美国财政部直接干预阿根廷汇市 为何黑市美元仍创月度新高

阿根廷华人在线布宜诺斯艾利斯10月17日讯 阿根廷正面临其动荡经济史上前所未有的局面：美国财政部直接介入本地外汇市场。自10月9日周四以来，这一策略已三次实施——分别在9日、15日和本周四16日——干预金额未予披露，但结果反映出日益复杂的市场动态。

首次干预产生了立竿见影的惊人效果。这一出乎操盘手意料的消息引发美元当日暴跌，跌势延续至本周初，自宣布以来贬值超过100比索。然而，最初的兴奋情绪迅速消散，到周二仅48小时后，美元就停止下跌并开始反弹。

周三，上涨趋势加剧，促使美国财政部再次出手干预。这次初期抛售确实带来了短暂下跌，但市场在同一交易日内逆转走势，最终收涨1.47%，回到干预前的水平。昨天周四，美元飙升3%，财政部在最后15分钟的新一轮干预也未能阻止1.60%的最终涨幅。

市场分析人士指出，问题的关键在于供需关系的基本分析。阿根廷政府试图将美元锚定在特定价格，但在该水平上需求远远超过可供应量。在自由市场中，价格会上调直到平衡供需双方，但通过设置人为上限，必须有人填补买方需求与卖方意愿之间的缺口。

对于需求方而言，供应商的身份——无论是阿根廷央行(BCRA)、阿根廷财政部还是美国财政部——都无关紧要。在这个价格水平上，购买压力持续存在。阿根廷市场已经认定，目前所知的汇率区间制度即将结束，因此对汇率施加了巨大压力。

这种模式至少在接下来的六个交易日内会持续下去。需求将继续推动美元走向该水平，无论谁来吸收差额。虽然美国财政部有财政能力维持这种干预——通过与国际银行的私人协议获得约400亿美元的救助支持——但其职责并不包括无限期稳定阿根廷外汇市场。

迄今为止，救助谈判中没有迹象表明会考虑专门用于支撑阿根廷比索的资金线。异常现象显而易见：美国财政部既不能也不应该取代阿根廷央行的职能，或承担本地汇率政策的管理责任。

这一非凡事件突显了恢复阿根廷货币管理正常化框架的紧迫性。否则，无论干预多么有力，在市场力量面前可能都会显得力不从心。

尽管美国财政部三次出手，但黑市美元本周仍录得连续第二周上涨，触及一个月高点。市场投资者正在寻求避险，美元跳涨，债券市场飘红。分析师们六个月来首次上调通胀预期，反映出市场对当前汇率政策可持续性的担忧。

专家认为，当前干预策略存在明显局限性。美元官方汇率距离区间上限仅差2.7%，而平行汇率MEP和CCL已突破1500比索大关。这种扭曲的汇率结构表明，单纯的外汇干预难以从根本上解决阿根廷面临的结构性经济问题。

阿根廷需要制定更加可持续的汇率政策，而不是依赖外部力量的临时支撑。对于这个南美第三大经济体而言，找到平衡经济稳定与市场机制的长期解决方案至关重要。

来源：阿根廷媒体报道