扬杰科技2025年三季度财报解读：净利润大增45.51%，投资现金流净额降72.15%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年第三季度，扬州扬杰电子科技股份有限公司（以下简称“扬杰科技”）在半导体行业景气度持续攀升的背景下，交出了一份较为亮眼的成绩单。然而，透过各项财务数据的变化，投资者仍需关注其中潜在的风险与机遇。

营收稳健增长，市场拓展成效显著

报告显示，扬杰科技年初至报告期末营业收入达到53.48亿元，较上年同期增长20.89%。本季度营业收入为18.93亿元，同比增长21.47%。

时间营业收入（元）同比增减本报告期1,892,876,459.8921.47%年初至报告期末5,347,737,516.9520.89%

从数据可以看出，公司在市场拓展方面取得了一定成效，汽车电子、人工智能、消费类电子等领域的强劲增长带动了主营业务的提升。

净利润大幅增长，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润在年初至报告期末为9.74亿元，同比增长45.51%；本季度净利润为3.72亿元，同比增长52.40%。

时间净利润（元）同比增减本报告期372,260,173.0452.40%年初至报告期末973,605,335.2745.51%

净利润的大幅增长得益于主营业务的增长以及公司运营效率的提升，毛利率逐季提升为利润增长奠定了基础。

扣非净利润稳步上升，主业贡献突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，年初至报告期末为8.99亿元，同比增长37.50%；本季度为3.40亿元，同比增长46.93%。

时间扣非净利润（元）同比增减本报告期339,957,479.6346.93%年初至报告期末898,988,222.1537.50%

扣非净利润的稳步增长表明公司核心业务的盈利能力较强，主营业务对利润的贡献突出。

基本每股收益与扣非每股收益提升

基本每股收益年初至报告期末为1.8557元/股，同比增长50.63%；本季度为0.7334元/股，同比增长62.97%。扣非每股收益虽未单独披露本季度数据，但年初至报告期末的良好表现也反映出公司盈利能力的增强。

时间基本每股收益（元/股）同比增减本报告期62.97%年初至报告期末50.63%

基本每股收益的大幅提升，使得投资者的每股盈利增加，对股东回报较为可观。

应收账款规模扩大，需关注回款风险

应收账款期末余额为21.11亿元，较期初的18.75亿元增长了12.51%。

时间应收账款（元）较期初增减2025年9月30日2,110,994,795.6512.51%2025年1月1日1,875,353,558.04

应收账款的增加可能会带来一定的回款风险，若不能及时收回，可能会影响公司的资金周转和财务状况。

应收票据略有下降

应收票据期末余额为1720.86万元，较期初的2211.83万元有所下降，减少了22.20%。

时间应收票据（元）较期初增减2025年9月30日17,208,571.11- 22.20%2025年1月1日22,118,258.88

应收票据的下降可能反映了公司在票据结算方面的策略调整或业务模式的变化。

加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率年初至报告期末为10.55%，较上年同期的7.82%上升了2.73个百分点；本季度为4.01%，较上年同期的2.89%上升了1.12个百分点。

时间加权平均净资产收益率同比增减本报告期4.01%1.12%年初至报告期末10.55%2.73%

这表明公司在资产运营效率方面有所提高，为股东创造收益的能力增强。

存货规模增加，警惕跌价风险

存货期末余额为14.78亿元，较期初的12.27亿元增长了20.45%。

时间存货（元）较期初增减2025年9月30日1,478,102,331.2920.45%2025年1月1日1,227,175,102.44

存货的增加一方面可能是为了应对市场需求的增长而提前备货，但另一方面也需警惕存货跌价风险。报告期内公司资产减值损失中存货跌价准备金增加，也反映了这一潜在风险。

销售费用合理增长，助力市场推广

年初至报告期末销售费用为2.68亿元，较上年同期的2.13亿元增长了25.81%。

时间销售费用（元）同比增减2025年1 - 9月268,583,063.1125.81%2024年1 - 9月213,317,436.36

销售费用的增长与公司业务拓展相匹配，有助于提升产品市场份额，但也需关注费用投入的产出效率。

管理费用有所上升，关注运营成本

管理费用年初至报告期末为2.69亿元，较上年同期的2.13亿元增长了25.81%。

时间管理费用（元）同比增减2025年1 - 9月268,583,063.1125.81%2024年1 - 9月213,317,436.36

管理费用的上升可能与公司规模扩大、运营复杂度增加有关，公司需关注运营成本的控制，确保管理费用的增长能带来相应的效益提升。

财务费用降幅明显，利息支出影响大

财务费用年初至报告期末为 - 3237.83万元，较上年同期的 - 5422.72万元增长了40.29%，主要原因是本年公司利息支出增加。

时间财务费用（元）同比增减2025年1 - 9月-32,378,279.3740.29%2024年1 - 9月-54,227,167.22

虽然财务费用仍为负数，但增长趋势表明公司利息支出压力有所增加，需关注后续资金成本的变化。

研发费用持续投入，增强发展后劲

年初至报告期末研发费用为3.41亿元，较上年同期的3.09亿元增长了10.35%。

时间研发费用（元）同比增减2025年1 - 9月341,072,308.1110.35%2024年1 - 9月309,093,335.49

持续的研发投入有助于公司保持技术领先，优化产品结构，为未来发展提供动力。

经营活动现金流净额增长，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为10.17亿元，较上年同期的8.85亿元增长了15.00%。

时间经营活动现金流净额（元）同比增减2025年1 - 9月1,017,314,498.9215.00%2024年1 - 9月884,592,553.08

这表明公司经营活动的获现能力增强，主营业务的造血功能良好，有利于公司的持续稳定发展。

投资活动现金流净额大幅下降，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额年初至报告期末为 - 9.03亿元，较上年同期的 - 5.24亿元下降了72.15%，主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。

时间投资活动现金流净额（元）同比增减2025年1 - 9月-902,609,136.71- 72.15%2024年1 - 9月-524,317,812.95

投资活动现金流出大幅增加，反映出公司在积极进行资产扩张和投资布局，但也需关注投资项目的收益情况和资金安排，确保投资策略的合理性。

筹资活动现金流净额大增，关注债务风险

筹资活动产生的现金流量净额年初至报告期末为5.47亿元，较上年同期的1.15亿元增长了373.56%，主要为公司取得短期借款增加。

时间筹资活动现金流净额（元）同比增减2025年1 - 9月546,563,601.95373.56%2024年1 - 9月115,414,857.21

筹资活动现金流净额的大幅增长，虽然为公司发展提供了资金支持，但短期借款的增加也会使公司面临一定的债务风险，需关注偿债能力和资金流动性。

总体来看，扬杰科技2025年三季度业绩表现良好，多项财务指标呈现积极变化。然而，投资者在关注公司增长潜力的同时，也应密切关注应收账款回款、存货跌价、投资收益及债务风险等问题，以做出更为理性的投资决策。

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