港股“子”曰｜好一波回忆杀

今天，A股市场向沪指4000点整数关发起总攻，尽管最终未能实现突破，但盘中达到了最高点3999.07点。氛围已经烘托到这个地步，也预示着这层“窗户纸”，或许明天就会被捅破。

沪指即将重见4000点，简直就是一波回忆杀。

因为上次沪指在4000点之上运行，要追溯到10年前的2015年了。其实，当年沪指真正在4000点之上，也就仅仅是从2015年4月8日，维持到8月18日。这四个多月时间，A股经历了从杠杆牛市的疯狂，到最终“泡沫”的破灭。接下来，则是长达10年时间漫长的等待。

经历太多的波折之后，如今A股终于又站起来了，那么港股呢？这十年来，港股市场又有哪些值得回忆的大事呢？

2015年，受A股熊市冲击，港股也未能幸免，恒生指数从28000点一路跌到19000点才止住颓势。紧接着，从2016年到2018年初，港股迎来史上最强牛市，恒指最高涨到33484.08点，这一纪录至今无法被触及。然而，又是长达7年时间，几番牛熊交替，终于到今年，恒生指数才一度重返27000点。而现在的点位，其实在近十年中，曾经反复站上去，又多次跌下来。如果只看指数，港股经历的惊心动魄，一点也不亚于A股，甚至比A股要复杂得多。

那么，如果抛开指数层面，我们又如何来看港股这十年来的发展？

2015年，内地与香港基金互认启动，自此开始，内地基金逐渐获准“南下”，香港基金也获准“北上”，这也被看作是跨境资本市场互联互通的里程碑。到2016年，深港通正式开通，进一步拓宽了南向资金入市渠道，内地投资者对港股的影响越来越大。而到今年，南向资金累计净买入港股金额更是突破万亿港元大关，成为港股牛市最大推动力之一。

除此之外，IPO制度近年来的多次重大变革，更将港股市场吸引力大幅提升。首先，2018年，港交所实施25年来最大上市制度改革，允许同股不同权公司、未盈利生物科技公司在港上市。改革后，小米集团、美团等同股不同权公司，以及歌礼制药等未盈利生物科技公司相继上市。

此后，港交所持续优化上市规则，例如通过第18A和18C章节，为港交所吸引大量“新鲜血液”。通俗地说，第18A章是港交所为生物科技公司而设的上市章节，而第18C章则是为特专科技公司而设的上市章节。正是因为港股上市规则的不断优化，这10年来，我们可以看到大量的优质中概股回归，大量新兴产业龙头赴港上市，大量的新消费公司成为市场宠儿。而今年，还有大量的A+H公司、新经济、人工智慧、新能源以及科技独角兽上市，这中间都充满机会。

其实，一个市场，不论A股还是港股，并不苛求指数层面的超级牛市。但是，只要这个市场中的老龙头不倒，同时还能不断吸引大量的新龙头来上市，那么这个市场就不会变老，并且永远充满希望。