今年以来熊猫债发行规模超1500亿元！

来源：证券日报

　　本报记者 刘 琪

　　10月17日，全球大型商品浆生产商书赞桉诺成功在中国银行间债券市场发行第二期熊猫债，规模为14亿元人民币。

　　熊猫债券是指境外机构在我国境内发行的以人民币计价的债券。近年来，越来越多的境外主体发行熊猫债，尤其是2023年以来，熊猫债市场加速扩容。

　　Wind数据显示，2023年和2024年，熊猫债发行规模先后迈上1500亿元和1900亿元台阶，接连创历史新高。截至10月21日，今年以来已发行熊猫债93只，发行规模1511.5亿元。值得一提的是，截至今年7月末，熊猫债累计发行规模突破1万亿元，成为我国债券市场对外开放进程中具有标志性意义的里程碑。

　　中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时认为，熊猫债市场的扩容缘于多方面因素：政策支持增强，流程优化，发行便利度提升；人民币国际化进程加快，境外主体人民币融资需求上升，推动熊猫债发行活跃；境内利率环境友好，利率下行降低融资成本，提高发债意愿；投资者结构多元化，机构投资积极性提升，市场流动性增强；中外经贸合作深化，共建“一带一路”等国际合作推动境外企业在华融资需求上升。

　　展望未来，熊猫债市场有望继续扩容。中国人民银行宏观审慎管理局负责人日前表示，鼓励和支持更多符合条件的境外机构在境内发行熊猫债。

　　国盛证券研报认为，当前，熊猫债市场凭借高信用资质底色、人民币资产国际化红利及跨境融资场景需求，已发展成为连接境内外资本市场、助力人民币国际化进程的核心债券品种之一。随着我国金融市场开放程度的持续提升，叠加“一带一路”国际合作的不断深化，熊猫债市场扩容潜力与增长动能不容小觑。

　　对于如何助力熊猫债市场更好地扩容提质，明明认为，要继续完善制度体系，推动熊猫债规则与国际标准接轨；拓宽发行主体范围，吸引更多主权机构、多边开发银行及高信用企业参与；丰富产品类型，重点发展绿色、可持续、科技创新类产品；提升市场流动性与定价能力，完善收益率曲线；优化跨境资金管理，改善资金回流机制，提高人民币使用便利性与吸引力。