李迅雷：如果不能对富人有效征税，就应该促进其大力消费！

“我的建议是，如果不能对富人进行有效征税，至少应该对富人进行有效的消费刺激，进一步增加消费，扩大就业。”中泰证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷为中国经济应对有效需求不足开出了一剂“药方”。

如果我说李迅雷老师混淆了 “经济增长” 与 “社会公平” 的目标，且未解决财富分配失衡的根本问题，会不会被人批评不自量力啊！但总体而言，我内心认为这个观点，在当前是是有一定合理性，但长期来看存在明显缺陷，不能完全替代对富人的有效征税。

可问题是，富有即意味着掌握了社会财富的配置权和社会价值的定价权，因此，古时候才会有“百年的王朝，千年的世家”这一说法！

我们来看一则美国的新闻，10月24日，美国加州亿万富翁将面临一项针对其财富征收5%一次性税款的投票提案。倡导者称该提案可筹集约1000亿美元资金，用于支付州医疗保健费用。这项征税提案将针对约200名身价10亿美元以上的加州居民。全球十大富豪中有四人居住在加州，其中Meta Platforms的马克·扎克伯格、英伟达的黄仁勋以及谷歌母公司Alphabet的联合创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林的总资产超过8400亿美元。若按当前估值征税，仅这四人就可能合计缴纳逾400亿美元税款。

所以，这种现象，中外都有，是人类社会发展的客观现象，谈不上绝对的对错，但结构失衡严重，就会阻碍货币传导和分配！

一、观点的合理性：短期经济拉动作用

我们先从短期经济循环角度看，促进富人消费确实能带来一定积极作用，这是该观点的核心支撑！

这是因为消费拉动了短期需求：富人消费（如高端商品、服务、房产等）能直接带动相关产业的销售额和利润，进而刺激企业扩大生产、增加就业，形成 “消费 - 生产 - 就业” 的正向循环，尤其在经济面临需求不足时效果更明显。

而且这不意味着没有税，因为消费本身就是一次生产行为的结束，这一过程中，会产生增值税、消费税、关税等间接税。然后，即使社会直接税（如所得税、遗产税、弃籍税）征收不足，富人的高消费也能通过间接税为财政贡献收入，部分弥补税收缺口。

最怕的是，产生“窖藏经济”，富人把钱买成了黄金、珠宝，或者富人将大量财富以现金、存款或非生产性资产形式持有，那么就会导致社会资源闲置，造成M2很大，但银行、市场总是缺钱的怪相。而促进消费，就是鼓励将这些财富转化为市场需求，提高资源利用效率，哪怕进了股市，也会方便企业融资，和产生交易税费，总比央行贴息要好！

但这个过程没那么简单，富人之所以富，是因为他们会卖，善存，往往见好就收！股市大涨后，我们看到，我国银行业理财登记托管中心发布报告显示，截至三季度末，银行理财市场存续规模达32.13万亿元，同比增加9.42%，较今年6月末增加1.46万亿元。其中，固收类产品存续规模为31.21万亿元，较6月末增加1.4万亿元！而10月恐怕这部分的增量会超万亿！

数据就很直白，银行金融转非银金融，赚出来的钱，又回了银行！这个就叫“货币空转”！

二、观点的核心局限：无法解决根本问题

我再来说下，为什么我觉得该观点无法解决 “不能有效征税” 带来的根本问题，甚至可能加剧长期矛盾！

首先，是其无法替代税收的再分配功能：税收（尤其是累进税）是调节财富差距最直接的工具，可通过转移支付（如补贴、社保）直接改善低收入群体生活。而消费的受益方是企业和服务提供者（多为中高收入群体），无法直接惠及穷人，长期会扩大贫富差距，引发社会公平问题，说白了，消费卖的好，获利的是企业主，企业主会不会加工资，这在我国的劳动力市场里，是没有类似日本春斗这样的全国性劳资谈判的！

其次，消费结构存失衡：富人消费多集中于奢侈品、海外消费或金融资产（如艺术品投资），这些消费对国内普通产业的带动有限，甚至会导致财富外流（如海外购物、移民转移资产），无法有效转化为国内大众的收入增长。

最后，这种刺激如果长期化倾斜，会牺牲社会长期增长潜力：过度依赖消费可能挤压投资。富人的储蓄若用于实业投资（如创业、技术研发），能提升生产效率、推动产业升级，带来长期经济增长；而单纯促进消费无法形成资本积累，长期会削弱经济增长的动力。消费的根本是扩大中下群体收入水平，并维持稳定可持续的物价水平！

三、最优解也算最难解：“税收调节为主，消费引导为辅”

合理的政策组合应兼顾短期经济效率与长期分配公平，而非二选一：

首先是优先完善税收制度！这是解决贫富差距的根本手段。例如提高最高边际税率、开征遗产税、加强资本利得税征管（如股票、房产增值收益），确保富人承担与其财富匹配的税负，但这里面在关注资产价值的时候，最好更注意现金流水平，很多人富在资产表，并不意味着“有钱”！

其次，要引导富人消费向 “生产性”、“公益性” 转型，要把投在国内，不要和娃哈哈一样，都转移到国外：我们说，如若税收调节暂时存在困难，那么可通过政策引导富人消费流向对社会长期有益的领域，比如鼓励购买国产高端制造产品、投资文旅产业带动区域经济、捐赠公益事业（可给予税收抵扣优惠），让消费同时具备 “经济拉动” 和 “社会公益” 双重属性，甚至给予类似香港“太平绅士”一样的称号，也未尝不可！