内外资机构：中国创新药长期吸引力凸显

来源：上海证券报·中国证券网

在政策支持、研发突破与价值重估的多重驱动下，中国创新药行业正迎来业绩与估值的“双击时刻”。今年以来，多只创新药个股股价翻倍，医药主题基金近一年平均净值上涨近40%。站在当前时点，内外资机构普遍认为，随着企业盈利进入收获期和全球竞争力显现，中国创新药板块已步入长期成长轨道，当前估值仍具吸引力。

今年以来，多家创新药公司股价显著上涨。截至10月9日，舒泰神、荣昌生物、昂利康、迈威生物等多只个股年内涨幅超100%。

此外，近一年来，多只医药主题基金净值也显著上涨。数据显示，截至9月30日，医药主题基金近一年净值平均上涨近40%。其中：鹏华创新升级混合A净值涨幅超100%；鹏华医药科技股票A、中银医疗保健混合A、汇添富健康生活一年持有混合A、中银大健康股票A等基金净值涨幅均超80%。

从此前披露的持仓数据来看，不少绩优医药主题基金对创新药进行了重点布局。以汇添富健康生活一年持有期混合为例，基金经理在基金中报中表示，随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业也会开始体现长期成长空间，其将坚守投资主线，沿着创新药及进口替代率低、壁垒高的优秀设备耗材龙头两大方向布局。

“未来2至3年，医药行业将持续展现较好的抗周期性和科技属性，我们的组合也会持续聚焦在中长期看好的几个方向上。”该基金经理称。

与此同时，中国创新药公司也迎来内外资机构的密集调研。数据显示，下半年以来，百济神州和百利天恒分别迎来213家、186家机构调研；泽璟制药、艾力斯、盟科药业等公司均迎来50家以上机构调研。

在上述公司的调研名单上，除了头部公私募基金公司，还有不少外资机构。比如，在百济神州8月的调研名单上，出现了道富银行、贝莱德基金、法国巴黎资产管理、瀚亚投资、惠理基金等外资机构的身影；百利天恒下半年以来也迎来了17家外资机构的调研，包括野村证券、汇丰环球、摩根资产管理、高盛，以及被称为“华尔街最疯狂赚钱机器”的Point72资产管理公司。

东吴基金医药基金经理毛可君发表公开观点表示，创新药或是具有长期产业趋势的方向。中国创新药以更快的速度、更低的成本，做出有望具备全球创新竞争力的创新药管线，频超预期的BD交易充分体现了产业竞争力，中国创新药资产正迎来系统性的价值重估。

富国医药精选QDII拟任基金经理赵伟发表公开观点表示， 当前创新药正从“烧钱研发”转向“产品放量”，盈利进入收获期。2025年上市公司的半年报显示，A股及港股创新药企业整体业绩表现强劲。

“中国创新药企业的研发实力已显著提升并获国际认可，从研发管线数量来看，中国创新药已进入全球第一梯队，在ADC、多抗等优势领域更是达到领先水平。得益于政策的全方位支持和高水平的研发与临床效率，未来中国创新药行业实现超越的可能性正不断增强。”大摩沪港深精选混合基金经理王大鹏在接受上海证券报记者采访时称。