投资前瞻：短期内或进入宽幅震荡阶段

// 市场要闻 //

1、10月15日，国家统计局将公布9月CPI、PPI数据。除CPI、PPI外，9月新增贷款、M2、社融等金融数据也即将公布。

2、根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为10月13日24时。据金联创测算，截至10月10日第八个工作日，参考原油品种均价为64.97美元/桶，变化率为-0.34%，对应的国内汽柴油零售价应下调20元/吨。

3、由工业和信息化部、交通运输部、北京市人民政府共同主办的2025世界智能网联汽车大会将于10月16日-10月18日在北京举办。大会将聚焦人工智能、信息通信、数据利用、芯片等前沿科技在内的汽车产业应用创新，与全球多国海外政府机构相关负责人、专家分享中国智能网联汽车产业领域的最新技术突破、产业趋势。

4、北京时间周六早上5时20分左右开始，USDe在某知名交易所的现货价格突然脱锚，在之后的半个小时里最低跌至0.65美元。整场风波持续了近两个小时，期间多种主流货币的封装代币同步暴跌，共同形成币圈历史级别的大爆仓。

在 CoinMarketCap 的稳定币市值排名中， USDe 是 USDT 、 USDC 之后的全球第三大稳定币，市值规模超过 120 亿美元。

// 板块事项 //

固态电池

据新华社报道，由中国科学院物理研究所研究员黄学杰团队联合华中科技大学、中国科学院宁波材料技术与工程研究所等组成的研究团队开发出一种阴离子调控技术，解决了全固态金属锂电池中电解质和锂电极之间难以紧密接触的难题，为其走向实用化提供了关键技术支撑。

经测试，基于该技术制备出的原型电池经历数百次循环充放电后，性能依然稳定，远超现有同类电池水平。据介绍，这种新设计不仅制造更简单、用料更省，还能让电池更耐用，未来有望为人形机器人、电动航空、电动汽车等领域带来更安全高效的能源解决方案。

RSV预防需求激增

据中国疾控中心10月9日发布的今年第40周全国急性呼吸道传染病哨点监测数据显示，RSV在哨点医院门急诊流感样病例、住院严重急性呼吸道感染病例的呼吸道样本检测阳性率中，均位列第二。

截至目前，全球尚无专门靶向RSV的特效药获批，现有干预以对症治疗为主。数据显示，RSV治疗药物市场中，全球市场规模预计在2035年将达86亿美元，中国市场同期有望实现大幅增长，规模将增至45亿元。

算力、人工智能

工信部网站10月11日消息，工信部等七部门近日印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，《实施方案》从企业、行业、区域和生态四个维度，提出体系化推动服务型制造创新发展的任务措施。

其中提到，加强新型信息基础设施建设，深化“5G+工业互联网”融合应用，按需布局算力基础设施，提升工业数据要素供给，推动人工智能技术与服务型制造融合创新，提升网络和数据安全保障能力。

// 个股大事 //

闻泰科技：公司子公司安世半导体因荷兰经济事务与气候政策部部长令和阿姆斯特丹上诉法院企业法庭裁决，面临决策链条延长、资源配置灵活度下降等情况，可能影响企业运营效率。公司股票及可转债将于10月13日复牌。

华大智造：公司全资子公司MGI LLC及CGI与Swiss Rockets签署《授权许可协议》，将公司的CoolMPS测序技术及通用测序技术有偿授权给Swiss Rockets。在亚太及大中华区以外区域的全球范围内，Swiss Rockets将获得CoolMPS测序技术相关的专利、技术秘密及商标的独占许可，并在上述区域内获得通用测序技术的普通许可，但均仅限用于CoolMPS产品领域。

同时，公司及华大研究院作为共同转让方，拟签署《技术转让（专利权）合同》，公司受让由本公司与关联方华大研究院共同持有的部分CoolMPS测序技术及stLFR建库技术相关专利权，并按净收入的20%支付授权费用。。

海鸥住工：公司关注到部分媒体将公司列为“灯塔工厂概念”相关股票。公司于2020年5月与富士康工业互联网股份有限公司签署战略合作框架协议，主要以公司工业数字化、网络化和智能化的转型升级为方向，助力公司实现智能制造，降低运营成本为主的小灯塔计划，截至10月12日晚间公告，公司未参与任何形式的灯塔工厂资质申报与认定。

立讯精密：公司收购闻泰科技股份有限公司部分子公司股权及资产事项取得新进展。截至10月12日公告披露日，本次交易项下印度闻泰相关业务资产包部分资产权属转移手续尚在办理过程中。香港闻泰、印尼闻泰已依相关协议约定的条款及条件于2025年9月16日完成股权实质性交割，香港闻泰、印尼闻泰纳入公司合并财务报表范围，相关后续程序尚在办理过程中。

紫金矿业：公司控股子公司紫金黄金国际有限公司通过全资子公司完成收购哈萨克斯坦 Raygorodok 金矿 100% 权益的交割。本次收购已于 2025 年 10 月 10 日完成交割，紫金黄金国际现已持有 RG 金矿 100% 权益。

// 限售股解禁 //

Wind数据统计显示，10月13日-10月17日，共有40家公司限售股陆续解禁，合计解禁量32.77亿股；按10月10日收盘价计算，解禁市值为791.20亿元。

从解禁市值来看，10月13日解禁值较高，解禁市值约为547.08亿元，约占下周解禁规模的69.15%。

按10月10日收盘价计算，解禁市值前三位分别是：招商港口（119.67亿元）、美好医疗（98.04亿元）、唯捷创芯（82.07亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：招商港口（5.77亿股）、青农商行（5.00亿股）、美好医疗（4.12亿股）。

从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份解禁的公司较多，达 15 家；其次为定向增发机构配售股份解禁的公司，有 8 家。

// 新股日历 //

10月13日-10月17日，有5只新股申购，依次为：10月13日深证主板发行的马可波罗；10月14日上证科创板发行的禾元生物；10月15日上证主板发行的超颖电子；10月16日上证科创板发行的西安奕材；10月17日上证科创板发行的必贝特。

// 机构看后市 //

中信证券：传统制造业的机会

每轮意外的市场波动，往往是新的变化和线索转变为主线的契机，短期走势的判断不是核心矛盾。全球化逆转的时期，即便是低附加值的工业品也可以成为国家撬动地缘话语权和保障本国利益的利器，同时也代表着对全球化时代传统分配机制的一种修正和平衡，传统工业品只要供应管控得当，也应该享有溢价。当一国对全球供应有足够影响力时，理应将份额优势转化为全球定价权和利润，以避免本国优质资源被贱卖、优质工业产能被浪费，同时补贴居民部门，提高工资水平和社会保障水平，完善内部循环。全球范围内，非科技行业的资本开支增长长期持续低迷，国内的传统工业板块资本开支在反内卷的大趋势下也开始明显放缓，不少传统行业投入产出比已经企稳甚至回升，龙头公司在景气低点也能够持续创造利润，同时这些传统制造业在利润率底部的估值水平也并不高。这些都为中国制造业将份额优势逐步转化为定价权提供了条件，中企也应该借势逐步告别内卷式竞争。近期的出口管制和出口许可制，既是弥补漏洞和完善制度维护国家利益，也有助于对外挺价、对内反内卷加速出清落后产能，具备合规能力和全球化运营经验的头部企业，反而可能获得更稳定的海外份额与更好的盈利水平。考虑到短期利润兑现、中期景气回升和长期叙事逻辑的平衡，当前仍然主要关注偏上游的资源板块和传统制造业。

光大证券：市场短期内或进入宽幅震荡阶段

短期内，市场或进入宽幅震荡阶段。一方面，经过前期的上涨，市场估值处于近几年相对高位，部分资金相对谨慎，叠加中美关系仍然存在较大不确定性，市场风险偏好或将有所回落。另一方面，党的二十届四中全会临近，市场的政策预期有望升温，叠加美联储年内仍有降息空间，或将对市场形成支撑。因此，多重因素交织下，短期内，市场或进入宽幅震荡阶段。

中期来看，上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力。当前上市公司盈利仍待企稳，经济复苏进程仍相对偏缓，不过部分领域数据有所改善，如1-8月工业企业利润总额累计同比增速回升、8月PPI同比降幅收窄。此外，未来国内出口或仍将保持韧性，内需改善的持续性或许会超预期。整体来看，在政策支持下，四季度A股盈利有望小幅修复，为市场增添新动力。

中金公司：成长占优有望延续

近期市场表现出较强的结构性特征，热点集中在成长板块。由于前期市场成交迅速放大、交易集中， 8 月底后 A 股市场进入盘整震荡期，但不乏结构亮点。海外 AI 算力的强劲需求持续被印证，中国能源转型目标较为清晰，在全球产业链上的定位决定了中国以制造业大国的角色参与技术革命，研报认为推动制造升级将是中长期趋势，正在催化股票市场的结构性机会。

//大事前瞻//

WTTS(模拟交易)

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组合分析指标应有尽有，更加方便路演

业绩考核精准结算，投研能力一目了然