济安金信｜基金周报（2025.10.13—2025.10.17）

来源：市场资讯

（来源：济安基金评价中心）

一、市场概况

（一）基础市场

图1：指数动态（2025.10.13—2025.10.17）

数据来源：济安金信基金评价中心

1. A股市场回顾

上周（2025.10.13-2025.10.17）A股主要股指全部收跌。其中，科创50下跌超6%。盘面上，两市日均成交额为21746.20亿，较前一周减少4097.91亿，两市融资余额减少。行业板块方面，申万一级行业中，银行、煤炭及食品饮料涨幅居前，电子、传媒及汽车跌幅居前。

2. 腾讯济安指数表现

腾讯济安指数上周下跌4.13%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。

表1：各指数当前估值情况

数据截止日期：2025年10月17日

数据来源：济安金信基金评价中心

注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日

3. 资金概况

3.1 沪深两市融资资金

权益市场震荡下挫，沪深两市两融余额减少123.71亿元。截至10月17日，两市融资融券总额合计为24219.31亿元。

图2：近四十个交易日沪市融资资金流向

数据截止日期：2025年10月17日

数据来源：济安金信基金评价中心

4. 债券市场回顾

货币市场方面，本周资金面保持宽松均衡状态。本周央行公开市场上逆回购累计投放6731亿元，逆回购到期10210亿元，实现净回笼3479亿元。

债市震荡上升。利率债方面，一级市场地方债发行增加，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率整体上行，期限利差收窄；信用债方面，各品种到期收益率整体下行，中高等级信用利差收窄。

表2：上周债券指数业绩表现

数据截止日期：2025年10月17日

数据来源：济安金信基金评价中心

（二）基金市场

1. 发行、清盘统计

按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计95.48亿份，其中，混合型基金募集份额占比超四成。上周共有4只基金产品发生清盘。

二、各类基金整体表现

（一）权益类基金

上周，权益类基金结构性分化加剧，市场在关税因素扰动与风格切换中大幅调整。A 股主要指数呈现大盘价值强、中小盘成长弱的格局，前期热门的科技制造板块显著回调，而金融、煤炭等价值板块相对抗跌，反映资金避险情绪升温。受持仓结构影响，各类权益基金普遍下跌，其中基金中基金（FOF）凭借灵活配置，正收益占比相对较高，表现优于其他权益类品种，封闭式基金因持仓调整滞后，正收益占比为零，整体表现最弱。

（二）固定收益类基金

1.货币市场基金

上周，货币市场基金维持平稳运行态势，七日年化收益率略有下降，在1.1%左右波动，万份收益保持稳定。得益于央行开展大额逆回购操作，市场资金面持续充裕，短期利率中枢低位运行，货币基金作为低风险现金管理工具的属性凸显，有效满足了投资者对流动性与稳健收益的配置需求。

2.债券基金

上周，债券基金呈现显著分化特征。纯债型与债券指数型基金受益于中短端利率下行及避险需求升温，整体表现稳健，正收益占比处于高水平；而二级债基因受权益市场大幅调整拖累，收益表现明显承压，正收益占比不足两成。信用债市场中，高等级品种抗波动能力较强，配置需求旺盛。

（三）QDII基金

上周，全球市场受贸易不确定性与供需博弈影响震荡下行，QDII基金收益表现承压，国际油价创五个月新低，大宗商品整体承压。投资于海外市场的 QDII 基金随之呈现分化，仅部分配置特定板块的产品实现上涨，超二成产品近一周净值收益上涨，整体来看，平均收益由正转负。

表3：上周全球主要市场股指收益表现

数据来源：济安金信基金评价中心

表4：上周大宗商品市场收益表现

数据截止日期：2025年10月17日

数据来源：济安金信基金评价中心