部分渠道表现不佳，奔富增长预期被调低，股票回购同步暂停

受部分渠道表现影响，奔富母公司富邑集团调低了该产品的全年业绩预期。

近日，富邑集团发布公告，首次下调旗下核心品牌奔富（Penfolds）在2026财年的业绩预期，根据富邑集团披露，调低业绩预期的主要原因系部分渠道消费疲软，导致此前规划的利润增长指标难以完成。同时，富邑集团撤回2026财年全年业绩指引，并暂停了2亿澳元（折合人民币9.29亿元）的股票回购计划，在此之前，富邑集团已回购了3500万澳元的股票。

富邑集团调低了2026财年奔富的增长预期。（截图来源：公司公告）

公开资料显示，奔富是富邑集团旗下的主力葡萄酒品牌，其在中国市场具有较高的知名度，并且在商务接待、宴席等方面受到消费者欢迎。

南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，对于本次调低业绩增长预期以及撤回年度指引，富邑集团在公告中详细阐述原因，该公司表示，奔富在2026财年第一季度（今年7至9月）的出货量总体符合预期。

其中，奔富美国市场出现调整，受主要市场加利福尼亚州分销商更换及9月重点客户账户重建工作的影响，导致奔富短期增长承压。奔富中国市场方面，该公司认为6月起动销持续走弱，原因在于酒类消费结构变化，尤其是大型宴席活动受到明显影响。综合这一系列因素，才让富邑集团作出了上述调整。

实际上，中国市场的相关表现，对奔富乃至富邑集团的业绩影响较大。根据富邑集团2025财报显示，去年在主力品牌奔富全球销量下降4%的情况下，该公司全年税后净利润（NPAT）达4.369亿澳元（折合人民币20.3亿元），同比增长341.8%。在奔富2025财年10.74亿澳元（折合人民币49.9亿元）的净销售收入中，以中国为代表的亚洲市场贡献了近七成收入，并成为奔富众多关键市场中唯一实现增长的区域。当时富邑集团认为，因澳大利亚原产葡萄酒重返中国市场，奔富在中国及其他亚洲主要市场呈现持续增长的势头。

据南都湾财社记者了解，富邑集团对于奔富在华业绩增长作出预警，在上述财报中，该公司认为，中国消费者的饮酒场景正从大型宴会转向小规模商务活动及生活方式导向的场合，整体去库存表现放缓。在6月和7月期间，奔富的市场动销已经受到一定影响。

对此，有业内人士表示，奔富占富邑集团年利润50%以上，其中该品牌大部分销售收入来自中国。“如果中国市场在承接奔富上面出现问题，对富邑集团影响非常大”。

实际上，奔富目前在部分渠道表现不佳，也是当下中国酒水市场的缩影。目前中国的酒行业处于深度调整期，酒水消费出现动销难的情况，另外，今年6月涉及酒水的相关政策落地，进一步削弱了葡萄酒的市场表现。

奔富在华销售受阻的情况，也是中国葡萄酒行业的当下缩影，据南都湾财社记者此前报道，除了中信尼雅业绩双增外，包括张裕在内多家国内葡萄酒上市公司出现业绩下滑情况，其中龙头张裕在今年上半年营收和归母净利润同比分别下跌3.4%和16.09%，业绩进一步下探。

业界分析认为，随着新的政策环境以及市场消费场景变化，国产葡萄酒拓展的机会转向了广大消费人群，并以“家庭消费”“聚会消费”“自饮消费”等作为“基本盘”，其中，“独酌”“微醺”这一系列满足情绪价值的消费形式，或能助力葡萄酒从调整走向复苏。

另外，南都湾财社记者注意到，目前富邑集团正处于过渡期，前任CEO蒂姆·福特（Tim Ford）已于9月底辞职，新任CEO山姆·费舍尔（Sam Fischer）要到10月27日才正式上任。业界判断，新任CEO如何应对中国和美国两大渠道调整，将决定着其2026财年的业绩走向。

南都湾财社记者 贝贝