【机构调研记录】平安基金调研惠城环保、英搏尔等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月23日披露的机构调研信息，平安基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）惠城环保 （平安基金参与公司现场参观）
调研纪要：公司20万吨/年混合废塑料资源化项目已实现液化塑料裂解气向茂化实华销售，塑料裂解轻油供福建联合石化试用，产品符合SGS标准。公司计划2025年下半年完成催化剂配方验证实验，力争2026年一季度实现满负荷生产。加氢装置预计2026年初调试，产品享有绿色溢价。公司将依据原料供应情况推进60万吨项目扩产，资金通过一级市场、二级市场及贷款解决。化学再生市场容量与物理再生相当，未来可生产乙烯、丙烯等基础化工原料。

2）英搏尔 （平安基金参与公司业绩说明会&路演活动）
调研纪要：公司核心业务盈利能力显著增强，主要因大客户战略推进、总成产品渗透率提升及海外业务扩张。与金帝股份战略合作，提升电驱动系统集成能力，助力海外拓展。海外布局通过东南亚直拓、博世合资公司及新战略协同推进。低空领域与亿航智能合作，云浮英航已试产，EH216-S小批量交付，VT35电推进系统样机已交付；与亿维特ET9电推进系统开发完成，与高域合作顺利。

3）锐捷网络 （平安基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：Q3数据中心交换机收入约19亿元，400G产品占67%，800G占14%，高速产品增速显著。Q4交付平稳，字节已完成2026年框采，阿里、腾讯将启动集采招标。预计明年800G收入翻倍，占比提升与LPO/NPO技术及超节点需求相关。海外业务增长，聚焦东南亚、中东非、欧洲。毛利率改善因园区网收入增长，Q4预计稳中有升。国产化方面，运营商推进明确，互联网市场渗透率低，超节点生态长期有望带动提升。

4）英洛华 （平安基金参与公司特定对象调研&投资者电话会议）
调研纪要：第三季度，公司磁材产品在新能源汽车领域增长较多，订单较为饱满，定价机制灵活，原材料库存约两至三个月，部分废料回收利用。出口管制下，相关业务正常开展，出口速度有所放缓。电机业务应用于健康出行、智能家电等领域，坚持标准品与定制品并行。磁材已向人形机器人电机客户送样，电机和减速器少量用于工业机器人，人形机器人模组在储备中。电子声学业务营收同比增长，车载音响已送样并进入小批量供货阶段。越南基地已投产，产品取得原产地证明。

5）广电运通 （平安基金参与公司电话会议）
调研纪要：本次MSO牌照落地标志着公司在跨境支付领域取得关键进展，具备合规跨境资金结算与外汇兑换资质。未来将优先推进内部试点，聚焦广州及大湾区专业市场，联动广州国资国企拓展业务。公司将与中金支付协同构建“境内+境外”一体化资金通道，并复用区块链等技术降低合规成本。盈利模式为“汇率差价+服务费”，受益于广东9万亿元进出口规模及香港区位优势，业务成长潜力大。牌照稀缺性体现在实质合规门槛，后续将围绕“一带一路”推进全球化牌照布局。

6）史丹利 （平安基金参与公司电话会议）
史丹利2025年三季报显示，公司主营收入92.9亿元，同比上升17.91%；归母净利润8.15亿元，同比上升22.71%；扣非净利润7.54亿元，同比上升31.16%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入28.99亿元，同比上升31.41%；单季度归母净利润2.08亿元，同比上升35.36%；单季度扣非净利润1.82亿元，同比上升33.89%；负债率45.28%，投资收益1.66亿元，财务费用1858.0万元，毛利率18.01%。

7）泰凌微 （平安基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营收约7.66亿元，同比增长30%，净利润1.4亿元，同比增长118%。毛利率50.7%，净利率18.3%。端侧AI产品快速放量，TL7系列功耗优势显著，已在录音设备领域导入头部客户。研发费用达1.86亿元，星闪项目完成流片，WiFi与端侧AI为研发重点。拟收购上海磐启微，增强低功耗蓝牙与Sub-1G技术布局。H股上市将助力全球化发展。供应链与中芯国际、台积电合作稳定。I眼镜芯片处于研发阶段。未来增长动力来自海外扩张、端侧AI及新产品线。

8）延江股份 （平安基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年第三季度，公司营收4.52亿元，归母净利润约1666万元，受益于热风与打孔无纺布增长及埃及产能提升。海外大客户正推进面层材料升级，带动订单增长。产品主要用于面层和底层，未来拟拓展至导流层和芯体。三季度毛利率回升，国内与埃及子公司毛利率增长，美国子公司因结构调整下滑。热风无纺布增速高于打孔产品，主因成本因素。埃及热风线已验证产能1万吨，预计明年上半年达产；美国线预计明年投产。净利率方面，国内与埃及上升，美印子公司处于盈亏平衡。美国关税对公司当前影响有限，但若生产超细纤维产品则需关注国内原料供应风险。

9）好太太 （平安基金参与公司线上交流）
调研纪要：三季度毛利环比改善，主要源于行业价格竞争趋缓，公司凭借规模与成本摊销优势实现毛利温和修复。线下增量空间来自智能产品渗透率提升及晾晒形态向隐形、嵌入、集成演进带来的换新需求。公司通过样板店与沉浸式体验转化线上冲击为品质溢价，提升客流与成交转化。线上业务保持增长，市场份额提升，头部集中趋势明显。公司具备三级研发体系与全生命周期质量管控，产品维修率低，质保期长，售后服务全国联保。

平安基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6500.27亿元，排名21/210；资产管理规模(非货币公募基金)2667.76亿元，排名22/210；管理公募基金数477只，排名15/210；旗下公募基金经理60人，排名16/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为平安科技创新混合A，最新单位净值为2.32，近一年增长98.5%。旗下最新募集公募基金产品为平安元亨120天持有债券(FOF)A，类型为FOF-均衡型，集中认购期2025年10月15日至2025年10月28日。

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