节前高收益，节后就“变脸”？银行假期理财收益缘何出现“跳水”

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　　来源：华夏时报

　　国庆假期结束，银行假期理财产品收益陆续“揭晓”，不少投资者却发现，节前宣传中看似亮眼的收益率，在节后悄然“缩水”。

　　“节前买入的时候显示7日年化收益率为2.99%，没想到假期后收益到账，7日年化收益率降到了1.70%。”10月9日，有投资者向《华夏时报》记者反映。她所购买的招银理财一款日开型产品，在节前短短数日呈现较高收益率后迅速回落，10万元投入9天，实际收益为40.42元，“远低于预期”。

　　刘美的经历并非孤例。随着国庆假期结束，10月9日至10日，多家银行与理财公司陆续更新产品收益数据。记者注意到，节前被重点推荐的不少理财产品，节后收益率出现明显回调。例如徽银理财某款产品，截至9月16日近一个月年化收益率达6.96%，而截至10月8日已降至2.799%；平安理财某日开型产品近一个月年化收益率也从9月26日的5.30%回落至10月9日的3.57%。

　　收益“缩水”，投资者感叹“没想到”

　　上述投资者所购买的是招银理财一款日开型产品。记者注意到，在9月29日投资者买入时，该产品7日年化收益率为2.99%，而10月9日假期收益到账时已降至1.70%。注意到收益率下降后，该投资者查阅该产品历史数据发现，2.99%的收益率仅在9月24日至29日这6天出现，其余时间7日年化普遍维持在1.7%左右。

　　“日开型产品的年化收益率通常在1.3%-1.7%之间浮动，部分时点可能有所上浮，但几天后会回归正常水平。”记者以投资者身份咨询时，一位招商银行理财经理解释道，“这种情况在日开型产品中较为常见，但收益率上浮的时点并不确定，我们通常建议投资者参考更长期的历史表现。”

　　事实上，今年国庆前夕，银行与理财公司普遍以“假日理财”为主题，进行闲钱理财主题营销。但与往年新发节日专属理财不同，理财公司此次营销重点转向存续产品，主打“历史收益率”吸引投资者。记者发现，部分被推荐产品近期年化收益率高达12.01%，多只产品近期收益率表现超过4%、5%，成为节前揽客的亮点。

　　成都智途思远首席研究员、金融学博士罗皓瀚向《华夏时报》记者分析指出，“资管新规”后，理财产品的收益完全取决于其所投资产（如债券、股票等）的真实市场表现，在这种模式下，银行或理财公司无法再“创造”或“承诺”一个特定的短期高收益，产品长期稳健的业绩表现显得尤为重要。因此，银行推介已经运作一段时间、积累了良好历史业绩的“存续产品”，相对来说有更强的说服力。

　　然而，不少投资者在节后发现，被“历史高收益”吸引购入的产品，实际收益在节后出现回落。除前述招银理财产品外，多款同类产品也出现不同程度收益率回调。

　　如徽银理财节前推介的一款最短持有期7天的理财，截至9月16日，其近一个月年化收益率为6.96%，成立以来年化收益率为7.43%。但截至10月8日，该产品近一个月年化收益率已下降至2.799%，成立以来年化收益率下滑至6.335%。

　　平安理财一款持有期90天的日开产品，截至9月26日，近一个月年化收益率为5.62%，但一个假期之后，截至10月9日，其近一个月年化收益率下滑到了3.90%。

　　假期理财重在资金过渡

　　记者梳理对比发现，尽管不少产品收益率在节后出现回调，但也有部分银行理财产品的收益在假期前后保持稳定甚至小幅上升。

　　例如，北银理财某款最低持有5天的产品，截至9月19日近一个月年化收益率为2.76%，而截至10月9日升至3.48%；中银理财某双债策略产品成立以来年化收益率也从9月26日的4.60%微升至10月9日的4.62%。

　　某银行理财经理向记者介绍，银行假期理财以现金管理和短债类产品为主，主要投资于短期优质固收类资产。“即使在非交易日，底层资产仍可能持续产生票息收益。这类产品最大的优势在于让资金在假日期间也能获取收益，实现短期过渡，待假期结束后再做其他投资安排。”

　　他进一步指出，银行推荐的假期理财多采用T+0、T+1交收制度，资金起息和赎回到账速度较快，“相比之下，收益率的优势并不是投资者最核心的考量，灵活与稳健才是关键。”

　　而针对今年国庆假期理财出现的节前收益率较高、节后收益率较低的情况，普益标准研究员黄轼剡向《华夏时报》记者分析认为，主要由市场环境、资金流动等因素造成。一方面是固收类理财产品主要配置债券等固收类资产，在权益市场表现良好时，受“股债跷跷板”影响，债市表现走弱直接导致产品收益回落。二是节前部分资金涌入理财产品，但短期内无法完全完成资产配置，导致收益被“摊薄”，产品收益率走低。

　　“此外，部分现金管理类产品受投资策略影响，在产品成立初期收益较高，随着规模扩张和产品运作，收益会回归市场水平，因此如产品若刚好成立于国庆假期前夕，以上多重原因会导致收益有所下滑。”黄轼剡表示。