再抛房产加码免税，珠免集团何时扭亏？

公司承诺将在重大资产置换完成之日起的五年内，逐步完成对存量房地产业务的去化或处置工作，之后整体退出并不再经营房地产业务

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

珠免集团正在加速“退房”。

2025年10月22日，珠海珠免集团股份有限公司（下称珠免集团，600185.SH）发布公告称，拟将公司所持有的格力房产100%股权以现金方式转让至投捷控股。本次交易不涉及发行股份，目前尚处于筹划阶段。

此前，珠免集团已踏上“退房”之路，并全力布局免税板块。2024年12月31日，该公司公告表示重大资产置换已实施完成，置入了珠海市免税企业集团有限公司（下称珠海免税）51%股权，并置出非珠海区域共5家房地产子公司100%股权，公司战略定位和主营业务转型为以免税业务为核心，围绕大消费产业发展。

同时，公司承诺将在重大资产置换完成之日起的五年内，逐步完成对存量房地产业务的去化或处置工作，之后整体退出并不再经营房地产业务。

以此为基础，在未来的经营上，珠免集团将如何调整业务布局？

珠免集团此次转让交易的基本情况

信息来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员了解到，2024年，珠免集团通过重大资产置换，新增核心免税业务板块，子公司珠海免税依托自身在免税品经营领域的优势，充分挖掘粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区、海南自由贸易港等战略发展机遇，计划通过打造和深度融合“免税+文旅”消费场景以及实施数字化转型等策略，推动免税业务转型升级。

作为国内免税行业代表企业，珠海免税目前在全国近20个口岸和机场有所布局，年服务超2亿人次。

受此影响，据珠免集团财报披露，2025年上半年，珠免集团免税板块实现营业收入11.31亿元（占公司总收入比重65.02%），净利润3.91亿元，经营活动产生的现金流净额4.56亿元，有效改善了该公司财务状况和经营成果。

不过目前，该公司仍然受到房地产行业整体深度调整影响，期内房地产项目结转收入和毛利均较上年同期下降，房地产业务收入持续下滑，经营继续亏损。在此情形下，珠免集团2025年上半年仍处于业绩下滑的亏损态势，营收同比下降45.62%至17.40亿元，归母净利润录得-2.74亿元。

需要留意的是，当前，国内外大型免税运营商经过多年发展，经营模式较为成熟，已具备一定竞争优势，并占据一定市场规模，珠免集团在免税领域的布局或面临不小的竞争压力。

如DFS环球免税集团渠道多元，包含机场免税店（成田、关西等国际机场）、市内免税店商城（如冲绳DFS店）及线上平台，提供“店内选购、机场提货”的服务，业务覆盖亚太及北美地区。长期深耕免税领域的中国中免（601888.SH，1880.HK），已在全国设立了约200家免税店，覆盖超过100个城市，类型包含机场、机上、边境、外轮供应、邮轮等。

同时，在市内免税政策推动下，各大免税运营商加速开店。据财通证券研究报告显示，2025年6月28日，由王府井与武商集团合资运营的武汉市内免税店成立，8月26日，广州市内免税店、深圳市内免税店相继成立，预计后续西安、长沙、成都等城市的市内免税店也将陆续落地。

正在大力布局免税领域的珠免集团，能否抓住政策机遇，在激烈竞争中实现突围并扭亏悬念犹存。后续需密切关注该公司在免税板块的发力动作，包括业务拓展、服务优化等方面的具体成效。

投时关键词：珠免集团（600185.SH）