富力地产累计被执行金额超163亿 190亿接盘万达酒店加紧甩卖变现

长江商报消息●长江商报记者 江楚雅

富力地产又有新增被执行信息。

近日，广州富力地产股份有限公司（以下简称“富力地产”，02777.HK）新增6.4亿元被执行信息，累计被执行金额突破163亿元。这一数据无疑给本就艰难的富力地产又蒙上了一层阴影。

富力地产持续亏损。2025年上半年，公司净亏损高达40.82亿元，相较于2024年同期23.31亿元的亏损额，亏损幅度扩大超75%。

八年前，富力地产以189.55亿元接盘万达73家酒店，一举成为全球最大豪华酒店业主。如今，在持续亏损下，富力地产多次出售、拍卖所收购的酒店。近期，又有核心资产被摆上了拍卖台。据京东法拍，位于福建泉州市区的富力万达文华酒店将于11月3日迎来整栋拍卖，起拍价约3.31亿元，相当于是市场价4.73亿元的7折，保证金约0.33亿元。

亏损持续，加速变卖资产

10月16日，富力地产及其关联公司广州富力兴盛置业发展有限公司新增一条被执行人信息，执行标的达6.4亿元，案件由广东省广州市中级人民法院受理，案由为合同纠纷。据公开资料统计，富力地产目前累计存在90条被执行人记录，被执行总金额超过163亿元。

执行信息持续增加的同时，近年来，富力地产持续亏损，经营状况每况愈下。2025年上半年，公司净亏损高达40.82亿元，相较于2024年同期23.31亿元的亏损额，亏损幅度扩大超75%。

从业绩报告来看，公司上半年营业收入同比锐减59.43%，仅57.65亿元。核心业务遭遇“量价双降”的双重打击：交付物业面积减少48%，降至46.1万平方米；平均售价从11800元/平方米跌至9000元/平方米。非住宅板块同样压力重重，投资物业租金收入下降26%，酒店营业额大幅缩水70%。

现金流危机已迫在眉睫。截至6月30日，公司现金及现金等价物仅剩6.88亿元，而一年内到期债务高达975.9亿元；资产负债率攀升至91.43%，总负债2643.79亿元中，流动负债占比超过92%。

在业绩亏损与债务高压的双重夹击下，富力地产不得不加速变卖核心资产以回笼资金。11月3日，位于福建泉州的富力万达文华酒店将在京东法拍平台整栋拍卖，起拍价约3.31亿元，仅为市场价4.73亿元的7折。这座占地18.34万平方米、24层高的地标建筑，曾是泉州高端酒店标杆，如今却沦为债务高压下的处置标的。

这并非富力首次抛售酒店资产。2025年9月，长沙富力万达文华酒店以5.14亿元成交；9月23日，廊坊富力万达嘉华酒店7折起拍后流拍；10月23日，宁德富力万达嘉华酒店将降价后二次法拍。据统计，自2022年以来，富力地产已通过出售、拍卖等方式处置超过10家酒店，包括北京万达嘉华、福州威斯汀等标杆项目。随着泉州、廊坊等地酒店相继被拍卖，富力地产持有的酒店资产即将跌破20家，较2017年巅峰时期的89家缩水77%。

回顾2017年，富力地产以189.55亿元接盘万达73家酒店，加上原有16家资产，一举成为全球最大豪华酒店业主。董事长李思廉曾乐观预估，这些酒店每年能贡献70亿元收入和15亿元净利润。然而现实却事与愿违：2022年北京万达嘉华酒店出售亏损653万元；2024年伦敦ONE项目以16亿英镑抛售，较收购价缩水46%；2025年中期，酒店业务营业额仅8.27亿元，不足2018年峰值的三分之一。

创新债务重组，挑战与机遇并存

面对巨大的债务压力，富力地产推出了包含现金回购、以物抵债、债转股等五大选项的创新重组方案。其中，现金回购设置20元/张折价和6亿元总限额，资金来源于销售回款与资产处置；以物抵债允许债权人按30%比例置换太原、南通等地优质项目；债转股方案提供最长10年清偿期，前5年仅付息不还本。

这种“菜单式”重组方案，既为急需流动性的债权人提供了快速退出通道，又通过实物资产置换缓解了企业现金流压力。特别是债转股方案中设置的5年缓冲期，在当前房地产市场调整期具有重要现实意义。富力方案为困境房企提供了债务重组新范式，传统房企债务重组多采用单一展期或折价清偿，而富力地产将现金、资产、股权等多种偿付方式组合打包，既考虑了不同债权人的风险偏好，又为企业争取了宝贵的转型时间。

方案中特别设计的资产质量披露机制值得关注。通过列出太原、南通等区位优势明显的项目，增强了债权人的信心；同时设置6亿元回购限额，避免了资金过度消耗。这种“保核心、缓压力”的策略，显示出企业在极端困境下的经营智慧。

不过，方案实施仍面临多重挑战。债权人会议表决结果、资产处置进度、市场价格波动等因素，都可能影响重组成效。特别是当前房地产市场持续低迷，实物资产置换可能面临价值重估风险。

尽管如此，方案已显现积极信号。2025年9月，公司实现销售收入10.9亿元，同比增长32.28%；前9个月累计销售收入105亿元，同比增长32.41%。这表明在加速资产处置的同时，富力地产仍保持着一定的市场运营能力。

业内认为，富力案例为行业提供了重要启示：其一，“地产+酒店”双轮驱动模式在行业上行期能创造协同效应，但在下行期可能成为沉重负担；其二，大规模并购需充分考虑后续整合成本与市场变化风险；其三，创新债务重组方案需平衡企业持续经营与债权人利益保护。

未来，富力地产能否走出困境取决于三个关键因素：一是核心城市物业销售能否持续回暖；二是债务重组方案能否获得债权人广泛支持；三是非住宅资产变现进度能否匹配债务到期节奏。