安徽
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前言
中国给了巴西“卖豆”的机会，巴西大豆市场却反将一军，对华价格突飞猛涨。
最近一段时间国际大豆市场很不太平，一边是美国大豆卖不出去，面临粮仓“爆满”甚至起火，要求用人民币交付的困境。
另一边是巴西大豆不愁卖，中国买家争相抢购的局面。
巴西粮农在此时选择大幅涨价，到底有什么原因？中国纷纷停止购买，又在等什么机会？
截至今年9月，中国进口的大豆已经达到8618万吨，同比上升5.3%。
今年中国进口大豆结构有很大的变化，美媒统计从5月份之后，中国再未从美国进口任何一船豆子，下半年购买量已经下降为零。
尽管美国豆农多次向特朗普政府施压，要求美国和中国谈判，但美方只是单方面要求中国“买豆”，谈判自然不可能成功。
10月中旬，伊利诺伊州的一处大豆谷仓突然倒塌。
美媒的报道中就提到，一个关键原因是豆仓中存储了800多吨大豆，比往年的水平线超过不少，所以才导致“爆仓”现象。
与之形成对比的是，往年中国的“一般客户”巴西今年成为最大卖家，中方前九个月有6964万吨大豆从巴西进口，占了总比重的80%左右。
因为阳光和降雨等原因，巴西大豆不如美国豆优质，价格方面也要更低一些。
今年因为中国客户的“惠顾”，所以巴西豆农的生意非常好。
不仅如此，中国还专门对巴西咖啡豆等其他农产品开启大门，支持被美国加税的巴西农产品销往中国，但最近情况出现了一些变化。
中国大豆产业协会最近发布一篇文章，直接点出现在巴西大豆的报价上涨堪称“离谱”，导致中国客户已经停止采购。
巴西大豆每蒲式耳，居然比芝加哥期货交易所 11 月大豆高出 2.8 到 2.9 美元，还都是最近一段时间涨上去的。
因为巴西不仅是中国大豆最大进口国家，现在也几乎是“唯一国家”。
巴西这么一涨价下来，对中国的影响不是一般的大。
甚至有媒体认为中方现在“别无选择”，全球也没有第三个国家能满足中国这么大的进口需求。
巴西大豆为什么突然会涨价，无非是这几个原因。
首先是中国买家暂未订购美国新豆，这一阶段性供需缺口被部分巴西出口商精准捕捉。
在全球大豆出口市场高度集中于巴西、美国等少数国家的背景下，巴西出口商利用自身作为中国核心供应源的短期优势，通过抬高报价攫取超额利润，形成典型的"卖方市场"短期溢价。
换句话说，这种溢价的本质，是对贸易格局变动中短期供应空白的投机性填补。
也是趁着中方进口渠道单一进行的“抬价”行为，没有任何疑问。
还有一个原因在于“规则”问题。
现在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆合约价格为基准，叠加升贴水形成最终进口价，这使得价格发言权，长期集中于国际期货市场与跨国粮商手中。
这也就导致中国的贸易地位很被动：
虽为全球最大大豆进口国，年进口量占全球贸易量的60%以上，却缺乏对定价体系的主导权，只能被动接受基准价格叠加区域升贴水的定价结果。
而巴西出口商进一步放大区域升贴水。
这种定价机制下，供应方掌握升贴水调整主动权，对中国造成很大的影响。
除了这些之外，外媒前段时间还预测巴西豆价会上升，就是因为“不够多元化进口”的原因。
中国年大豆消费量约1.1亿吨，而国内年产量仅2000万吨左右，80%以上依赖进口。
这些年中方虽然已经提前布局，但因为全球大豆种植国家本来就少的原因，也没办法像石油天然气一样“多渠道”进口。
这种长期刚性需求，使得中国在国际大豆贸易中议价能力受限，巴西作为核心供应国，正是利用这种需求刚性发起价格攻势。
同时，中国多元化进口体系这些年还在试探中。
参考去年2024年阿根廷、乌拉圭等其他来源国合计占比仅7%，短期内难以替代巴西的供应规模，进一步强化了巴西的定价优势。
结合这些原因，也不难想象巴西这波涨价的意义了。
中国豆商集体停止进口，也是在等待两个关键的节点到来。
一个是巴西国内的大豆远远供大于求，中国是最大买家；如果中方不买的话，一段时间之后巴西这边的大豆也会出现“溢仓”效应。
巴西国家商品供应公司预测，2025/26年度大豆产量将达创纪录的1.776亿吨，出口潜力高达1.1亿吨。
新豆将于次年1月底开始装运中国，丰收带来的供应增量将从根本上缓解短期紧张，到时候他们要被迫降价。
第二个节点，是等待中美贸易谈判取得突破的时候，巴西豆价可能面临很大幅度下跌。
因为尽管当前中美贸易关系紧张，但沟通渠道并未完全关闭。
2024年，中国仍从美国进口2213万吨大豆，其供应能力不容小觑。
若谈判取得突破，中国买家可转向价格更具吸引力的美国大豆，这柄"达摩克利斯之剑"将有效约束巴西的大豆价格。
到时候因为恐慌中国买家回购美国大豆，巴西豆农必然会争相抛售大豆，造成价格回落。
这次巴西大豆大规模涨价，也给了中国进口商一个教训，就是想办法从根本上解决大豆问题平衡市场的重要性。
中方近年来大豆战略储备已经拉满，若市场供应紧张，可通过投放储备迅速平抑价格，完全能满足近期消费需求，这是“应急”措施之一。
此外，必须跳出任何产品单一依赖的陷阱，除巴西外中方也在扩大阿根廷、乌拉圭、加拿大等国稳定进口大豆的来源。
与此同时，中国也在饲料蛋白领域努力推进菜籽粕、棉籽粕等杂粕替代豆粕的技术，解决国外大豆“卡脖子”的问题，这是应对难题的有效途径。
参考资料
《2025年1-9月中国累计进口大豆8618万吨》生意社
《原料‖我国6月进口大豆创历史新高，近九成来自巴西，且成本小幅上涨》新浪财经
《我国进口近月船期巴西大豆压榨利润较差》国家粮油信息中心
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