广发成都高投产业园REIT季报解读：总负债激增1568.71% 净回收资金使用率71.74%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期收入2223万元 年化分派率4.23%

报告期内（2025年7月1日-9月30日），基金合并财务报表显示，本期收入合计22,230,540.70元，主要来自基础设施项目租金及运营收入。本期净利润4,480,695.37元，年化现金流分派率4.23%。可供分配金额16,799,950.10元，单位可供分配金额0.0420元；实际分配金额62,380,000.00元，单位实际分配金额0.1560元，实际分配规模超当期可供分配金额。

指标本期数据（元）单位数据本期收入22,230,540.70含租金、利息等收入本期净利润4,480,695.37合并报表层面数据可供分配金额16,799,950.10本期可供分配金额实际分配金额62,380,000.00本年累计分配金额年化现金流分派率（%）4.23截至期末年化计算

资产项目公司财务：总负债同比激增1568.71%

报告期末，资产项目公司总资产1,284,323,249.37元，较上年末减少3.69%；总负债904,578,580.68元，较上年末的54,208,358.51元激增1568.71%。基金管理人解释，负债激增主要因反向吸收合并SPV公司后承继了股东借款及利息。

科目报告期末金额（元）上年末金额（元）变动比例（%）总资产1,284,323,249.371,333,543,624.00总负债904,578,580.6854,208,358.511,568.71

基础设施运营：整体出租率83.73% 租金收缴率93.76%

基金持有天府软件园一期和盈创动力大厦两个产业园区项目，总建筑面积179,768.03平方米。报告期末，整体可供出租面积141,846.98平方米，实际出租面积118,771.87平方米，出租率83.73%；平均租金单价67.65元/平方米/月，加权平均剩余租期1.68年，租金收缴率93.76%。

分项目看，天府软件园一期出租率87.21%，平均租金59.17元/平方米/月；盈创动力大厦出租率73.13%，平均租金98.45元/平方米/月，后者租金水平显著高于前者。

运营指标整体项目天府软件园一期盈创动力大厦可供出租面积（平方米）141,846.98106,816.7235,030.26实际出租面积（平方米）118,771.8793,153.3025,618.57出租率（%）平均租金（元/平方米/月）租金收缴率（%）

基金资产组合：货币资金占比100% 无其他投资

报告期末，基金除基础设施资产支持证券外的投资组合中，货币资金和结算备付金合计986,449.65元，占比100%，无债券、资产支持证券等其他投资。

资产项目金额（元）占比（%）货币资金和结算备付金合计986,449.65

净回收资金使用：累计投入3.91亿元 使用率71.74%

原始权益人通过基金发行获得净回收资金5.45亿元，承诺将90%以上用于新项目投资。截至报告期末，累计使用3.91亿元，使用率71.74%，主要投向新川医学中心、软件园等项目；剩余1.54亿元计划投入新川软件园（1.15亿元）和医学中心（0.39亿元）。

净回收资金指标金额（元）净回收资金总额545,000,000.00累计使用金额391,000,000.00期末余额154,000,000.00使用率（%）

基金份额变动：份额总额4亿份 无增减变动

报告期内，基金份额总额保持稳定，期初及期末均为400,000,000.00份，未发生申购赎回。

风险提示：负债激增或加大偿债压力 需关注项目现金流稳定性

资产项目公司总负债同比激增1568.71%，主要因合并SPV公司后承继股东借款，需关注利息支出对未来现金流的影响。此外，盈创动力大厦出租率73.13%，低于整体水平，若后续招商不及预期或影响租金收入。投资者需结合项目运营数据及负债结构评估长期收益能力。

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