泡泡玛特二级转售市场降温？十五周年系列溢价4倍不及联名款

泡泡玛特四季度接连上新，不同系列的热度相差较大。近日，15岁的泡泡玛特发布多款手办新品，包括美剧《星期三》联名款吊卡、孙燕姿联名款手办秒售罄，以及“庆祝这一刻”系列手办。其中，“庆祝这一刻”系列手办是泡泡玛特为品牌15周年推出的代表作，与此前推出的“WHY SO SERIOUS”万圣节系列同为全明星阵容，涵盖LABUBU、星星人、CRYBABY、MOLLY等多个IP。 上述新品虽快速售罄，但从二级市场的溢价情况来看，作为代表作的“庆祝这一刻”系列热度不及“WHY SO SERIOUS”。据了解，该系列涵盖了LABUBU、星星人、CRYBABY、MOLLY、DIMOO等全明星阵容，合计15个常规款和1个隐藏款。

产品发布后，得物成交价显示，以MOLLY为原型的隐藏款“派对甜心”价格从69元上涨至519元，溢价6.5倍。随后，该款成交价有所下滑，截至发稿，成交价在299元左右，溢价4倍左右，普通款部分可原价购买。相比之下，“WHY SO SERIOUS”系列的隐藏款“月影假面”发布后，成交价由159元涨至1999元，溢价11.6倍。

“庆祝这一刻”系列溢价低的原因或与品类相关。一般来说，手办采用的是原材料价格较低的PVC材质，价格更加亲民，再加上相比于可对外展示的挂件更适合收藏，场景受限，导致溢价幅度有限。

此外，国内市场与北美市场的畅销IP有所不同。泡泡玛特旗下IP SKULLPANDA与热门美剧《星期三》推出的联名挂件在北美大受欢迎。其中，《星期三》联名北美款“黑色连衣裙”挂件因高度还原了美剧中家主麦斯的宠物手THing而更受欢迎，北美款挂件价格由399元上涨至5499元，溢价12.8倍。

新品表现不一的同时，泡泡玛特近期的股价一路下挫。10月21日，泡泡玛特发布三季报，同比增长245%—250%，其中中国收益同比增长185%—190%，海外收益同比增长365%—370%。业绩大涨的同时，股价下跌，23日盘中一度跌近10%，创下半年来最大跌幅。今年8月20日，半年报发布后的泡泡玛特股价大涨8.62%，报305港元每股，总市值突破4000亿港元。

有分析师认为，股价下跌或源于投资者担忧泡泡玛特收入增速或于今年见顶，明年起增长动能放缓。

截至10月27日下午收盘，泡泡玛特股价报233.4港元，上涨1.3%，总市值为3134亿港元。

采写：南都N视频记者 黄培