企查查闯关A股上市：陈德强、杨京多举并措变现，万得等亦在减持

撰稿|张君

来源|贝多商业&贝多财经

又一家商业大数据服务公司计划上市。

近日，企查查科技股份有限公司（下称“企查查”）递交招股书，报考在上海证券交易所主板上市。本次报考上市，企查查计划募资15亿元，将用于C端商业大数据产品研发升级项目、B端商业大数据产品研发升级项目等。

此次报考上市，企查查成色几何？

一、年付费用户仅百万级，新老用户参半

据招股书介绍，企查查是一家商业大数据综合服务商。目前，企查查的产品和服务形态，包括主要面向个人用户的会员类产品，和主要面向企业级用户的企查查专业版、数据接口服务等产品或服务。

其中，会员类产品为企查查的核心产品和主要收入来源。与之对应的是，截至2025年6月末，企查查的累计注册用户约为1.51亿。相比之下，其截至2022年、2023年和2024年末的累计注册用户分别约为8821.51万、1.15亿和1.39亿。

据此计算，企查查2023年、2024年和2025年上半年分别新增注册用户2726.69万、2372.33万和1158.39万。随着时间的推移，企查查的注册用户持续增长，但2024年新增注册用户数较前一年减少约354.36万，增长速率有所下降。

与此同时，企查查的月活跃用户曾在2024年一度增长至8420.75万，较2022年的6467.64万、2023年的7291.54万分别增长1953.11万、1129.21万。而2025年上半年，企查查的月活跃用户则有所下降，约为8011.25万。

值得一提的是，企查查的付费用户并不算多。2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，付费用户分别约为90.62万、102.14万、104.80万和54.83万。不过，新增付费用户数相对保持稳定，分别为52.13万、55.56万、50.76万和25.11万。

与此同时，企查查的新增付费转化率分别约为2.27%、2.04%、2.14%和2.17%，付费转化比例相对稳定。另外，企查查的平均订单金额和ARPPU（付费用户平均收入）均保持增长态势，并于2025年上半年突破600元。

但就付费用户忠诚度的角度来看，企查查老会员的续费率亦不算高。2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，企查查会员的续费率分别约为54.13%、57.12%、56.55%和56.27%，于2024年开始出现下降，并在2025年上半年维持了这一趋势。

而按付费金额来看，随着规模的增长，老客户（注：历史累计）的贡献率持续增加。2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，老客户的付费金额分别约为2.57亿元、3.16亿元、3.72亿元和2.07亿元，占比分别为49.16%、52.00%、56.75%和58.00%。

二、业绩快速增长，两年合计分红3亿元

财务方面，企查查2022年、2023年、2024年度和2025年上半年的营收分别约为5.18亿元、6.18亿元、7.08亿元和3.75亿元。2022年至2024年，企查查的营收复合增长率为16.89%。

2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，企查查的净利润分别约为1.90亿元、2.59亿元、3.17亿元和1.72亿元，扣非后净利润分别约为1.62亿元、2.29亿元、2.98亿元和1.61亿元，盈利能力增强。

与之对应的是，企查查的毛利率分别由2022年的87.24%增加至2023年的88.51%，并进一步增长至2024年的88.81%。2025年上半年，企查查的毛利率再次增长至90.74%，升至新高。

在这个过程中，企查查多次进行现金分红，合计3亿元。2022年7月，企查查决议向所有实缴股东进行现金分红1亿元。2023年3月，该公司再次决议向所有实缴股东进行现金分红2亿元。2024年、2025年上半年，企查查并未进行现金分红。

对于分红，企查查在招股书中表示，陈德强、杨京和施阳作为发行人（即企查查）的创始自然人股东，需就历史上发行人资本公积转赠、净资产折股、股权转让等事项缴纳个人所得税约8000万元。

同时，企查查于2022年11月设立员工持股平台苏州知己，陈德强、杨京需向持股平台实缴出资约3000万元。企查查方面称，这两项资金需求合计约1.1亿元，涉及金额巨大，仅依靠相关自然人自有资金无法满足。

企查查在招股书中表示，在此背景下，企查查结合实际经营情况和和持续发展目标，通过现金分红的方式解决创始人的缴税与出资需求，并相应外部投资者合理的投资回报诉求，具有合理性和必须性。

其中，陈德强、杨京和施阳均为企查查的创始人。据招股书披露，陈德强为企查查控股股东、实际控制人，其直接持股35.49%，通过苏州知彼间接控制11.54%的股份，通过苏州知己间接控制5.96%的股份，合计控制企查查53.00%的股份。

目前，陈德强为企查查董事长。相比之下，杨京直接持股12.07%，间接持股约2.58%（间接持股主体为苏州知己），为该企查查董事、总经理；施阳为该公司董事、副总经理，直接持股4.73%。

三、陈德强、杨京、万得信息等转让股权变现

如前所述，陈德强、杨京于报告期内曾对外转让所持企查查的股权。

招股书显示，2022年11月，兴富数智、国方构筑、元禾鼎业行使转股权，将对陈德强、杨京的全部债权全部转让成企查查的股权，三名股东分别获得企查查约1.34%、0.83%和2.00%的股权。

次年（2023年）7月，企查查改制为股份有限公司。同年12月，中国证监会网站信息披露，企查查上市辅导备案获江苏证监局受理，辅导机构为中信证券。直至2024年11月，企查查完成上市辅导。

同在2024年11月，杨京再次对外转让所持企查查的部分股权。根据其与君安控股签署的《股份转让协议》，杨京向君安控股转让其持有的企查查42.60万股股份。转让完成后，杨京的持股比例由12.19%降至12.07%。

除此之外，万得信息亦在对外转让所持企查查的股权，但减持比例仅约0.47%。根据招股书，万得信息100%持有的投资主体荷花缘于2024年10月向君安控股转让其所持企查查的170.60万股股份。转让完成后，荷花缘的持股比例由16.81%减少至16.34%。

而在此之前，陈德强、杨京也曾于2021年至2022年受让其他股东持有的企查查股权，包括创东方、苏大天宫、宁波小溪、天宫一号和险峰投资等。股权转让完成后，创东方、苏大天宫、宁波小溪、天宫一号均不再是企查查的股东。

相比之下，险峰投资的持股比例由6.73%减少至5.73%。本次上市前，险峰投资对企查查的持股比例为5.69%。同时，兴富新兴、元禾鼎业、兴富数智、国方构筑、中信投资、君安控股分别持股2.80%、1.99%、1.33%、0.83%、0.62%和0.59%。

值得一提的是，企查查在递交招股书前夕还收到了一张罚单。2025年10月9日，中国人民银行江苏省分行披露的罚单显示，企查查因违反征信业务管理规定，被罚款1万元。同时，时任公司征信业务部征信业务主管魏某莉被罚款300元。

时隔一日（即10月10日），企查查便正式在上海证券交易所递交上市申请。