前沿观察 | 石油产量暴跌，厄瓜多尔经济命脉危在旦夕

石油产量暴跌

厄瓜多尔经济命脉危在旦夕

【Oil Price网 10月20日报道】

过去十年，对厄瓜多尔的经济命脉——石油业而言，尤为艰难。投资暴跌、基础设施严重腐蚀、系统性腐败、暴力抗议、重大原油泄漏以及日益恶化的安全局势，无不制约着石油业发展。在因国家安全危机而支出激增之际，石油产量的急剧下滑正严重冲击着政府财政。为挽救这一经济支柱并提振财政收入，总统丹尼尔·诺沃亚（Daniel Noboa）启动了一项470亿美元的计划，旨在重振该国岌岌可危的油气产业。然而，这项雄心勃勃的计划已遭遇巨大阻力，且有充分证据表明，厄瓜多尔的石油生产已深陷无法自拔的“死亡螺旋”。

厄瓜多尔2025年前九个月的日均原油产量仅为430,542桶。9月份产量虽回升至日均468,295桶，仍略低于去年同期的469,232桶。该国石油产量自2019年11月达到555,228桶/日的峰值后，便持续下滑。最新数据表明，2025年全年石油产量将创下逾十年新低。近期预估日均产量约为465,369桶，显著低于2014年产量峰值时的556,554桶/日。如此急剧的萎缩，加之缺乏可持续增产的明确战略，凸显了该国经济命脉所面临的严峻困境。

石油堪称厄瓜多尔的经济命脉，其现状因此更令人揪心。原油是其毫无争议的最大出口商品，贡献了近30%的出口额，是政府财政和国内生产总值（GDP）的顶梁柱。具体而言，政府收入约三分之一、GDP的7.5%都依赖石油。如今，石油收入的“失血”正遭遇一场“完美风暴”：一方面，产量断崖式下跌；另一方面，因毒品走私带来的暴力犯罪猖獗，安全危机迫使政府开支猛增。此消彼长之间，基多政府的预算正承受着前所未有的双重挤压。

面对庞大的开支，基多政府的财源已捉襟见肘。2025年前三季度，其石油与税收收入合计140亿美元，仅能支撑总支出的七成，不足部分完全依赖新增债务弥补。深层次看，全球供应过剩引发的油价低迷与行业看衰，是侵蚀其财政健康的主因。到去年9月，估算的年化财政赤字已激增至GDP的4.4%，远超2%的初始预期。展望2026年，预算困境恐将继续加深，赤字规模预计只增不减。不过，诺沃亚政府取消了昂贵的燃油补贴，这为最终的实际赤字数额留下了悬念。

除了原有的44亿美元石油担保债务，早已债台高筑的基多政府还为填补预算窟窿，从多方获得大量贷款，这使其财政状况雪上加霜。例如，在厄瓜多尔自身正经历能源危机之际，政府仍从中方控股的中国电建获得了4亿美元贷款，用于可再生能源项目。紧接着在2025年6月，鉴于过去五年间凶杀率飙升近六倍（达到每10万居民39起），泛美开发银行又批准了4亿美元贷款，专门用于加强安保和打击有组织犯罪。

基多财政的严峻程度，从国际货币基金组织（IMF）的再度加码中可见一斑。IMF近期批准扩充其对厄瓜多尔的贷款安排，在原有基础上增资10亿美元，将总授信额度从40亿美元提高到50亿美元。面对诺沃亚政府的窘迫处境，IMF在国际伙伴支持下，还额外拨付了6亿美元可立即动用的紧急资金。截至2025年9月底，基多已从IMF累计提款66亿美元之巨。这一切使得厄瓜多尔的公共债务总量攀升至令人瞠目的800亿美元，其债务与GDP之比（62%）高企，为这个本已贫困的国家蒙上了更深的阴影。

据经济学家分析，高达62%的负债率令厄瓜多尔承压巨大，几近无力偿债，而财政收入的下降与支出的快速增长更令此局面难以为继。前经济部长毛里西奥·波索（Mauricio Pozo）指出，诺沃亚政府不可持续的过度开支，将使财政赤字扩大至46亿美元，占GDP的4%，这一比例约为IMF设定目标（2%）的两倍。在如此高的公共债务与持续恶化的财政赤字双重压力下，基多政府正面临严峻挑战：一方面亟需资金投入基础设施与公共物品，另一方面其继续融资的能力已受到严重制约。

石油产量的急剧下滑，使得基多本已艰难的财政处境变得更为棘手——因为这意味着政府能从国际现货市场上获得的收入随之减少。与此同时，另一重隐忧已然迫近：位于亚马逊亚苏尼国家公园的43号油田正逐步关闭，将导致巨大的产量损失。该油田由国有石油公司Petroecuador运营，日均产量达5.5万桶（年产量2000万桶）。当其完全停产时，这部分油气产出将彻底消失。由于没有明确的替代产能，预计基多政府将因此损失数百万美元的收入。

厄瓜多尔政府最初设定的2025年石油产量目标是日均超过50万桶，但如今已被迫下调至465,369桶。这将是该国二十多年来最低的年度石油产量。如此低的产出，再结合疲软的油价，将对基多政府的财政收入构成沉重打击。若产量进一步下降，厄瓜多尔甚至可能陷入无法向中国交付足够石油以履行偿债义务的困境。正因如此，诺沃亚总统耗资470亿美元的重振石油业计划，对于该国财政而言近乎是背水一战的选择，尽管越来越多的证据表明，该计划本身难以持续，且败局已定。

翻译 | 程玉君（微信部）

审校 | 黄小倩（微信部）

编辑 | 程玉君（微信部）

注：图片来源于网络，文章有删减

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