今年国内医美上游最大融资诞生 童颜针市场大战

本文为《大美界》原创

作者 | 雨山

今日（7月31日），童颜针企业普丽妍宣布完成近5000万美元（近3.6亿元人民币）C轮融资，引起行业广泛关注。

这不仅是在当前投融资“寒潮”中诞生的2025年国内医美上游最大单笔融资，更是今年整个国内医美行业唯二跻身“亿元俱乐部”的案例——另一例是领健于1月完成的数亿元E轮融资。

寒冬之下，资本的选择往往更具风向标意义。

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更多实力玩家拿下入场券

童颜针市场争夺战正在厮杀

官方信息显示，普丽妍此轮融资由未来资产资本(中国)领投，雅惠投资、华泰紫金持续加码。资本的押注，无疑是对普丽妍自身实力及整个童颜针市场前景的看好。

作为一家聚焦医用高分子材料和生物组织工程领域的企业，普丽妍已经建立起高分子聚左旋乳酸微球工程化制备、动物源性脱细胞基质微粒化等关键的技术平台，旗下核心产品为童颜针（聚左旋乳酸填充剂），该产品于2024年11月21日获批医疗器械三类证。

▲《大美界》制图

然而，童颜针市场硝烟已然弥漫：今年已有四款童颜针新获批准入市，国内持证童颜针产品激增至九款。

▲《大美界》制图

随着更多实力玩家涌入，一场围绕“童颜”的残酷市场争夺战，正蓄势待发。

2

从手术缝合到天后同款

童颜针的吸金神话

童颜针的核心成分聚左旋乳酸（PLLA），其诞生之初其实与“美丽”毫不相关。

作为聚乳酸（PLA）家族一员，这类材料早在1995年便首获美国FDA批准，长期应用于生物医学领域，如可吸收手术缝合线——凭借优异的生物相容性与可降解性（最终分解为二氧化碳和水），它曾是医生的得力助手。

但人类对青春不老的渴望，总能催生技术的跨界应用。2004年，Sculptra（后称塑妍萃）首获FDA批准用于治疗艾滋病患者面部脂肪萎缩；2009年，其适应症进一步扩展至健康人群的美容塑形。

至此，现代意义上的“童颜针”正式登上历史舞台。

刚开始，童颜针主要在国外卖得火爆，而闯入国内大众视野，天后王菲“功不可没”。2013年，媒体曝出王菲豪掷500万台币（约百万人民币）注射童颜针，“天后天价换童颜”的消息不胫而走，瞬间引爆话题。

“医用好材料+天后同款”的双重光环，精准狙击了爱美人士的神经，越来越多的求美者注射童颜针。

值得一提的是，童颜针最初在海外市场用于脸部医美时，由于复配浓度过浓常会产生结节，曾退出过市场一段时间。

后来通过临床观察，逐步将童颜针的复配浓度进行规范，硬结并发症不断减少，才重新开始流行。

所以在进行注射医美针剂时，一定要找到靠谱医疗机构和医生。

目前，国内主流童颜针品牌包括艾维岚、濡白天使、艾塑菲、塑妍萃等（后两者为进口）。不同品牌在成分与定价上差异显著：如濡白天使以玻尿酸为基础加入PLLA，定价相对亲民，每支万元出头；而艾塑菲、塑妍萃等纯PLLA产品则定位高端，多在2万元以上。

童颜针的“吸金”能力堪称点石成金。

长春圣博玛2024年4月透露，其童颜针“艾维岚”累计销量突破21.33万支，预计创收超40亿元；爱美客2024年报显示，以童颜针“濡白天使”为代表的凝胶类注射产品营收高达12亿元。

更戏剧性的是，连年亏损的江苏吴中，仅因代理韩国童颜针“艾塑菲”，便在去年一举扭亏为盈。

公开数据揭示了这个市场的爆发式增长：中国童颜针市场规模从2021年的约1亿元，飙升至2024年的超30亿元，三年狂飙30倍。

全球市场同样可观。Global Growth Insights报告显示，预计2025年全球童颜针市场规模将达15.45亿美元，2033年有望增至20.82亿美元，2025至2033年复合年增长率约3.8%。

正如童颜针的名字一样，其效果被描绘得如同“青春配方”：抗衰收紧+水润细腻+亮白光彩——这几乎囊括了人们对“童颜”的所有幻想。

如同钢之炼金术，美之吸金术，可见一斑。

3

市场竞争加剧

医美上游混战正式打响

战鼓已擂响，更多生力军正涌入战场。

据不完全统计，包括尚礼生物、华东医药、杭盖生物瑞博、康哲药业等企业的“童颜针”正在路上。而此次资本押注普丽妍，也势必推动行业产品放量竞速。

一旦各家企业旗下的童颜针产品获得批准和已经拿证企业的放量，激烈的市场价格战将一触即发。

据了解，童颜针毛利率普遍高企于90%以上。业内人士普遍预期，伴随竞争加剧，毛利回落至80%以下几成定局。

与此同时，厂商必将加码产品力升级：改造微球粒子、研发新型材料、优化载体成分、探索联合疗法……这些努力将共同推动童颜针的普及。

童颜针作为再生材料，其市场定位清晰，但价格体系必将随格局演变重塑。突破现有适应症和注射剂量限制，将是未来拓展市场想象空间的关键。

可以预见，在内部竞逐中，童颜针的性价比将持续提升，功效边界也将不断拓展。

竞争不止于“童颜”内战，更在于整个医美上游版图的争夺。

在填充型注射市场，除童颜针外，水光针、少女针等亦是重要角色。

水光针（以补水为主）与童颜针（再生刺激）原理迥异，并非直接对手。但少女针则与童颜针构成“贴身肉搏”——两者同属再生医美注射剂，均通过惰性材料刺激自体胶原再生，作用深度、时效与效果高度趋同。

按核心成分划分，全球主流再生医美注射剂可分为三类：聚乳酸（PLA，即“童颜针”）、聚己内酯（PCL，即“少女针”）及羟基磷灰石类。国内首款少女针为2021年获批的进口产品伊妍仕（华东医药旗下欣可丽美学代理）；2024年8月，山东谷雨春国产少女针获批，成为该领域国产破局者。

当前，再生医美注射剂仍属增量蓝海。

童颜针与少女针在治疗细节上各有侧重，只要价格体系未出现悬殊差距，直接冲突尚不激烈。以华东医药代理的伊妍仕为例，其中国大陆上市一年内销售额即破4.5亿，2023年更超10亿，中国已成为其全球最大市场。中短期内，二者更可能共享市场扩容红利。

有趣的是，童颜针与少女针的崛起，正合力“围猎”高端玻尿酸市场。

据《科创板日报》，乔雅登丰颜、质颜等高端线已感受到再生针剂的冲击。近两年上市的国产高端玻尿酸（定价7000元以上），几乎均反响平平。

然而，再生针剂（童颜针/少女针）的最大掣肘在于高昂价格。

随着技术迭代，其功效若实现对玻尿酸核心优势（如即时填充、塑形）的全面覆盖，则有望取代后者成为注射抗衰的主流。但现实是，据《新氧医美行业白皮书》数据，2020年童颜针全球占比仅1.14%，中短期内仍难撼动玻尿酸的霸主地位——后者价格更亲民、用户教育更成熟、渠道根基更深。

资本的嗅觉永不失灵。可观增长预期下，入局者蜂拥而至：四环医药、益诚生物等已布局少女针（分别处于注册申报及注册临床阶段）。叠加前文提及的童颜针布局者，国内再生医美注射剂赛道已挤入不下20家企业。

隐忧随之浮现：现有再生针剂功效高度同质化——几乎均围绕“紧致抗衰”打转，且普遍存在胶原刺激效率偏低、塑形效果维持期较短等痛点。

也就是说，若后续厂商无法在疗效、功能上实现显著突破，形成差异化壁垒，惨烈的“红海”厮杀将不可避免。

面对下一阶段的淘汰赛，唯有将产品做到极致者，方能在乱局中分得一杯羹，甚至成为下一个“点金神话”的主角。