前三季度净利预增超50%！莲花控股跨界算力初显成效

莲花控股的业绩增长，某种程度上是传统行业老字号在新时代突围的缩影：一面借健康化、国潮化唤醒品牌生命力，一面以跨界转型谋求新蓝海。

10月11日晚间，"味精大王"莲花控股（600186.SH）率先披露2025年前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润约2.5亿元至2.8亿元，较上年同期增加8,486.01万元至11,486.01万元，同比增幅达51.39%至69.55%。扣除非经常性损益后净利润同比增幅亦达51.11%至69.24%。

图片来源于：莲花控股公司公告

值得一提的是，上述盈利规模已超越2024年全年水平，创下公司1998年上市以来同期历史最佳业绩。在调味品行业整体增速趋缓的背景下，取得这样的成绩实属不易。回溯其发展历程，2019年莲花控股曾因财务困境被实施退市风险警示，经国厚资产董事长李厚文主导的战略重整后，公司化解退市危机并"摘星脱帽"。

需特别指出的是，莲花控股距离其2022年提出的"521品牌复兴战略"中设定的"十四五期间实现50亿元营收、200亿元市值"目标仍有显著差距，企业转型发展之路仍面临诸多考验。与此同时，调味品行业市场竞争格局持续深化，据统计，当前中国调味品领域存量企业已达34.93万家，行业集中度较低，企业在产品创新、渠道拓展及品牌建设等维度均面临激烈的市场角逐。

此前，味精品类曾因深陷"致癌""脱发"等不实传言，叠加鸡精等替代品的市场挤压，导致消费需求长期低迷。但根据莲花味精的包装显示，其配料表仅含小麦单一成分，且获得"绿色食品"认证。相较之下，以太太乐鸡精为代表的竞品，其配料表首位即为味精成分，且含有5'-呈味核苷酸二钠、食用香精等添加剂。

图片来源于：京东

调味品基本盘稳固，布局算力寻求突破

截至目前，莲花控股尚未正式披露2025年第三季度经营数据，但从2025年上半年来看，核心产品莲花味精等氨基酸调味品实现营收10.81亿元，同比增长15.01%，占公司总营收比重达67%，而液态调味品（酱油、蚝油等）实现营收5956.38万元，同比增长916.79%，有望成为新的增长引擎。

图片来源于：莲花控股2025年半年度经营数据

与此同时，莲花控股的算力业务，也在2025年上半年迎来爆发期，营收6928万元，同比增长209%。自2023年公司首次跨界算力以来，便备受市场关注，"主业荒废""概念炒作"等质疑声不绝于耳，上交所亦就业务协同性、资金实力匹配度及考核指标合理性等关键问题发出问询。

面对市场质疑，莲花控股以实际成果交出答卷。截至2025年上半年，公司已完成呼和浩特、宁波、无锡等9个核心城市的智算中心服务器部署，目前累计签约项目达34个，合同总额突破15亿元。值得一提的是，自2023年末启动转型以来，莲花控股按照监管要求每月末定期披露算力业务进展，一定程度上彰显管理层对新兴业务的战略定力与执行魄力。

从费用端来看，2025年上半年莲花控股销售费用攀升至1.3亿元，同比大幅增长81.2%，而同期营收仅实现32.68%的同比增长，单位费用投入带来的营收增长呈现边际递减。此外，公司研发费用投入达1971万元，同比增长38.71%，其中近期推出的"莲宝"款莲花味精系列产品，通过"国风文化赋能、IP跨界突破"的创新策略，成功实现对年轻消费群体市场的切入。

图片来源于：微信

莲花控股的业绩增长，某种程度上是传统行业老字号在新时代突围的缩影：一面借健康化、国潮化唤醒品牌生命力，一面以跨界转型谋求新蓝海。对于莲花控股而言，真正的崛起并非短期业绩的冲高，而是在坚守配料表纯净之余，精准平衡主业与新兴板块的资源投入，最终在调味品的存量战场与算力的增量赛道上，赢得市场信赖。

作者 | 沈言

编辑 | 吴雪