下半年近20只FOF清盘 发起式产品多达13只

深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

今年下半年以来共有18只FOF宣布清盘，其中13只为发起式FOF。总体来看，FOF基金面世8年多来，期间出现过业绩亏损、规模缩水的情况，不过今年以来涌现不少爆款。业内人士 认为,投资者仍能通过FOF产品便捷完成多资产配置，构建更全面的大类资产配置框架。

据同花顺数据，今年7月以来，华安积极养老目标五年持有混合发起式（FOF）、国投瑞银兴源6个月定开混合（FOF）、大成颐享稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）等18只FOF产品清盘。其中，清盘的发起式FOF有华安积极养老目标五年持有混合发起式（FOF）、东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF）、大成颐享稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A、创金合信佳和平衡3个月持有期混合发起（FOF）、国新国证优选配置6个月持有混合发起（FOF）、申万菱信养老目标日期2040三年持有期混合型发起式（FOF）、中银证券慧泽进取3个月持有期混合发起（FOF）等13只产品。

根据公告，以上发起式FOF的清盘原因均为成立满三年后规模不足2亿元，触发了基金合同约定的清盘条款。业绩方面，上述产品整体平均收益率为负，部分产品收益显著跑输同期沪深300指数。例如，中银证券慧泽进取3个月持有期混合发起（FOF）A成立于2022年7月7日，自成立至清盘（今年7月14日）的收益率为-20.42%，而同期沪深300指数的收益率为-7.04%；自2022年6月29日成立至今年7月4日清盘，中银慧泽积极3个月持有混合发起A(FOF）的收益率为-16.1%；国新国证优选配置6个月持有混合发起（FOF）A等自成立至清盘的收益均为负。

国内首批FOF产品于2017年9月8日拿到批文，至今已满8年。发展历程看，2017年~2020年期间，大量公募机构积极布局FOF，叠加期间的牛市，FOF业绩与规模双双增长；而2022~2023年，受市场调整影响，FOF收益整体下滑，规模不断缩水。不过，在去年“924”启动的行情的带动下，FOF业绩出现反弹，新发产品中数次诞生爆款。数据显示（不同份额合并统计），至今年年中，全市场共有519只公募FOF，合计管理规模为1650.62亿元，与8年前首批FOF166亿元的规模相比，增长近9倍。新发市场方面，目前共有8只FOF正在发行中，其中长城睿达多元稳健3个月持有混合发起（FOF）为发起式产品。有37只FOF拿到批文且未发行。

长城基金表示，多资产配置的专业门槛较高，而对于普通投资者来说，FOF可以作为一个多元配置策略的便捷载体。尽管FOF本身具备分散化特征，基金经理的主动管理能力，尤其是在多变市场环境下的动态配置能力，仍是决定FOF业绩表现的关键因素。近年来FOF配置的资产类型也在不断丰富拓展，多资产配置特征越发鲜明。除传统的股票型基金、债券型基金外，越来越多FOF开始将商品型基金、REITs基金、另类策略基金等纳入投资组合，构建更全面的大类资产配置框架。其逻辑在于：一方面，通过纳入更多相关性较低的资产（如股票与黄金、债券与商品），有利于进一步降低组合整体波动，有望提升抗风险能力；另一方面，通过覆盖更多资产类型，捕捉不同市场环境下的结构性机会，可力争在控制风险的前提下，实现更优的长期风险收益水平。

好买财富建议投资者以多元配置的理念买入FOF、以管理人团队实力为标尺挑选FOF、以耐心而长期的心态持有FOF。策略方面，结合自身投资需求，如果投资者希望投资于某类策略，但是在评价单产品上存在困难，那么聚焦该策略的单策略FOF是更合适的选择；若投资者对任何类别的基金都无认知、无偏好，可以选择多策略FOF，利用各类基金实现既定目标。此外，为了满足不同风险偏好投资者的需求，FOF产品设置了收益/波动梯度的产品矩阵，比如大类资配多策略FOF会设稳健型、平衡型、进取型三个梯度，投资者可以结合自身风险偏好选择。