国投瑞银金融地产ETF三季报解读：本期利润亏损189万 跑赢基准1.58个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润亏损189万元

报告期内（2025年7月1日-9月30日），国投瑞银金融地产ETF主要财务指标呈现“已实现收益正增长、本期利润转负”的特点。本期已实现收益429.76万元，本期利润亏损189.07万元，期末基金资产净值1.28亿元，份额净值2.9543元。

主要财务指标报告期数值（元）本期已实现收益4,297,613.78本期利润-1,890,710.44加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值128,153,779.64期末基金份额净值

基金净值表现：跑赢基准1.58个百分点

过去三个月，基金份额净值增长率-1.84%，同期业绩比较基准（沪深300金融地产指数）收益率-3.42%，基金跑赢基准1.58个百分点。从长期表现看，过去五年净值增长率24.10%，大幅跑赢基准26.47个百分点，自基金合同生效以来累计净值增长195.43%，显著超越基准131.14个百分点。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）过去三个月-1.84%-3.42%1.58%过去六个月7.07%4.55%2.52%过去一年8.32%5.09%3.23%过去三年43.20%29.51%13.69%过去五年24.10%-2.37%26.47%自基金合同生效起至今195.43%64.29%131.14%

投资策略与运作：紧密跟踪指数 严控跟踪误差

报告期内，基金遵循被动投资原则，采用完全复制法跟踪沪深300金融地产指数。操作上重点管控日常风险，应对成分股调整的机会成本，关注申赎影响及市场结构性机会。三季度沪深300金融地产指数下跌3.42%，主要受银行板块拖累，而同期沪深300指数上涨17.9%，成长风格（300成长指数涨30.96%）显著强于价值风格（300价值指数跌2.2%）。管理人认为金融板块作为红利资产仍具配置价值，对未来走势持积极态度。

资产组合：权益投资占比96.02% 高度集中

报告期末基金总资产1.28亿元，其中权益投资1.23亿元，占基金总资产的96.02%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金468.02万元，占比3.65%；其他资产43.50万元，占比0.34%。固定收益投资、金融衍生品等均为0，资产配置高度集中于权益市场。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）123,250,468.48银行存款和结算备付金4,680,152.663.65其他资产435,006.200.34合计128,365,627.34

行业配置：金融业占比93.32% 房地产业2.84%

指数投资部分中，金融业配置金额1.196亿元，占基金资产净值的93.32%；房地产业363.32万元，占比2.84%；两者合计占比96.16%，与基金跟踪的沪深300金融地产指数行业构成一致。积极投资部分仅2.93万元，占比0.02%，对整体组合影响极小。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）金融业119,587,932.09房地产业3,633,193.452.84合计123,221,125.54

前十大重仓股：招商银行占比8.55% 5家公司受监管处罚

期末指数投资前十大重仓股合计公允价值8.62亿元，占基金资产净值的67.28%。招商银行持仓市值最高，达1.096亿元，占比8.55%；其次为东方财富（7,575.35万元，5.91%）、兴业银行（7,270.80万元，5.67%）。值得注意的是，前十大重仓股中，招商银行、农业银行、中信证券、工商银行、江苏银行5家公司在报告编制前一年内受到监管处罚，但管理人认为相关事件未对公司基本面产生实质性影响。

序号股票代码股票名称持仓数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1招商银行349,299109,605,168.488.552中国平安349,5008,947,995.006.983东方财富279,3277,575,348.245.914兴业银行366,2877,270,796.955.675中信证券219,8816,574,441.905.136工商银行792,9445,788,491.204.527农业银行722,4444,818,701.483.768国泰海通252,0344,755,881.583.719交通银行556,9773,742,885.442.9210江苏银行326,8203,278,004.602.56

份额变动：报告期赎回600万份 单一投资者持有87.87%

报告期内，基金总赎回份额600万份，期末基金份额总额4337.89万份。值得警惕的是，单一ETF联接基金投资者持有3811.65万份，占期末总份额的87.87%，存在大额赎回导致净值波动、申赎受限等风险。管理人提示，单一投资者占比过高可能引发赎回申请延期、基金净值大幅波动等问题。

项目份额（份）期初基金份额总额43,878,943.00报告期内总申购份额0.00报告期内总赎回份额6,000,000.00期末基金份额总额43,378,943.00单一投资者持有份额38,116,520.00单一投资者持有占比87.87%

风险提示：单一投资者集中度高 金融板块承压

报告期内基金运作存在两大风险点：一是单一投资者持有份额占比高达87.87%，大额赎回可能导致基金净值大幅波动，中小投资者或面临赎回延期风险；二是前十大重仓股中5家公司（招商银行、农业银行、中信证券、工商银行、江苏银行）在报告编制前一年内受到监管处罚，尽管管理人认为不影响基本面，但需警惕合规风险对股价的潜在冲击。此外，三季度成长风格显著强于价值风格，金融地产板块表现承压，基金净值短期面临波动压力。

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