于中小投资者公平交易的制度环境、压实经营机构中小投资者保护责任、严厉打击侵害中小投资者利益的违法行为、深入推进证券期货纠纷多元化解机制建设、更好发挥投资者保护机构职能作用、健全终止上市过程中的中小投资者保护制度机制、强化中小投资者保护的法治保障等八个方面，提出了二十三项具体措施。相关措施有利于健全投资者保护机制，增强资本市场内在稳定性，有效保护中小投资者合法权益，有力提振市场信心。

具体来看，在强化发行上市过程中的中小投资者保护方面，《若干意见》提出，优化新股发行定价机制。推动形成鼓励长期持有的新股发行网下配售机制，研究试点对锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者提高配售比例。进一步提升招股说明书信息披露质量。压实上市公司及相关方的信息披露责任。推动上市公司增强投资者回报。大力倡导上市公司采用“注销式回购”等方式回报投资者。

在营造有利于中小投资者公平交易的制度环境方面，《若干意见》提出，全面优化融资融券监管制度。进一步加强融资融券业务监管，完善融资融券规则，提高融资融券业务透明度和公平性，切实加大投资者保护力度。进一步加强程序化交易监管。加大对程序化交易报告的信息核查力度，完善异常交易监控标准，针对性强化交易监测监控，维护市场交易的公平性等。

《若干意见》还提出，引导经营机构提供更多适合中小投资者的产品和服务，加大对欺诈发行、财务信息披露造假等严重损害投资者权益的违法行为的打击力度，严厉整治各类不利于投资者保护的市场乱象，依法从严打击内幕交易、操纵市场、违规减持上市公司股份等扰乱证券期货市场秩序的违法行为。

中国人民大学法学院教授、商法研究所所长刘俊海对记者表示，资本市场的改革、发展、稳定，必须要牢牢抓住投资者权益这一核心要素。《若干意见》的发布，对于建设投资者友好型市场具有重要意义。

证监会表示，下一步，将会同有关方面持续强化工作协同，推动《若干意见》各项举措落实落地，切实保护好投资者特别是中小投资者合法权益。

来源：经济参考报