冲破十万大关的乐道，能否成为蔚来的“翻身之牌”？

【导语：一台凝夜紫乐道L90驶下生产线，标志着乐道汽车第十万台量产车正式下线，以新势力交付速度第二的姿态冲入市场。乐道L60与乐道L90凭借“座座皆VIP”的精准定位与共享蔚来换电网络的生态优势，分别稳居纯电中型与大型SUV销量前列，而蔚来一季度毛利率收缩与负债高企的困境，让乐道被视为扭转战局的关键引擎。当家庭用户用订单为其投票，这条“乐道”真能承载蔚来盈利与规模的双重期盼，在厮杀最烈的主流市场劈开生路吗？】

撰文|蔡家伦、编辑|禾 子

当乐道以“闪电战”速度冲破十万大关时，这场被寄予厚望的突围战，正演变为对蔚来生存智慧的终极考验。在新能源市场从蓝海翻涌成红海的当下，乐道的快速上量看似为蔚来打开了生机之门，但门后等待蔚来的是更加残酷的盈利迷宫与持久战。李斌内部喊出“七十多天冲刺盈利”的背水一战，恰恰暴露了蔚来在规模与利润之间的艰难平衡。乐道这张牌打得快，但要打得赢，蔚来需要证明的，远不止交付速度。

乐道快速破十万台的秘诀

乐道品牌能够在短短时间内实现十万台下线，并跻身纯电新势力交付速度第二，绝非偶然，其成功源于对家庭用车需求的精准洞察，以及共享蔚来成熟生态体系的战略选择，这两大支柱共同构筑了乐道在红海市场中的独特竞争力。从产品定位来看，乐道L60和乐道L90鲜明地聚焦于“家庭用户”这一细分市场，以“座座皆VIP”的设计理念打造差异化竞争优势。

作为一款大型SUV，乐道L90车身尺寸为5145mm×1998mm×1766mm(Pro版本1786mm)，轴距达到3110mm，不仅在物理空间上体现出极致的实用性能，更通过全系标配Nappa真皮座椅、前排和第二排座椅的加热、通风、记忆和按摩功能，精准拿捏住家庭用户对于舒适体验的极高追求。乐道L60则在中型SUV市场展现出了不俗的产品力，上市以来已收获超7万用户信赖，位居纯电中型SUV销量Top 3，同时一年保值率位列第一，面对小鹏G7、理想i6等一众竞争车型也丝毫不惧。

乐道共享蔚来成熟的换电网络，是其区别于其他纯电车型的核心优势。截至目前，乐道用户可以共享蔚来“9纵11横16大城市群”的高速换电网络与全国400+蔚来服务中心。这意味着乐道车主不再需要面临普通电动车主的“里程焦虑”，换电只需几分钟，这种体验甚至超越了传统燃油车的补能效率。

乐道L60和L90的组合拳，正好击中了中国家庭消费者在20-30万元价格区间对高品质电动车的需求空白，在蔚来汽车的背书之下，用户也更愿意相信高端品牌技术下沉后的产品。乐道创新性地提供了电池租赁方案，使乐道L60的购车门槛大幅下降，极大提升了价格竞争力。同时，蔚来体系的有力支撑让乐道跳过了新品牌漫长的基建期，直接共享蔚来的制造基地、供应链和销售网络，实现了快速产能爬坡和成本控制，是其能够迅速达成10万台交付的重要保障。

乐道能拯救蔚来吗？

在蔚来汽车长期面临盈利压力之际，乐道被视为实现自我造血的关键引擎。然而，随着新能源汽车市场内卷加剧，这条路径能否成为蔚来的“救命稻草”，仍需冷静审视。

近期，李斌在内部会议上强调：“四季度盈利是必须实现的一件事”，并将此列为个人VAU（目标管理工具）的首条。这一表态看似坚决，实则透露出蔚来的窘迫——据海通国际分析，实现该目标需毛利率超17%、月交付规模达7万辆以上，而蔚来当前毛利率仅9.1%，9月交付量3.47万辆，与目标相去甚远。

乐道的亲民策略确实带来短期曙光：乐道L60上市后用户超7万，乐道十万台下线仅用4个月。但繁荣背后暗藏隐忧：一方面是盈利难题，乐道L60起售价20.69万元，低价策略虽提升销量，却拉低整体毛利率。蔚来一季度整车毛利率环比暴跌290个基点，证明乐道尚未形成健康盈利能力。二是内卷困局，目前新能源汽车行业价格战正吞噬利润，2024年汽车行业销售利润率已跌至4.3%。不仅如此，同样走“亲民路线”的零跑等竞品月销已突破6万辆，乐道面临增长天花板，且考虑到新能源市场渗透率已达56.6%，竞争白热化加剧，乐道后续的增长动力在哪里？可见，蔚来仅靠乐道走量难以逆转困局。

点评

乐道是蔚来在规模与盈利间的一场豪赌，短期数据亮眼却未解决长期盈利痛点。在行业集体“内卷”的背景下，蔚来需证明乐道不仅能上量，更能创造利润，否则，亲民路线或许只是延缓了危机，而非真正破解困局的良方。

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