调研速递|英洛华接待中邮证券等9家机构 新能源汽车磁材增长显著 人形机器人送样试制

来源：新浪证券-红岸工作室

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 现场参观 其他（投资者电话会议） 参与单位名称及人员姓名 中邮证券：李帅华、魏欣；广发基金：张东一；创金合信：张小郭；平安基金：莫艽；天弘基金：董志强；华富基金：邓翔；华夏久盈：桑永亮、何南南；招商信诺：黄玉；红土创新基金：杨一 时间 2025年10月22日 地点 横店 上市公司接待人员姓名 董事会秘书：钱英红；财务总监：刘桂平；证券事务代表：吴美剑

前三季度业绩核心表现

英洛华在调研中披露，2025年前三季度实现营业收入27.27亿元，同比下降9.87%；归母净利润2亿元，同比下降3.16%。尽管营收略有下滑，但公司通过市场开拓、精益管理降本及产品结构调整，永磁、机电板块毛利率有所上升，净利润保持相对稳定。

从业务结构看，公司各板块营收占比保持稳定：磁材业务营收占比约50%，为第一大业务；机电业务占比近30%；健康器材业务占比约10%。

机构关注焦点与公司回应

新能源汽车磁材需求旺盛，订单饱满

针对机构提出的“磁材产品传导机制及原材料库存”问题，公司表示，第三季度磁材产品在新能源汽车领域增长显著。受下游终端客户考虑政策变化影响提前备货，相关订单较为饱满。公司产品定价机制灵活，会根据成本动态调整，同时存在锁价、季度调价、一单一议等多种模式。原材料库存水平维持在2-3个月，生产过程中部分废料将回收利用。

稀土管制影响有限，出口业务正常推进

对于稀土管制政策的影响，公司回应称，已按照要求对涉及出口管制的永磁产品进行出口许可申请，相关业务开展正常，但出口速度有所放缓。公司正通过内部流程优化等措施积极应对，保障出口业务平稳运行。

电机业务聚焦标准品规模化，客户结构优化

电机业务方面，公司介绍其下游应用主要覆盖健康出行、智能家电、园林农机、物流安防等领域。目前采取标准品与定制产品并行发展策略，持续强化标准品的规模化优势。同时，基于下游市场及国际贸易形势变化，公司在客户结构和产品品类比例上进行动态调整，以适应市场需求。

机器人领域产品储备推进，人形机器人送样试制

机构关注的机器人领域进展方面，公司表示，磁材产品已向下游人形机器人用电机客户送样并进行小批量试制；电机和减速器产品目前少量应用于工业机器人，在人形机器人领域已完成模组产品储备，正处于业务落地推进过程中。公司强调，将持续聚焦机器人行业商业化批量落地，做好人才、技术和产品储备。

越南基地投产，助力国际化布局

海外布局方面，公司越南基地已正式投产，且部分产品成功取得原产地证明，为后续国际化业务拓展奠定基础。

电子声学业务拓展车载高端市场

电子声学业务当前主要产品包括扬声器、终端音响、耳机等，公司计划进一步开拓车载高端音响市场，并在消费电子领域扩充品类、拓展高端客户、加大定制化产品开发力度。

业务展望

公司表示，将继续优化产品结构，提升高附加值产品占比，同时依托磁材、电机核心业务优势，积极把握新能源汽车、机器人等新兴领域机遇，推动业绩稳步增长。

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