跌超20%！新消费纷纷垮台？

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昨天，新消费领域的头号网红——某泡玛特突然闪崩大跌10%，引起很多热议。

其实这不是个例，其他新消费公司近期跌幅也很大。也跌了一段时间了，最大跌幅普遍超过20%！这是怎么回事，新消费凉了？消费基金又该怎么办？

新消费凉了？

以某泡玛特为例，之所以大跌，主要是抢眼业绩背后，机构开始担忧增速过高基数过高，导致未来增速下滑，以及业绩见顶后业绩下滑……

目前估值也非常高！

我下午看了几眼，市净率高达20倍，市值高达3000亿。

与此同时，就市场热度和气氛而言，某泡玛特的火热正在快速降温。

官方也不断的堪称无限量供应labubu，让原本的稀缺性快速减弱。还把很多炒娃娃的黄牛套住了，二手价格不断走低，已经抹平溢价了。

其他类似的新消费公司，近期表现也不太好。

比如某铺黄金、某雪集团等，近期股价都连连杀跌，最大跌幅普遍超过20%。

杀跌原因也不复杂，涨的太猛、热度过高，本身就很容易出现回调。叠加热度退潮，跌幅更大了。

如果未来业绩下滑，还可能触发戴维斯双杀：杀业绩、杀估值，到那时才是行情真正杀跌的阶段。

对此怎么看？

分析前，先说下我身边刚发生的一件事。我姐上周六突然发消息问我：能不能买银子。

我本来想说别瞎折腾，别乱投资。但想了想啥也没说，因为类似买XX问题，已不是一次两次了。最后啥也没说，买没买我也不知道。

不过本周周二，白银一度跌超8%……

数据来源：iFind；截至2025年10月24日

这不意味着黄金白银不会继续上涨。

而是透露出，很多投资者总在问这个能不能买、那个能不能买，却从不考虑自己的风险承受能力，以及未来卖出又卖给谁的事，天真的以为自己只赚不赔。

当风口过去，又卧倒装死，甚至不信邪持续补仓，结果越陷越深……

吃亏在不相信历史，总认为这次有啥不一样。其实周期、人性、炒作套路永恒不变！没啥不一样。

再看实际情况，类似布娃娃、新兴消费产品，确实有IP、能提供情绪价值，但终究是工业制成品，能流水线大批量生产、供应，没啥稀缺性。资本也会尽可能多生产，以此谋利。

历史上，很多巅峰式创新产品、新锐产品，全都是从少到多，从一开始的稀少到最后满大街都是。

比如过去炒兰花、炒藏獒、炒茶叶、炒邮票、炒球鞋、炒文玩核桃、炒币、炒酒以及炒冰墩墩等，当风口过去，哪个没破灭？哪个不惨烈？

就连全人类几千年来的终极信仰——黄金，历史上都多次经历熊市，最大回撤超40%，何况其他。具体分析，见这篇《》。

数据来源：iFind；截至2021年6月30日

而且类似靠流量大爆发、走红网络出圈的产品，操作稍微出格一些，就会被流量反噬。随着时间，风口和情绪也快速退潮。

等过段时间，资本再换一波流量和产品。

消费基金还能参与吗？

注意，咱不是否定新消费。经历不同观念不同，对很多年轻人而言，类似新消费的产品与体验正在不断涌现，机会也层出不穷，空间很远大。

现有的新消费也可能继续蓬勃发展。

而是部分新消费股，投资市场节奏周期走的太快、太猛。比如港股新消费龙头，普遍涨近10倍，估值也涨到天上，远超实际产品的经济价值。

其中的大资金、行情推动者更是获利巨大，不抓住时机套现，留着过年吗？

比起散户，机构、大股东、董监高更谨慎，更信奉现金为王。就连进去蹲的地产许老板，也早悄悄分红几百亿，只是人没遁走罢了……

类似爆款个股的风险波动也比预想的大。

不过，大消费指数和大消费基金，涵盖新兴消费和老消费，目前估值并不贵，仍可以参与和布局！还不用担心选股和择时的风险。

根据最新数据：消费50、消费80指数市盈率22倍，市净率3.4倍；恒生消费指数市盈率17.4倍，市净率3倍。这些指数估值稍高些，但仍处于合理区间。

数据来源：iFind；截至2025年10月23日

消费100由于更偏中小盘、更偏新消费，估值抬升更明显。市盈率已30倍，市净率也达到4.4倍。

单独的新兴消费就别提了，估值远高于消费100指数。

综合，想布局新兴消费和消费的老铁，尽量通过大消费主题基金间接参与，别自己瞎选瞎炒个股。我也挑选了8只绩优消费基金，感兴趣的后台（不是评论区）发送“消费”加小助理获得完整基金名单。

操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

业绩方面，大消费基金近6月、近一年不是多么出彩，收益有些寡淡。但反过来说明处低位洼地，正好逢低定投。

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