又见注销式回购 拉卡拉一年内两次减少注册资本

中经记者 李晖 北京报道

近期，中国人民银行更新非银行支付机构重大事项变更许可信息，同意拉卡拉支付股份有限公司（300773.SZ，以下简称“拉卡拉”）注册资本由78808.25万元减至77666.4942万元。

按照拉卡拉今年4月发布的公告显示，鉴于公司第二期限制性股票激励计划第二个解除限售期公司层面业绩考核未达成，根据《上市公司股权激励管理办法》等有关规定，公司拟相应回购注销197名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计1141.75万股。同时拟同步注销回购专用账户剩余的58股股份。上述股份注销并相应减少注册资本后，公司注册资本由人民币78808.25万元减至77666.4942万元。

《中国经营报》记者注意到，此次已经是一年时间内拉卡拉第二次进行注销式回购。去年2024年12月，中国人民银行同意拉卡拉的注册资本从80002万元减少至78808.25万元，彼时拉卡拉就曾注销股票共计1193.75 万股，加上此次预计将再次注销的股票1141.75万股，两年来共注销股票预计将达到2335.5万股，占注销前总股本的比例为2.92%。

注销式回购，是上市公司以减少注册资本为目的回购股份并注销的行为。

业内共识在于，上市公司注销式回购在市值管理和市场信心传递方面具有积极作用。2024年以来，监管层出台多项政策推动该模式发展。2024年4月份印发的新“国九条”提出“引导上市公司回购股份后依法注销”。11月份，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》提出“鼓励上市公司将回购股份依法注销”。

博通咨询金融分析师王蓬博向记者表示，拉卡拉注册资本减少属于上市公司优化股本结构的常规操作。具体看，此类减资是通过注销未达考核目标或离职员工的限制性股票，实现股权结构的集中化。

“注销式回购短期内有利于提升每股收益，增强主要股东控制权，但也一定程度释放出业绩承压、激励计划难以兑现的信号。更值得警惕的是，减资叠加主要股东此前的实质性减持，折射资本方对支付赛道长期价值的审慎态度。”王蓬博认为。

拉卡拉成立于2005年，2011年首批获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》。2024年《非银行支付机构监督管理条例》实施后，业务类型更新为储值账户运营Ⅰ类、储值账户运营Ⅱ类（仅限于全国预付卡受理）、支付交易处理Ⅰ类（除宁波市以外地区）。

近年来，银行卡收单市场整体收缩，行业机构业绩承压。拉卡拉2025年半年报显示，上半年公司实现营收26.5亿元，同比下降11.1%，归属上市公司股东净利润2.3亿元，同比下滑45.33%。受银行卡收单市场整体影响，支付交易总金额同比下降9.2%。同期跨境支付交易金额和客户数量分别同比增长了73.5%和70.4%。

记者注意到，今年以来拉卡拉重要股东陆续发布减持计划。9月30日，拉卡拉发布公告显示，联想控股减持拉卡拉股份超2364万股，减持计划已实施完毕。9月初，拉卡拉原第三大股东孙浩然完成了此前披露的减持计划，套现金额约4.93亿元，已不再持有拉卡拉股份。

10日17日早间盘中，拉卡拉股价一度跌至23.68元，此后波动小幅回调。整体看，股价处于年底低位。

A股之外，今年6月，拉卡拉正式公告筹划境外发行股份（H股）事宜。核心目的是推进国际化发展战略，打造国际资本运作平台。

（编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：颜京宁）